洋河股份(002304)半年营收160亿元百亿单品梦股票600078之蓝助力稳健增长

时间：2023-04-22 浏览：37 分类：网络

洋河股份(002304)半年营收160亿元百亿单品梦之蓝助力稳健添加

8月30日晚间，洋河股份(002304)发表2019年半年报。数据闪现，1~6月洋河股份(002304)完成运营收入159.99亿元，同比添加10.01%；完成归属于上市公司股东的净利润55.82亿元，同比添加11.52%，根本每股收益3.7元。

同日，17家上市白酒企业现已悉数发表2019年半年报，上市白酒企业根本格式未变，从营收规划来看，茅台、五粮液(000858)、洋河依然稳居前三名。

在这份上市白酒企业年中考的榜单中，洋河的成绩并不算太耀眼，但仔细观察上半年的一系列战略大动作后，咱们发现看似不疾不徐的洋河，实则是在预备一场行得更稳、跑得更长的“战略马拉松”。

百亿单品梦之蓝助力稳健添加

2019年头，洋河就将全年的添加目标定为12%，从现在的数据来看，洋河营收同比添加10.01%，契合预期，接连了全体平稳、稳中有进的态势。

除了稳健添加，数据中还能够看出洋河的变，洋河净利润增速超越营收增速，这意味着洋河产品结构的继续优化，拉动添加的积极要素在不断添加。

从战略部署来看，洋河正沉着地将各方面作业做深做实。经过强化质量、途径、营销上的优势，打通一条新的添加快车道。

产品结构的继续优化成为拉动添加的要素之一。间隔洋河对海之蓝、天之蓝进行全面改版晋级现已过去了整整一年。现在，占有全国县区、城镇商场中心价位段的海之蓝，掩盖群众商务消费和宴会中心价位段的天之蓝，是洋河坚持稳定添加的重要推力。东北证券(000686)首席剖析师李强指出：“海之蓝、天之蓝还有很大的生长空间”。

别的，洋河在梦之蓝高端品牌上继续发力。回忆上半年，梦之蓝·全球春晚、2019梦之蓝·全球经济学家论坛等许多活动，洋河携手世界大事件刻画梦之蓝高端品牌形象的战略行动逐步执行。

梦之蓝作为我国高端白酒的实力代表，恰恰是由于它诞生在宿迁，有得天独厚的环境滋补。

“千年老窖万年糟”。洋河具有7万多口窖池，明清老窖池2020口。窖泥是“时刻的宝物”，也是洋河绵柔的要害。尤其是酒醅入窖的温度，严控在16℃至18℃，有利于窖泥微生物的生长。“窖泥的时刻越长，活性比较好，产出的酒质越绵柔”。

“曲为酒之魂”。制曲师傅们接连不断地高温翻曲，55℃的环境里，只为制出一起的洋河四色曲。“金衣，紫圈，白肚，曲心一点红”，这成为保证绵柔口感的重要要素之一。

不行忽视的是，现已迈入百亿单品阵营的梦之蓝依然坚持了两位数的添加，出售占比继续提高。此前，在5月8日举办的出资者大会上，洋河股份(002304)董事长王耀曾泄漏，2019年洋河将针对高端品牌进一步强化和推行，3-5年时刻梦之蓝M9成为M6的添加接力棒。梦之蓝的产能已到达公司方案规划，彻底能够满意未来一段时刻的商场出售需求。气势不减、产能护航，这意味着梦之蓝在未来将继续拉动洋河的高端添加。

江苏省内外双轮驱动

值得注意的是，洋河股份(002304)2019年中报闪现，2018年全年江苏省外出售额初次打破100亿大关的洋河，本年上半年省外出售仍旧大幅上涨。

公告闪现，洋河本年上半年在江苏省内完成半年80.7亿左右的出售额，微增2.99%。而省外商场营收79.26亿，同比上涨18.23%。有剖析以为，这或许与洋河蓝色经典系列上半年的多轮停货办法有关，也与洋河寻求不同商场间的平衡开展有关。

洋河坚持长时刻竞赛优势的背面，与其在职业中口碑载道的优质办理密不行分。2006年，洋河迎来第2次股权优化变革，在削减国资控股份额、添加办理层持股份额的一起，完成经销商、职工一起持股的股权结构，构建了一条掩盖全工业链条的利益一起体。各方的积极性被充分调动起来，洋河的商场体现也步入一条加快通道。

在办理层的高水平办理下，到2009年，短短三年的时刻，洋河在江苏省内的一切地级商场均破亿，省外商场中有22个省级亿元商场，33个县级亿元商场。随后洋河继续加码省外商场的地图扩张，以及“新江苏战略”的出台，经过途径的深耕、下沉协助洋河顺畅拿下河南、山东、浙江、上海等要点商场，助力洋河迈入百亿沙龙的一起也成果洋河现在商场地图。

从2015年开端，洋河省外商场的年收入增速一向高于省内商场。且在2015~2018的四年中，增速一向稳定在20%以上。而省内商场营收在2016年一度微降2.54%。两大商场的速度差，不只让省外商场与省内商场的体量距离由2015年的33.5亿元缩小至2018年底的5亿元左右，2018年，洋河省外商场也首度打破百亿大关。

现在，洋河全国化进程现已进入深水区，省外商场营收占比已从10年前的20%提高至近50%。依据洋河最新发布的中报闪现，华东、华中、华南等地，洋河继续坚持着高营收的添加趋势。仅本年上半年，各层级的江苏商场就添加超越70个，全体到达现在的570个。

