中国股市新000900股吧闻2021

时间：2023-04-05 浏览：55 分类：网络

2021

2022-03-27国海证券(000750)股份有限公司邱迪,李航对嘉元科技(688388)进行研究并发布了研究陈述《2021年报点评：量利齐升助推成绩增加》，本陈述对嘉元科技(688388)给出买入评级，当时股价为89.44元。

嘉元科技(688388)

事情:

嘉元科技(688388)发布2021年年度陈述。2021年公司完成营收28.04亿元，我国股市新闻同比+133.26%，完成归母净利润5.50亿元，同比+195.02%，完成扣非归母净利润4.97亿元，同比+203.54%，完成根底每股收益2.38元，同比+193.83%。

出资关键：

盈余结构优化，量利齐升。分产品看来，公司2021年锂电铜箔、标箔营收25.19/2.85亿元，同比+133.6%/130.2%，营收占比89.8%/10.2%，毛利率30.23%/28.23%，同比+4.34pct/18.37pct。2021年铜箔（≤6微米）、铜箔（＞6微米）产值分别为1.86/0.95万吨，同比+170.37%/15.17%，高毛利铜箔（≤6微米）销量与占比大幅提高。公司2020年铜箔单吨归母净利为1.17万元/吨，获益于产品结构改进，2021年铜箔单吨归母净利为1.98万元/吨，同比+69.9%。

极薄、超薄铜箔具有较高技术壁垒，客户聚合度高。比较于6微米铜箔，4.5微米铜箔可提高锂电池能量密度5-10%。公司在研制投入方面保持较高增速，2021年研制投入1.47亿元，同比+103%，研制人员235人，同比+158%，占比+7.12pct，新获取专利51个。现在4.5微米铜箔国内仅两家公司完成量产，技术壁垒较高，供需偏紧。2021年公司前五大客户占比为83.98%，同比+2.72pct，其间宁德年代(300750)销售额占比54.89%，同比+10.57pct。

销售市场供需偏紧，我国股市新闻公司扩产敏捷。公司2021年头原有产能2.1万吨，收买后的山东嘉元新增产能5000吨，年末白渡1.5万吨项目第一条5000吨产线投产，总产能达3.1万吨，全年总产值2.8万吨，同比+85.7%。现在在建项目包括白渡1.6+1.5万吨，宁德1.5万吨，江西2万吨，山东嘉元二期3万吨，估量2022-2023年持续投产。后续规划项目为与宁德年代(300750)合资的10万吨以及梅州5万吨，规划总产能27.2万吨。随同公司白渡3.1万吨产能逐渐开释，估量2022年Q1有用产能9000吨，全年有用产能5.5万吨。

盈余猜测和出资评级：获益于公司铜箔产能快速放量，估量2022年-2024年公司经营收入为56.8亿元、98.9亿元、148.6亿元，归母净利润10.2亿元、19.0亿元、28.7亿元，当时股价对应PE为21x、1x、8x，为初次评级，予以“买入”评级。

危险提示：新能源车(501057)销量不及猜测、下流需求不及猜测、产能扩张速度不及猜测、职业竞赛加重、超薄铜箔浸透率增加不及猜测等。

证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，中金公司(03908)曾韬研究员团队对该股研究较为深化，近三年猜测精确度均值为78.46%，其猜测2021年度归属净利润为盈余5.57亿，依据现价换算的猜测PE为37.58。

最新盈余猜测明细如下：

该股最近90天内共有9家组织给出评级，我国股市新闻买入评级6家，增持评级3家；曩昔90天内组织意图均价为171.8。证券之星估值猜测东西显现，嘉元科技(688388)（688388）好公司评级为3.5星，好价格评级为2.5星，估值归纳评级为3星。