上海会计金融学院(深圳远望谷)

牛年基金净值呈现大规划跌落，不少明星基金成了重灾区。

2月22日，抱团股大跌，据21世纪经济报导记者核算，当天504只基金（A/C类比例分隔核算）净值大跌超越5%，触及多位明星基金司理，包含张坤、刘彦春、萧楠、王宗合、冯波、葛兰、周应波、茅炜等。

假如时刻拉长至牛年以来的3个交易日，累计跌幅超越5%的基金更是多达1996只，触及明星基金司理更广，包含刘格菘、赵诣、袁芳、黄兴亮等。

华安基金商场策略分析师杨晓磊表明，“假如后续商场继续呈现跌落，那么不扫除后续会对职业形成必定的换回压力。”

不过，21世纪经济报导记者采访的业内人士大多以为，抱团股并未分裂，仅仅行情或告一个阶段，中长时刻依然看好白马龙头股，并以为出资基金更适合长时刻持有，不要仅看短期动摇。

抱团基金“大劫”

记者据Wind数据核算发现，仅2月22日一天，累计6179只基金净值跌落，占比六成。主要以权益类基金为主。

当天，在股票型基金中，有1613只基金净值跌落，仅197只基金净值上升。而在混合型基金中，当天有3892只基金净值跌落，仅245只基金净值上升。不管股票型基金，仍是混合型基金，2月22日当天净值跌落的占比都刚好是94%。

总的来看，2月22日，净值跌幅最大的益民质量晋级跌8.02%，紧随其后的是招商白酒跌7.90%、益民立异优势跌7.74%、鹏华酒ETF跌7.73%。

而牛年的3个交易日，记者据Wind数据核算，141只基金的累计跌幅超越10%，1996只基金的累计跌幅超越5%。

值得注意的是，大跌的不仅是一般权益基金，并且还有很多明星基金司理办理的基金，尤其是触及白酒、医药等前期抱团股的基金跌幅更大。

比方“公募一哥”张坤，因其办理的自动权益基金规划超越1200亿，成为首个超越千亿办理规划的基金司理。

2月22日张坤办理的易方达蓝筹精选，净值跌落5.05%。牛年3个交易日，易方达蓝筹精选跌幅达6.44%。

而办理规划近800亿元的明星基金司理刘彦春，其办理的6只基金净值跌落超5%，包含景顺长城集英生长两年跌6.44%、景顺长城内需增加跌6.26%、景顺长城内需增加贰号跌6.25%、景顺长城新式生长跌6.18%、景顺鼎益跌6.14%、景顺长城绩优生长跌5.91%。

其间，景顺长城新式生长不但在2月22日跌落逾6%，而牛年以来的三个交易日累计跌幅已达10%。

与之相对，刘彦春办理的上述6只基金2020年全年收益皆在85%以上。

而萧楠被誉为“消费之王”，2月22日旗下的5只基金跌幅也超越5%，包含易方达消费职业跌6.47%、易基科顺跌6.22%、易方达消费精选跌5.68%、易方达大健康主题跌5.44%、易方达瑞恒跌5.43%。

假如把时刻拉长至新年后的前3个交易日（2月18、19、22日），累计跌幅到达5%的名单还包含：刘格菘的7只基金，赵诣的1只基金，袁芳的4只基金，黄兴亮的1只基金……

主张出资者下降预期

基金商场呈现了大规划的跌落现象，而明星基金司理们办理的很多基金在抱团股跌落时成了重灾区。业内人士以为，这是正常现象。

以张坤的易方达蓝筹精选为例，该基金上一年四季度前十大重仓股分别为：贵州茅台、美团－W、洋河股份、腾讯控股、五粮液、香港交易所、泸州老窖、海康威视、爱尔眼科、颐海世界。

2月22日，易方达蓝筹精选的10大重仓股悉数跌落。

该基金四季度末10大重仓股中白酒占4个座位，2月22日，贵州茅台跌6.99%、洋河股份跌8.56%、五粮液跌9.10%、泸州老窖跌8.94%。

除白酒股之外，该基金重仓的4只港股也悉数跌落，美团－W跌5.52%、腾讯控股跌3.71%、香港交易所跌0.79%、颐海世界跌7.32%。

此外，剩余的10大重仓股中的两席——海康威视跌4.93%,爱尔眼科跌7.41%。

而上一年四季度末，易方达蓝筹精选的股票仓位高达91.12%，持股十分批改，前10大重仓股占基金财物净值比高达78%。

回忆2月22日，白酒和医药股领跌。白酒指数（884705.WI)以大跌6.61%领跌,节后3个交易日累计跌落8.79%；医疗服务（共同评级）指数(8841365.WI)当日大跌4.87%，节后跌落6.92%。

对此，杨晓磊表明：“由于大部分基金持仓以‘中心财物’方向为主，所以牛年以来或多或少都呈现了必定的净值回撤，相对而言持仓较为批改在消费、医药等细分职业的主题基金回撤是比较大的。”

事实上，大多数近来大跌的基金都重仓白酒和医药股。

比方刘彦春办理的景顺长城鼎益2020年四季度十大重仓股有5只白酒股；萧楠办理的易方达消费职业股票基金，2020年四季度末十大重仓股也有5只白酒股；葛兰办理的是医药主题基金。

不过，关于这一波抱团股的大回调，据记者采访了解，基金司理们大多并不失望。

2月22日，鹏华酒ETF大跌7.73%，其基金司理张羽翔表明：“近期酒板块调整的原因多是心情面和货币政策方面的影响。”

张羽翔以为现阶段海外和国内的货币政策，关于高估值的板块均存在负面影响，前期涨幅较大的酒类板块存在调整的需求，新年期间完好的实践出售状况，需求1-2周才干真实的从途径汇总上来。而新年期间酒类消费杰出、动销好、库存低、价格安稳，经过负面心情开释，酒类板块时间短调整后，静待1季报运营数据落地验证成绩。

前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，“由于节前白龙马股涨得比较多，节后这些基金的抱团股都呈现了比较大的跌落，所以重仓的基金跌幅也比较大，由于之前涨幅比较大，所以现在跌起来也比较快。”

在抱团股大跌时，杨德龙向记者表明：“从长时刻来看，我仍是继续看好白马股的出资时机。短期来看，抱团股或许仍是遭到风格颖悟的影响，可是长时刻来看，成绩好的股票还会继续上涨，所以本年我觉得出资要点仍是白龙马，仍是消费白马，我觉得出资它们问题不大，出资基金更多的仍是要垂青长时刻的时机，不要看短期的这种动摇。”

许多基金公司早早给出资人打预防针。

“从本年来看咱们一直对出资者着重需求‘下降预期’，毕竟在接连两年的‘基金大年’之后，商场需求必定的休整。从基金全体装备视点来看主张出资者在权益类基金和肯定收益型基金之间坚持‘均衡装备’，经过优质基金办理人掌握商场的结构性时机。”杨晓磊说。