与此一起，咱们看到洋河选用多品牌齐头并进的运作形式，充分发挥品牌集群效应，使用新商场空白价位区间的优势，首先占位，发力中高端商场，构建其产品矩阵。这极大提高了洋河的抗危险才能，也为洋河未来开展积储了杰出的添加势能。

洋河做优质的绵柔

洋河创始绵柔香型白酒，以做优质绵柔为产品定位。1999年,在酱香、浓香、幽香三大干流香型白酒榜首名分别被茅五汾占有，公司打破按香型区别口感的一起传统，推出低度、浓艳的“绵柔型”口感，定位优质绵柔，完成产品差异化定位。

洋河经过对传承千年的酿酒技艺进行立异，创始绵柔白酒新品类。继续的质量立异与价值引领，掀起了我国白酒的质量革新。

本年上半年，洋河聚集绵柔质量再晋级，继续推动质量革新，提高原酒绵厚度，深化绵柔机理使用，产质量量进一步晋级；聚集营销势能再积蓄，环绕高端打破，强化途径建造，打造明星终端，稳健添加态势显着。

洋河一向坚持“五度五米”的战略思想，将“宽度一毫米的专心、深度一千米的极致、高度一万米的据守、长度万万米的立异、温度立方米的酷爱”的工匠精力，细化到每一个环节，并继续不断地开拓立异。

“慢工出细活”“不着急”的特质，恰恰是对绵柔质量最好的价值体现。洋河作为绵柔型白酒的创始者，绵柔的中心是“低温入窖、低温发酵、低温馏酒”的三低工艺，使温度与酒体完美交融。

尤其在20℃—25℃低温馏酒过程中，杰出“慢字诀”，只要这样馏出的酒才不影响、不爆辣，具有绵甜软净香的一起风格。

“三低工艺”也恰恰成果了“四多”优势，即小分子物质多、水溶性物质多、醇甜性物质多、健康因子多，口感更舒适、酒体更绵柔，这便是绵柔酒体典型风格的要害所在。

更为要害的是，这不只仅是对酿制工艺的检测，更是对匠人精力的锻炼。在酒说看来，洋河的匠人们对每一个温度的精准掌握与适可而止，显示了绵柔质量的一起价值，诠释着“真绵柔、更绵柔、最绵柔”的极致化寻求。

洋河，价值出资的凹地

纵观17家上市白酒企业2019年中报，洋河的成绩在其间并不亮眼，添加快度乃至相对靠后。因而有人犹豫不定，这样缓慢添加下，洋河究竟价值怎么？

巴菲特曾说“在他人贪婪时要坚持警觉，而在他人警觉时就要贪婪“。此刻的洋河在巴菲特眼中，或许会是下一个可口可乐式的传奇。

可口可乐公司与巴菲特之间的出资传奇一向被奉为职业美谈，1988年巴菲特挑选出资可口可乐公司，10年时刻，可口可乐的股价使巴菲特最初出资的13亿美元增值为134亿美元，这也成为巴菲特“股神”之路上的代表作之一。那么巴菲特为什么会挑选可口可乐公司？他出资挑选的逻辑又在哪呢？

其实早在2004年，巴菲特致股东的信中就很明确地提到了挑选公司的三项规范。榜首，具有长时刻竞赛优势；第二，优异的办理层；第三，能够用合理的价格买到。根据这三点，现在白酒上市公司中，洋河显然是最契合这一特征的。

“假如只能挑选一个目标来衡量公司经运营绩的话，那就选净资产收益率吧”。巴菲特出资的一切公司根本都坚持着超越20%的净资产收益率，仅此一点就把很多企业拦在门外。从巴菲特的出资挑选中，不难看出他关于净资产收益率的注重。要知道他在出资可口可乐之前，但是经过年报具体了解了可口可乐近十年的净利润率数据，企业的净利润率正是影响净资产收益率的要害要素，净利润率越高，一起也意味着净资产收益率越高。

在这一点上洋河的体现可谓杰出，结合洋河最新发布的2019年中报数据统计，自2009年至今，洋河均匀每年净利润添加率坚持在近30%左右，远高于商场上其他品牌，而这仍是近几年在洋河故意操控增速，寻求平稳开展的情况下的体现，洋河长时刻竞赛力由此可见一斑。试想当彻底开释潜能，全速前进的洋河又会有怎样的体现，无疑给人们留下了无限的幻想空间。

巴菲特曾说：“成功需求耐性”。企业剖析是一方面，耐性才是出资盈余的要害，由于商场反响好像每次都跑在耐性成果的后边，巴菲特用了十年的时刻才等来了可口可乐的腾飞，而直到现在这依然是他的出资原则。当你发现企业的价值时，所需求做的便是耐性等候，与其一起生长。

跑在商场头部的洋河更是让人等待。随同白酒商场中高端格式逐步趋于稳定，“马太效应”会逐步闪现，更多的资源与商场份额将会聚集在少量的头部企业手中，洋河无疑会成为职业盈利为数不多的受益者。其在多个价位段的品牌布局，也将跟着商场的开展，逐步开释潜能，比照布局单一化的品牌，洋河具有得天独厚的开展优势，而这优势也将跟着消费结构的调整日趋显着。

使用商场认知反响的时刻差，洋河已成为了现在值得下手的价值凹地。到现在，处于职业榜首队伍的洋河，其估值比照同类品牌，能够说是被严峻轻视。而其股价受近本年商场全体的回调影响，已处于超跌的领域，更使其具有了明显的出资潜力。

（本文不构成出资定见，概况请见上市公司公告）

文/王然

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