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时间：2023-04-04 浏览：150 分类：网络

天风证券宣布研报指，中国建筑世界(03311-HK)一季度新签订单346亿港元，完结全年方针的28.83%，同比增速为5.01%，首要获益于香港区域商场挨近2倍的高速增加。公司一季度在手订单2554.1亿港元，与2018年营收之比为4.59。该行以为，现在在手订单充分，能够为后续收入供给必定支撑。

此外，该公司2019年一季度完成营收115.55亿港元，同比增速仅为0.37%，略低于一季度新签订单同比增速5.01%;净利润21.65亿港元，同比增速为28.47%，较去年同期增加12.19个百分点，体现较好。这首要获益于2018年毛利率全体较高的中国内地新签订单、在建工程占比较高。该行以为，2019年一季度公司新签订单增速高于营收增速能够有用拉动后续营收增速。去杠杆转向稳杠杆、无其他新增减值下，估计该公司能够轻装上阵。

研报指，粤港澳大湾区规划继续发酵，方针利好继续开释。该公司活跃融入粤港澳大湾区建造，在三个区域均有事务布局，跟着粤港澳大湾区相关方针的继续落地，估计该公司在粤港澳区域事务开展态势继续杰出。今年以来香港区域事务气势较好。

综上，该行以为，该公司运营状况继续向好，基本面有望继续改进，保持对其“买入”评级。因为2018年高速公路特许运营权计提大额减值丢失，该公司当年成绩未达预期，该行对应下调19-20年净利润至港币51.77亿、57.99亿(原19-20年猜测为港币76.32亿、86.96亿)，新增21年净利润港币64.96亿，对应增速为15%、12%、12%，对应EPS港币1.03、1.15、1.29元/股，对应PE为8、7、6倍。方针价由10.1港元下调至9.3港元。

危险提示：项目推动不及预期，基建投资增速继续下行

来历:财华社

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