300459(吴通控股)

时间：2023-04-05 浏览：42 分类：网络

台积电190亿美元建3nm工厂贵到没“老友”？

出资3nm，台积电下一年本钱开销直逼190亿美元

日前，据台媒工商时报报导出资美股的条件，新冠肺炎疫情引爆远距商机，美中贸易战带动转单效应，8吋及12吋晶圆代工产能求过于供状况将延烧到下一年全年。其间，龙头大厂台积电7/6nm及5nm等先进制程下一年产能已被客户预定一空，并加速3nm建厂及极紫外光(EUV)出产线建置，设备业者计算台积电下一年本钱开销将上看180~190亿美元之间，再度创下新高。

台积电在日前全球技能论坛阐明最新建厂方案。南科Fab18超大型晶圆厂(GigaFab)续建第四期至第六期，2022年初步量产最先进的3nm制程。设备业者指出，3nmEUV光罩层数倍增且超越20层，台积电将会收购更多EUV曝光机及扩增先进制程产能，是推升下一年本钱开销上看190亿美元续创新高的要害原因。

新冠肺炎疫情造就的新常态(newnormal)已不可逆转，包括笔电、5G等远距商机连续推升晶圆代工厂接单坚持高级。再者，美中贸易战虽形成晶圆代工厂9月14日后无法出货华为，但随后而来的中芯禁令，让具有完好半导体资料(512480)出产链的台湾更显现地缘政治战略地位严重性，晶圆代工订单转单来台已是势不可挡。

据供应链业者音讯出资美股的条件，台积电下一年产能简直已是全线满单。其间，16/12nm受惠于5G射频元件及真无线蓝牙耳机(TWS)芯片订单而满载；7/6nm产能已被超微、辉达、联发科、高通、英特尔等预定一空；5nm近多半产能被苹果包下，其他产能则被AMD、联发科、博通、高通等大客户抢光。至于8吋及12吋老练制程产能也因5G及笔电等订单微弱而求过于供。

台积电9月营收44.53亿美元同比添加24.9%，环比添加3.8%，再次创新高。

芯片制作太难太贵，终将剩者为王？

本钱开销190亿美元什么概念？依据wind数据出资美股的条件，这相当于最挣钱半导体资料(512480)公司英特尔2019年整年赢利，是台积电2019年净赢利的1.6倍，而国内的中芯世界(00981)自开厂到现在都没有赚够190亿美元。

2019年美半导体资料(512480)企业净赢利Top10

晶圆厂「双高」特性中的「高资金」门槛有点让后来者「望而生畏」，中芯世界(00981)2004年3月上市，bloomberg数据显现，GAAP原则下，中芯上市十几年来还没有赚够190亿美元。

依据IBS计算，每5万片晶圆产能需求的设备出资在14/16nm节点时为63亿美元出资美股的条件，比较20nm节点添加32%。在技能节点到达5nm及以下时，需求用到本钱昂扬的极紫外光刻机技能，光刻本钱大幅进步，5nm节点到达近156亿美元，是14nm的两倍以上，28nm的四倍左右。

尽管，本钱开支愈来愈大，但可贵的是台积电运营现金流比较充分，能覆盖住出资需求。下图是台积电本钱开支和运营现金流净额，能够看到现在两者的比率现在還是大于1，但从2015年初步比率展示杰出下降行情趋势。

从生意视点看来，晶圆厂的营收扩张伴跟着高额本钱开销，跟着制程越先进这种行情趋势越杰出，好像是一个不太好的生意形式。究竟不象茅台那样，营收扩张要害本钱是酒瓶，边沿本钱比较低。但从其它一个视点看，这也给台积电带来了很深的护城河，今后或许率没有一家公司会容易进入这个职业。

Q3财报关怀点

台积电将于明日(10月15日)举办Q3成绩会出资美股的条件，受惠于苹果在5nm之微弱投片(包括iPhone、iPad及MacBook)和5G手机、HPC及笔记本电脑的需求推升，台积电的4季度指引或将优于出售市场预测的环比相等。

此外，管理层对半导体资料(512480)客户较高库存的潜在库存调整危险观念、对从头取得给华为供货的答应传言的回应也会是关怀点。