瑞银证券：取消QFII、RQFII额度不会内丘证券交易开户带来即时性影响，券商长期业务模式变革可期

时间：2023-04-04 浏览：110 分类：网络

9月10日收盘后，国家外汇局公告撤销合格境外组织出资者（QFII）和人民币合格境外组织出资者（RQFII）出资额度约束，RQFII试点国家和地区约束也一起撤销。瑞银证券非银职业剖析师曹海峰表明，这不会带来即时性影响，由于现在QFII运用远没有到达上限且北向通逐步成为外资进入我国的首要途径；QFII方面，现在累计批阅额度仅1114亿美元左右，远低于现在的额度上限（3000亿美元）；北向通方面，在境外持有A股添加的一起（从2014年的5555亿添加到2019年上半年的1.6万亿），北向通占比从11%提升到60%，逐步成为外资持有A股的首要途径。但此举是本钱市场敞开进程中重要且有必要的一步，由于若MSCI100%归入，终究会给A股共带来约1.7万亿的增量资金。

瑞银剖析，此次额度铺开和近期方针表现了监管持续深化变革敞开的意向。本钱市场变革方面：科创板、沪伦通快速落地，鼓舞并购重组，股指期货放松，两融方针放松及转融通费率下降。本钱市场敞开方面：将证券外资持股份额铺开时刻提早至2020年，A股归入全球基准指数（MSCI、富时罗素及标普道琼斯指数）并逐步进步权重。未来本钱市场变革敞开会持续深化，且变革能促进敞开，敞开会促进变革。

虽然此次额度铺开短期对券商职业基本面影响有限，但瑞银以为，在这种变革敞开持续深化布景下，现在我国券商跟海外券商比较缺失的几块杠杆型事务如衍生品、做市、主经纪商等会逐步铺开且开展，能中长期进步券商的杠杆和本钱回报率。头部券商因高评级会有先发时机，且因风控能力强、组织客户多，在当时分解监管格式下有主导性优势。