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时间：2023-04-05 浏览：40 分类：网络

Coinbase或许是一种宗教现象的营利性附属品

比特币自诞生以来，一向饱尝谴责美股强生长时间出资收益率。由于其本质是虚拟钱银，又没有政府背书，再加之价格动摇剧烈，很大一部分人并不看好它。但跟着区块链技能的发展和运用，愈来愈多的人初步从头关怀比特币，即使开始许多人是垂青了它的投机性。4月，Coinbase(COIN.US)方案直接在纳斯达克上市，Coinbase成为了在美国上市的第一家干流加密钱银公司，Coinbase上市成功是加密范畴崇奉者的成功，怎么理解这家公司，Coinbase是一个生意所，一个经纪人，一个硬通货银行，還是一个营利性宗教分支？本文进行了深度的解析。原文标题UnderstandingCoinbase，作者ByrneHobart。

理解Coinbase

Coinbase是一个生意所，一个经纪人，一个硬通货银行，還是一个营利性宗教分支？

从某种含义上说，Coinbase是一个生意所：它是一个人们生意加密钱银的场所美股强生长时间出资收益率。他们站上的一个举动呼叫(导运用者举动的一种营销技巧)是“检查生意所”，假设你点击，你就会得到这个催眠式的比特币出售市场实时状况。

从另一个含义上说，Coinbase是一个经纪人美股强生长时间出资收益率。它是一个财物保管人，包括现金和更多的投机性财物。像许多这类保管人相同，它也更希望你运用一种更有气度的现金类财物，针对经纪人来说，那便是钱银出售市场基金；针对Coinbase来说，它或许是USDCoin(一种开源的加密安稳币，其价值与美元挂钩)根据区块链的美元替代品。Coinbase和大型券商生意商相同，为客户加速生意速度，有时也给客户供给流动资金。

你能够将Coinbase归类为一个硬通货银行；大多数加密财物都企图在某种含义上成为钱银美股强生长时间出资收益率。尽管这发生了许多争论，但这些争论的终究结局是认识到，界说一种钱银是比较困难的。悉数杰出的规范都存有于一个接连体上，这便是为什么公司能够将其股权称为“收买钱银”，而某些钱银自身便是不完美的交流手法。Coinbase的联合创始人兼首席实行官布莱恩·阿姆斯特朗(BrianArmstrong)曾在阿根廷生活过，其时一位观看家称阿根廷为“国际上最恼人的经济发展危机”，其时的币种缺少使得每一笔现金生意都成了心思数学的操练，仍是劣币驱赶良币的一种体现。假设说加密钱银满足像钱银的话，那么Coinbase多半是一家银行，手头的存款100%都是现金，并且收取钱银兑换和其他服务的花费。

或许，Coinbase或许是一种宗教现象的营利性附属品美股强生长时间出资收益率。比特币究竟有一个奇特的创始人，有共同的末世论，有别致的信徒，有被尘俗当局虐待的感觉。宗教游览和崇奉相关的媒体都是大生意。所以为什么不做一个宗教金融组织呢？

Coinbase有一点像上述悉数的调集，他们的提交的S-1文件中有一点特别有目共睹，那便是他们走完了悉数关于他们公司和它所能接触到的财物的熊市事例美股强生长时间出资收益率。Coinbase了解，他们的命运与加密钱银休戚相关，而让出资者信赖他们是一家可行的企业，意味着让他们信赖加密技能会连续下去。

危险

Coinbase由软件开发者BrianArmstrong和钱银生意员FredEhrsam于2012年创建，BrianArmstrong现在仍是其CEO，FredEhrsam于2017年离任，后来创建了Paradigm，出资加密钱银和相邻事务。Coinbase开始的宣扬是，它是“最简略的比特币入门办法”，这依然是今日故事的中心部分美股强生长时间出资收益率。他们并非第一家完结比特币生意的公司(localbitcoins在Coinbase几个月前就推出了，在此之前也有场外生意)。并且有像Mt.Gox这样的生意所赞同比特币生意。但Coinbase比其他的替代品更简略，终究也更安全。(他们早年的许多竞赛者都是根据这样一个隐含的假设来操作的：由于没有法令说到比特币，所以任何触及比特币的作业都或许是合法的。当然，有许多法令是关于美元的，谁能够向谁发送美元，以及在什么状况下发送美元，无视这一点的竞赛者往往会与他们的银行、政府或两者都有费事。)

