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时间：2023-04-05 浏览：53 分类：网络

ST昌九(600228)欲“三婚”，返利借壳算盘能否满意

图虫创目的

前有“我国电商导购榜首股”值得买(300785)登陆A股商场股票理财，7个月内股价暴升近5倍，后有返利奋勇赶上，挑选ST昌九(600228)以便借壳上市。

一边是电商导购商场的“人气明星”，而另一边却是曾被两任“绯闻女友”决然扔掉的“老实人”，两家公司这次能否喜结良缘？

近来股票理财，ST昌九(600228)发布公告称，公司拟谋划经过发行股份、支付现金等方法收买上海中彦信息科技股份有限公司(下称“上海中彦”)100%股份，上海中彦为第三方返利导购途径“返利”的运营主体。

公告指出，本次买卖构成相关规定的严重财物重组，本次买卖或许将导致公司控股股东、实践操控人产生改变，或许构成相关买卖，或许构成重组上市。公司股票自3月5日开市起停牌，估计停牌时间不超越10个买卖日。

许诺3年赚6亿

公告显现股票理财，上海中彦成立于2007年，注册本钱为3.6亿元，为第三方返利导购途径“返利”的运营主体。当时，公司的控股股东为上海享锐企业办理咨询事务所（有限合伙），持股份额为40.02%，实践操控人为葛永昌。

据了解，返利经过接入天猫世界、京东全球购、考拉海购、亚马逊我国等电商途径，当用户点击产品链接去对应商家站下单购物后，商家为此将给途径一笔营销费用，该途径再将这笔费用的大部分以返利的方法返还给用户。

返利官称，现在途径每月返利金额超越1亿元股票理财，具有400多家电商合作伙伴和12000多个品牌合作伙伴，用户数超越1亿。

与“长辈”什么值得买(300785)站比较，返利的运营形式有何不同？两者的优势各自体现在哪里？

《世界金融报》记者得悉，依照运营形式和服务方法的不同，可以将电商导购细分为内容类导购和价格类导购。其间股票理财，内容类导购首要经过内容招引用户并促进用户前往第三方电商、品牌商官完结买卖，代表企业如什么值得买(300785)等；价格类导购首要经过比价、返利等方法招引用户并促进用户前往第三方电商、品牌商官完结买卖，代表企业有返利、一淘等。

值得买(300785)招股书指出，价格类导购企业因为事务形式较为简略，同质性和可代替性较高，职业竞赛较为剧烈。而内容类导购企业有较高的品牌壁垒与用户壁垒，对电商、品牌商的议价才能也逐步进步。

跟着电商知名度的进步，自有导购内容的丰厚，电商与返利站的利益区分越来越向电商偏移，许多电商、品牌商都在加强内容营销股票理财，并开端自建根据内容的导购途径。经社电子商务研讨中心络零售部主任、高档分析师莫岱青表明，返利的商业形式需求立异，习惯商场竞赛情况的改变，不然无法应对电商大途径、微信生态圈自建导购引流途径。

经社“电数宝”数据显现，到3月5日5点27分，返利在AppStore排在购物类的82名，排名低于同职业的一淘、什么值得买(300785)、好省、高佣联盟等APP。月活方面，2019年3月-2020年1月，返利APP月活量增加疲倦。2019年12月的月活量达482.27万，环比下滑1.115%。

此外，虽然本次借壳的买卖价格、配套融资等买卖细节均未发表股票理财，但买卖对方却早早对标的公司给出了成绩许诺——方案三年算计盈余6亿元左右。

多轮融资

天眼查信息显现股票理财，返利曾经历过三轮融资。

2010年，返利取得由启明创投和迪斯尼旗下思伟出资的千万美元A轮；2014年头，公司取得SIG领投的2000万美元B轮融资；2015年，公司取得1亿美元的C轮融资，出资方为日本乐天。

彼时股票理财，返利CEO葛永昌泄漏，公司的估值达10亿美元，已完成盈余，并将发动上市方案。2018年9月，返利的确进行了IPO教导存案，教导组织为华泰证券(601688)。

那么，返利为何会挑选停止IPO，改道借壳上市？

对此股票理财，经社电子商务研讨中心主任曹磊对记者表明，返利经过借壳上市要相对简单一些，直接IPO相对会困难许多。返利上市后，一方面可以协助公司打通融资途径，特别是在当下本钱隆冬的环境下，有利于公司取得安稳的现金流；另一方面，公司的办理结构也将更规范化、透明化，有利于提高公司的办理结构。

一位资深券商人士以为，当时核准制下的IPO排队时间仍是较长，借壳或许可以完成弯道超车，而且近期证监会也康复了借壳上市的配套融资，企业的融资需求也可以得到满意。

值得一提的是，值得买(300785)的上市之路也并非一往无前，其分别在2017年和2018年递送招股说明书股票理财，两度冲击创业板(159915)IPO，终究在2019年7月才正式挂牌上市。

“壳海”7年沉浮

壳方面，ST昌九(600228)原是以化肥产品为主的出产企业。因为主营事务乏力、成绩继续亏本，ST昌九(600228)早在2003年就走上了“卖身”的路途，成果却是百战百胜股票理财，屡败屡战。

2013年，ST昌九(600228)泄漏，手握近百亿元稀土财物的赣州稀土有借壳意向，公司也由此迎来“壳生”中的高光时间。

但好景不长股票理财，随同威华股份(002240)发布重组预案，拟向赣稀集团购买其持有的赣州稀土100%股权，威华股份(002240)和赣州稀土的重组尘土落地，一向与赣州稀土“绯闻”不断的昌九生化一会儿就坠入了深渊。

随后，昌九生化的股价开端暴降，甚至有不少出资者上门维权，质疑昌九生化发布假消息哄抬股价。

2016年，昌九生化又迎来了一次起色。彼时股票理财，公司直接控股股东赣州工投与我国农批签署股权转让结构协议，赣州工投将所持昌九集团85.4%股权转让给我国农批或其指定相关方，该事项将形成上市公司实践操控人改变。

但是，后续一系列的发展与商场对公司的重组预期并不匹配。股权转让结构协议签署后，保证金(159001)迟迟不到位、详细受让主体一向未确定、与之相关的财物处置发展晦气。终究，两边因未能就昌九集团股权转让的有关中心事项终究达到一致，决议停止股权转让。

自此以后股票理财，公司就长时间在亏本的边际徜徉，此前现已接连9年扣非后归母净利润为负，只能依托变卖财物保壳。

本年1月，ST昌九(600228)发布成绩预告，估计公司2019年度归母净利润约亏本700万元至500万元，同比由正转负。成绩预亏的主因系公司上一年产品产量、销量、出售均价同比均有所下降。此外，公司旗下子公司航达基金办理公司、江苏昌九农科等，亦呈现成绩下滑或财物处置丢失景象。

需求指出的是，返利此次借壳事项还处于谋划阶段，买卖各方没有签署正式的买卖协议股票理财，尚存在不确定性。

曾被两度扔掉的ST昌九(600228)，这次能否“抱得美人归”？