周励谦(周励谦研究所)

时间：2023-04-22 浏览：33 分类：网络

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“今年以来，商场交易量继续大幅下滑，点评机制改变加快研讨工作革新，传统的卖方研讨形式路途如同越走越窄，各家研讨所都在考虑开展转型。”西南证券研讨开展中心总经理周励谦在承受我国证券报记者专访时标明。

近四年，西南证券研讨所阅历从无到有，在买方商场开端占有一席之地，前进速度之快也为业界认可。而周励谦不只阅历了“从零开端组成团队”的进程，还具有多年的实业阅历以及丰厚的研讨经历，对券商研讨商业形式转型以及内部查核都提出了详细可行的方向和战略。

周励谦以为，研讨所价值的可继续完成能够遵从“表里并重”的思路；一起公司需求进行顶层规划，如西南研讨所正在实践的“虚拟记账”机制。在研讨服务内容的拓宽上，他提出“从二级商场股票定价逐渐向一级商场广义财物定价方向开展”。团队办理方面，他以为要坚持查核制度的通明，及时进行绩效施行以及重视对职工的人文关怀。

“作为一名研讨所办理人员，深感压力与职责。结合一向以来的考虑，深信研讨所的路必定能够越行越宽！”周励谦标明。

西南证券研制中心总经理周励谦

研讨所有必要给公司带来价值

我国证券报：您以为研讨所的价值地点是什么？研讨所和公司的联络应该是怎样的？

周励谦：和券商其它部分相同，研讨所的存在有必要要有价值，要对公司构成奉献，而不能只是成为研讨员个人取得功利的舞台。假如研讨所的存在不是为了公司战略或事务服务，那其实券商完全能够不设研讨所。或许即便办了研讨所，也会由于顶层规划缺失，而难有继续开展的安稳环境，这也是单个研讨所大起大落的原因。因而我以为，研讨所的开展规划理应与公司战略保持一致，应该为公司的事务开展供给详细支撑，至少要在中长时间内能够助推公司各项事务的开展。

研讨所价值体现的两个阶段

我国证券报：您以为研讨所应该怎样完成可继续开展？

周励谦：结合西南证券研讨所实践的经历与经验，咱们以为研讨所价值的可继续完成能够遵从“表里并重”的思路，对应两个不同的开展阶段，且次序上不行互换。第一阶段是构成实力和证明实力的阶段，即研讨所要有自己的研讨实力和才能。卖方研讨形式便是堆集研讨实力的一种方法，投研佣钱规划和商场排名在必定程度上代表着研讨才能。第二阶段是要把这种研讨实力和才能转化为对公司事务的支撑阶段，即把研讨所打造为公司的一项资源。

我国证券报：为什么您以为两个开展阶段在次序上是“不行互换”的？

周励谦：由于假如没有对外服务的才能，对内的研讨支撑也不太或许得到认可，往往内部对研讨服务的要求实际上或许会愈加苛刻。另一方面，假如单纯地把研讨所只作为一个一般创收单元，把第一阶段的对外卖方研讨服务作为终点站、把直接创收作为仅有意图，那就不能把研讨才能转化为对内的事务助力，这样也会使研讨所的路越走越窄。

我国证券报：现在研讨所的开展计划是怎样的？

周励谦：西南证券研讨所秉承“商场化、专业化、实用化”的开展理念，现在正在公司既定的战略道路上前行。四年前，咱们从零开端组成团队，喊出卖方研讨的标语。直到今日逐渐得到客户认可，在卖方商场上开端有一席之地，被评选为业界前进最快的研讨所之一，这一进程正是咱们构成实力和证明自己的阶段。而接下来应该趁热打铁进入下一开展阶段：在坚持做好卖方研讨服务的一起，未来三年逐渐把研讨所打造成为公司的一项归纳资源，显示研讨所的表里价值。

公司做好顶层规划

我国证券报：当时多家研讨所也着重与公司事务部分的协作，但是在收入分配上仍是存在难题，在这个问题上，西南证券研讨所是怎样做的？

周励谦：研讨所作为公司的一项归纳资源，也能够理解为一种生产资料。研讨所日常以研讨为枢纽，能够与企业客户、个人客户、安排客户等产生直接联络，因而在支撑投行、生意、安排、自营、资管等部分开展事务方面具有可行性。

表里并重是完成研讨所价值最大化的一种方法，但实践也标明要到达预期方针的确存在较大的难度，这离不开公司自上而下的顶层方案规划，需求平衡好内部价值与外部价值、品牌价值与经济价值、直接价值与直接价值等许多联络。怎么让研讨所把表里服务的功能有机地结合起来？