比特币很杂乱，Coinbase构建了两个独立的UI层美股强生长时间出资收益率。一个是清楚明晰的，便是用户和比特币协议之间。注册，输入银行信息，你就能够把比特币兑换成钱银。他们构建的另一层是在比特币生态体系和金融和监管组织之间，金融和监管组织一初步要害以为比特币要么是荒唐的，要么是违法。

在某些方面，Coinbase一向在为S-1(适当于招股阐明书)做准备美股强生长时间出资收益率。自成立以来，该公司现已取得了许多向持怀疑态度的监管组织和金融协作伙伴阐明自己的经历。在一般的公司，S-1中的“危险要素”部分需求一些脑筋风暴；针对Coinbase来说，他们能够直接翻阅曩昔9年的会议记录，把悉数扎手的问题都拿出来。

危险要素部分仍是递进式的美股强生长时间出资收益率。Coinbase的经济发展效益与加密技能的成功休戚相关，这是他们在招股书中重复说到的一点。但这意味着加密技能自身便是一个危险要素：假设公司完美地实行了自己的战略，但明日加密钱银在美国被制止，那就悉数归零。这或多或少需求他们对加密钱银进行钢筋水泥般的证明，它们为不合法行为供给了便当，它们毫无价值，协议中的技能缺点或许会销毁它们，络拥堵和高额的生意成本使它们成为一种糟糕的钱银等等。

有些危险是活跃的将来主义的：它们与去中心化的相似生意所的渠道竞赛，做市商直接与用户生意美股强生长时间出资收益率。在某种程度上，这就像其他任何一家名义上与开源克隆软件竞赛的软件公司相同，Adobe的用户或许会转而运用Gimp，微软或许会由于OpenOffice而失掉收入。但Coinbase所竞赛的去中心化实体即使不更新、不保护，也能够活下去；Coinbase是一家具有一千多名职工的公司，竞赛的对象是无实体的技能经济发展僵尸。

他们并没有处理悉数这些问题美股强生长时间出资收益率。“危险要素”部分的重点是罗列或许犯错的作业，而非奉告出资者他们能做对的作业；S-1的其余部分是Coinbase奉告国际，当加密出售市场繁荣发展的时分，他们的事务有什么样的时机。

好的一面

Coinbase的大部分收入来自于生意花费，保管、押注和帮助新的加密项目获取用户的收入尽管不多，但也在不断增加美股强生长时间出资收益率。它的收入来自与客户直接生意，它供给的服务既能够帮助客户进行小额生意，也能够在渠道停机期间供给流动性。终究这一块占陈述收入的11%，但从经济发展上看，这与他们的生意总额更靠近。

他们的生意收入对加密钱银的动摇高度灵敏美股强生长时间出资收益率。S-1的这张图就阐明晰这一点，以他们的月生意用户为基准，衡量加密钱银价格的改动程度：

Coinbase用了近三年的时间才逾越上一个高峰期的用户生动度美股强生长时间出资收益率。

较为有希望的行情趋势是下一张图：

跟着加密技能的遍及，Coinbase一向在增加，它在加密技能中的比例也一向在增加，从2018年末的4.5%增加到今日的11.1%美股强生长时间出资收益率。尽管这是令人形象深入的，但这也意味着Coinbase的保管经济发展学将不得不跟着它的发展而改动，在2020年，该公司在2020年取得了1860万美元的保管费收入，他们在悉数加密财物保管中的均匀比例为10.6%。所以依照现在的保管经济发展效益，在100%的出售市场比例下，该收入的最大规划为1.74亿美元。当然，假设加密出售市场价值上升，这个数字还有上升空间。但还有更直接的办法能够投注，比方运用Coinbase。

他们的生意收入行情趋势是一个混合体，短时间内令人难以置信的好，跟着时间的推移，发生了更多的问题美股强生长时间出资收益率。Coinbase将其渠道上约0.67%的生意价值作为收入；在第四季度，这意味着870亿美元的生意额发生了4.97亿美元的生意收入。相比之下，纳斯达克公司在2020年发生的出售市场服务净收入为11亿美元，每天约3000亿美元的现金股票生意量。

