754怎么买港股通的股票023威帝转债打新价值分析

时间：2023-04-22 浏览：35 分类：网络

基本情况

债券期限：本次发行的可转债存续期限为自发行之日起5年，即2018年7月20日至2023年7月19日。

票面利率：第一年0.4%、第二年0.6%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年2.0%。

债券到期换回：在本次发行的可转化公司债券期满后五个买卖日内，公司将以本次可转债票面面值的108%(含最终一期利息)的价格换回悉数未转股的可转债。

初始转股价格：本次发行的可转化公司债券初始转股价格为5.92元/股。

转股价格向下批改条款：

在本次发行的可转化公司债券存续期间，当公司股票在恣意接连三十个买卖日中至少有二十个买卖日的收盘价低于当期转股价格的80%时，公司董事会有权提出转股价格向下批改计划并提交公司股东大会表决。

信誉评级：公司的主体信誉等级为A，本次可转债的信誉等级为A+。

担保事项：本次可转化公司债券选用股份质押和确保的担保方法。

票面年收益率：税前年化收益率为2.23%，税后年化收益率为2.09%。

纯债价值：依据对应评级企业债收益率，计算出纯债价值为72.45元。

转股股本稀释率：9.38%。

上市定价剖析：估量上市价格区间在100元-103元

公司是国内抢先的客车车身电子操控产品供给商，首要产品包含CAN总线产品、操控器(ECU操控单元)、外表、传感器等系列产品，其间CAN总线产品是公司的中心产品，2017年营收占比到达92.12%。公司产品首要用于中大型客车，现在供给配套的国内客车出产企业超越80家，17年前五大客户销售收入占营收份额到达68.4%。

成绩体现上，受上一年低基数以及中大型客车销量的上升，18年一季度公司完成经营收入和净利润别离为0.39亿和0.17亿，同比别离添加34.1%和38.5%。现在公司没有发布半年报成绩预告，但受6月12新能源新政过渡期结束影响，5月抢装潮带动中大型客车销量大幅添加，6月同比再次下滑，整个二季度销量同比添加30%，将带动公司成绩安稳添加。

公司上游是职业首要为电子元器件职业和塑料、金属制品职业，职业充沛竞赛，17年首要原材料占主经营务本钱份额为77.6%，较16年下降8个百分点，公司主经营务本钱较为安稳。公司成绩首要受下流的客车整车制造业影响，尤其是中大型客车销量影响公司产品销量。依据中汽协数据，18年上半年中大型汽车销量23万，同比添加5%，其间中大型客车销量6.4万，较17年同比添加32%，较16年下降5%，跟着新能源过渡期结束，销量会有所放缓，不过18年全年较17年会有必定添加，对应带来公司成绩的添加。

但公司成绩弹性不会太大，一方面尽管17年中大型客车销量会有所上升，但大约率会低于16年，而公司16年、17年CAN总线操控系统销量别离为4.71万套和4.19万套，营收别离为1.86亿和1.84亿，单价有所上升，假如假定按16年销量，17年的单价，收入大约添加0.2亿;别的，公司17年CAN总线操控产能4.8万套，新建产能要到18年末，且公司商场率现已到达40%以上，短期持续提高空间不大。

公司开端转型布局车联，本次征集的2亿用于“威帝云总线车联服务渠道项目”，打造“智能硬件产品——线上公共数据资源建造——数据使用与服务”一体化服务，完成由客车车身电子操控产品供给商转变为客车车身电子全体解决计划及车联云渠道服务的供给商，服务于政府、公交公司、整车厂、广阔乘客及第三方软件公司。不过项目全体建造期有2年，短期带来的影响有限。

从二级商场体现看：公司股价从2016年中以来一向处于下行趋势，现在公司总市值21.5亿左右，股票成交不活泼，日换手率缺乏0.5%，估值PE(TTM)29倍。前十大股东算计持股70%左右，满是自然人，没有组织，此前股东很多减持股份，不过已减持结束。

关于转债，相对可比的新泉转债，上市首日溢价率为8%左右，但考虑到公司转债规划小、评级低，正股基本面一般，估量上市溢价率要比新泉低，并且转债转股价值提高首要是周二尾盘股价的拉升，后期存在回落危险，归纳来看，咱们估量公司转债上市价格在100元-103元之间，若转债上市前股价进一步回落，则存在破发危险。因而，不主张抢权，打新的含义也不大。

申购主张

稳重申购。理由:从条款和股票质地上看，申购价值不大;但公司市值较小，只要20亿。