咱们西南证券在实践中，提出了“虚拟记账”的机制规划，公司给各事务部分分配必定的虚拟收购额度，专项用于收购研讨所的研讨服务。而研讨所也对各项研讨服务进行明码标价，在合规的条件下尽或许把外部卖方服务内容无差异地复制到内部。然后，由公司层面临研讨所进行一致核算并付出收购费用。

在实践中，公司的顶层规划最为重要，总部自上而下统筹和谐以及付出研制费用，是这个体系能够有用作业的要害。不然，假如让研讨所直接与内部各部分进行1对1交流，亦或由各部分直接承当相应本钱，往往会耗费巨大的精力，成果也或许并不抱负。一起，研讨所有必要坚持服务和定价的商场化，不然要么无法调集研讨员的活跃性，要么总部会觉得性价比太低，算不过来这笔账，这些都会影响实践作用。

向一级商场拓宽

我国证券报：您以为未来研讨所事务拓宽方向安在？

周励谦：研讨所要走得更远，也有必要因时而变，不断习惯商场环境的改变。点评机制的改变、交易量的下滑、佣钱费率商场化等，将倒逼卖方研讨不再局限于自己本来的一亩三分地。传统的卖方研讨以“股票研讨”和“公司研讨”为重心，近年开端向工业链延伸，但仍然是以服务二级商场为主要意图。跟着竞赛的加重和客户需求的改变，咱们预期研讨服务将从股票研讨向工业研讨、从二级商场向一级商场逐渐扩展。

在研讨服务内容上，西南证券研讨所将从二级商场股票定价逐渐向一级商场广义财物定价方向开展，为个人客户、安排客户、企业客户等服务，以及银行理财子公司、大型工业集团、财物办理公司等都能够成为咱们服务的目标。一起，研讨所将作为独立第三方为公司事务部分的出资项目供给咨询主张。乃至，咱们期望有一天，能够向买方商场愈加接近一步，在合规条件下有时机深度参加一级商场项目，为买卖双方供给更多的服务。

近期，咱们现已开端了一些详细的测验。针对一些有潜力的非上市公司，安排研讨团队对企业地点的细分范畴进行比较研讨和事例剖析，以工作专家的身份为企业的战略规划、产品定位、融资安排等供给主张，并帮忙交流潜在的出资者及中介安排。本着“长时间陪同企业、与客户一起生长”这样一种心态，期望把咱们在资本商场和工作工业界的资源充分利用。

团队的精细化办理

我国证券报：在团队办理和职工鼓励方面，研讨所是怎样做的？

周励谦：研讨所是公司的一项资源，而研讨人员又是研讨所的中心资源。西南证券研讨所一向非常重视研讨团队的建造和办理，咱们以为这是研讨所继续开展的要害。现在，咱们对研讨团队选用分级办理形式，拟定差异化的鼓励约束条件，并差异化地匹配资源，以此来调集团队做大做强的活跃性。

在实践中，咱们逐渐构成了三个“最”的特色。一是坚持最通明的查核制度，力求让研讨员能够依据自己的成绩体现预算出自己的收入；二是坚持最及时的分配制度，在公司支撑下较早地完成对研讨员的年度查核并施行绩效发放要让职工讲诚信，研讨所有必要先讲诚信；三是坚持做讲爱情的研讨所，重视职工个人开展与日常日子，重视团队文化建造，让咱们在高强度作业的一起能够感受到安排的温馨。

此外，对研讨员的关怀不能只是体现在薪酬层面，还要充分考虑研讨员的长时间开展和工作规划。研讨员转型是一个不行逃避的问题，相对于外部商场挑选，咱们以为研讨所更应该成为公司投研人员的储备库，能够推进公司人才结构的优化。除了资管、自营等二级商场出资部分，证券公司还具有股权出资、立异出资、投行等多个一级商场投融资部分，这些都是研讨员转型的方向，究竟不是每个人都合适二级商场。从历史数据来看，咱们内部转型的研讨员大多流向以上部分。所以，研讨所应活跃与公司和兄弟部分交流和谐，为研讨员营建更好的工作开展环境。

周励谦简介

北京理工大学硕士，1999年起上任于中兴通讯，历任事业部驻京首席代表、策划部部长、3G商场总监等职。2007年参加光大证券研讨所，2011年起任光大证券研讨所所长助理，被聘为复旦大学经济学院兼职教授、上海交通大学高档金融学院企业指导老师。2014年参加西南证券，任研讨开展中心总经理。

修改：郑雅烁