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时间：2023-04-22 浏览：37 分类：网络

长江商报音讯本报记者沈右荣

几回踩错节拍失去强大时机的京籍房企金融街(000402)（000402.SZ）大举扩张之余，实则收成甚微。

长江商报记者发现，虽然金融街(000402)上一年运营成绩完结大幅提高，但与A股可比房企比较仍较为差劲。其运营收入221.13亿元，同比下降13.35%，净利润（归属母公司股东净利润）32.69亿元，同比增加8.72%。无论是运营收入仍是净利润同比增幅，在千亿财物房企中（以到4月12日发表2018年报数据），金融街(000402)均垫底。

金融街(000402)因开发北京金融街(000402)而扬名，但在很多房企全国要点城市落子之时，金融街(000402)不是按兵不动便是坚守一线及1.5线城市。在一线城市遭受严调后，公司才被逼扩围，转型偏要点发力住所地产。仅上一年，其新增项目20个，权益出资达191亿元。

但是，匆促布局导致公司债款激增。到上一年末，公司总负债1113.28亿元，其间有息债款804.97亿元，占比72.31%，净负债率高达184.26%，较2016年劲升64.77个百分点。

接连两年净利增幅为个位数

在一众房企赚得盆满钵满之际，金融街(000402)的成绩仅仅标志性地增加。

年报显现，上一年，金融街(000402)完结运营收入221.13亿元，同比下降13.35%，净利润32.69亿元，同比增加8.72%。这是房地产(512200)商场调控以来，金融街(000402)完结的运营成绩第2次小幅增加。2017年，其完结运营收入255.19亿元，同比增加28.54%，而净利润为30.06亿元，同比微增7.2%。

比照同业，A股超百家房企中，现在现已发表2018年度报告的约为80家，其间，运营收入同比下降的有25家，金融街(000402)降幅排名第18位，在总财物超千亿的房企中，运营收入同比下降的，金融街(000402)是仅有一家。净利润方面，其净利润排名第6位，但其净利润同比增幅又处于垫底方位。

金融街(000402)为何掉队了？

4月11日，一大型房企人士向长江商报记者标明，金融街(000402)以商业地产发家，并敏捷成名。近年来，受商业形式革新等要素影响，商业地产开发周期长、盈余空间被紧缩。一起，金融街(000402)坚守北京等一线城市，而这些区域恰恰是此次地产调控的要点，金融街(000402)遭到的冲击可想而知。

数据显现，2017年，金融街(000402)出售金额为235.70亿元，同比下降14.60%，其间，商业地产出售80.70亿元，同比下降34.39%。

两年新增权益出资438亿

在房地产(512200)调控及集中度越来越高的局势下，金融街(000402)无法出京转型扩张，其方法也较为生猛。

出京之后，金融街(000402)瞄准京津冀、长三角、珠三角、成渝、长江中游五大城市群，并以此为中心进行布局。到现在，其已杀入深圳、成都、武汉、惠州、东莞等15个要点城市并完结布局。

值得一提的是，上一年9月7日，金融街(000402)宣告，以34.52亿元价格从湖北今世盛景收买了江夏“地王”，借此接手江夏文明大路项目。该地块2013年对外出售，搁置近5年。

实际上，上述“地王”项目是金融街(000402)在武汉获取的第四个项目。上一年，金融街(000402)先是以7.86亿元竞得武昌区一处临江住所、商服用地，接着又经过受让股权获取光谷中心区域近3万平米住所项目，这一地块搁置长达8年之久。上一年8月，公司又取得对青山滨江商务区中心地块开发权，建造区域总部大楼。短短一年间，在武汉的出资至少超50亿元。

年报数据显现，2017年，金融街(000402)新增18个，新增权益出资额逾247亿元。上一年，又新增项目20个，新增权益建筑面积356万平米，权益出资191亿元。以此算来，两年之间，这家其时仅1128.36亿元财物房企投入的拿地资金高达438亿元，也让人吃惊。

从上述所拿地用处看，金融街(000402)也敞开了转型形式，要点发力住所地产。

只不过，扩张之时其负债飙升。2016年末，公司有息债款505.38亿元，上一年末为804.97亿元，2年间增加了299.59亿元。同期，公司财政费用也从8.79亿元增至14.89亿元，增幅为69.40%

776亿存货周转放缓资金承压

扩张暴走的金融街(000402)周转较慢，财政情况不佳。到上一年末，金融街(000402)短期告贷30.11亿元、一年内到期的非活动负债67.89亿元、长期告贷405.47亿元、敷衍债券301.50亿元，算计高达804.97亿元，同期，公司货币资金只要119.57亿元，有息债款是货币资金的6.73倍。

实际上，近两年来，跟着公司出京扩张，其债款规划敏捷扩展。2016年末，公司无短期告贷，2017年末短期告贷也只要9.50亿元。上一年末的有息债款较2016年末增加了近300亿元，较2017年末增加了181.12亿元。到上一年末，公司净负债率高达184.26%，2016年、2017年分别为119.49%、150.82%，逐年大幅上升。

所幸，金融街(000402)负债结构较为科学，其以长期债款为主，因此短期不存在偿债压力。虽然如此，但其潜在的危险不小，原因是公司财物周转速度太慢。

金融街(000402)突进式扩张过程中，公司的存货也不断上升。到上一年末，其存货为776.38亿元，占其总财物的52.30%，2016年、2017年分别为564.52亿元、628.42亿元，两年增加了211.86亿元。

问题是，存货急剧飙升占总财物一半以上、活动财物的77.95%，但其周转速度大幅放缓。2017年，金融街(000402)存货周转天数为1192.05天，上一年为2224.97天，延伸了1032.92天。这意味着，776.38亿元存货周转一次需求6.18年，较2017年的3.31年延伸2.87年。同业公司中，万科、招商蛇口(001979)、新城控股(601155)的存货周转天数分别为1304天、1275天、1165天，均比金融街(000402)快。

存货周转慢，将加重公司现金流情况。近两年，金融街(000402)运营活动现金流净额为—72.54亿元、90.29亿元，出资活动现金流净额为—29.34亿元、—24.45亿元，筹资活动现金流净额为73.98亿元、127.37亿元。这些数据标明，公司本身造血功用不强，仍要靠告贷保持运营，这也阐明公司现金流较为严重。

责编：ZB

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