Coinbase在其渠道上生意的价值中获取了比较高的比例美股强生长时间出资收益率。跟着时间的推移，这个数字一向在下降，由于他们更多的生意是由组织完结的。开立异财物类别的金融公司的常见生命周期是这样的：

1美股强生长时间出资收益率。一初步，他们是主导者，能够收取高额花费。

2美股强生长时间出资收益率。竞赛来了！看起来他们会失掉出售市场比例，但是，尽管他们会失掉出售市场比例，尽管花费按百分比核算会下降，但是出售市场扩张的速度更快。

3美股强生长时间出资收益率。出售市场老练了。花费不断下降，但增加速度放缓。

第二阶段能够连续比较比较长的时间美股强生长时间出资收益率。在股票、期权、外汇、公司债(511030)券等范畴，佣钱的大多是在佣钱下降的阶段赚的。所以Coinbase的收入获取率逐渐萎缩是一个特色，而非bug，这阐明他们很早就进入了一个有利可图的出售市场，并且他们的规划也阐明，假设加密生意这样有规划经济发展，他们就能完结相应的收入。危险在于，他们是自己成功的受害者：他们在为加密技能做出资证明以及法令证明方面做得很好，以至于加密技能变成了另一个财物类别，而其他公司或许经过靠拢更多的财物来逾越他们。

针对怎么应对第三阶段，Coinbase真实有一些方案美股强生长时间出资收益率。他们现已在帮助加速staking(一种持币生息的商业方式)、根据DeFi的借款以及其他从加密余额中发生连续收入的产品。这是一个搜集财物和取得长尾收入来历的好办法。这是对加密经济发展的一个比较详细的赌注：比特币将不仅仅是一个价值储藏，而是一种全新的钱银思想办法，以及对整个金融中介组织的思想办法。鉴于今年以来加密技能的体现，Coinbase的第一季度数据或许会适当惊人。但是，该事务正处于不断发展的过程中，处于从投机的东西到新旧金融方式之间的桥梁之间。

来自更宽松监管的公司的竞赛，使得Coinbase成为一个杂乱的监管方面的赌注，好的方面更多，太多监管，其部分事务就会被制止美股强生长时间出资收益率。至少在美国，这或许便是监管的方向：从制止，走向监管和规范化。Coinbase现已与相关组织树立了多年的联系，能够很好地辅导规范化作业(也能够像新法规现已公布相同运作)。

尽管监管对Coinbase来说要害是一种利好的催化剂，但这种状况也有内涵的问题美股强生长时间出资收益率。Coinbase是一种桥梁，它介于更宗教化的加密钱银和传统金融的尘俗国际之间。只有当自称为喜欢法币的卖家的人数，和喜欢加密钱银的人数相平稳时，Coinbase才了解他们做的杰出精确。这是许多科技公司必定驾御的应战。一个言辞自由肯定主义者的渠道终究要应对不受欢迎的、不合法的言辞；一个开放式的电商渠道要应对人们想要生意的各种东西；一个视频共享渠道终究要对某些类型的视频划清界限。而像Coinbase这样的公司必定要驾御这样一个现实：对加密粉丝来说“革命性”的东西，对传统金融体系，包括担任坚持体系安稳的部分来说，介于“损坏安稳”和“存有要挟”之间。

最近的IPO中，不包括经过SPAC上市的公司，最有目共睹的一件事便是它们的老练程度美股强生长时间出资收益率。Coinbase具有4300万客户，上一年的年收入逾越10亿美元。E*Trade(美国络券商)在1996年上市，他们的S-1披露了大约6.5万名客户。但E*Trade的改动相对较小，某种方式的电子生意在它之前就现已躲藏了，该公司的事务决议计划性时间是在超级碗上打的一个广告。Coinbase是在一个愈加老练的阶段上市的，但它仍是作为一个过渡性的公司上市的，使用投机生意的收入来树立一个去中心化的经济发展，其更长时间的上升空间遭到监管和竞赛对手竞赛(不受监管)的影响。