投资规模超万亿 新型显示产业获全球最大的基金公司政策支持（概念股）

时间：2023-04-22 浏览：37 分类：网络

财政部等近来发布《关于2021-2030年支撑新式显现工业开展进口税收方针的告诉》清晰，自2021年至2030年对新式显现工业的要害原材料、零配件出产企业进口国内不能出产或功能不能满意需求的自用出产性原材料等免征进口关税。目前我国新式显现工业总出资已超1.3万亿元，成为全球最大显现面板出产基地。作为电子信息工业的重要组成部分，新式显现工业有望获更多方针支撑。A股相关概念股有TCL科技、京东方Ａ等。

2021-04-12TCL科技(000100)定增加码IT产线开辟高端商场

事情：4月9日晚，TCL科技发布公告称，公司拟非公开发行不逾越140.31亿股，募资不逾越120亿元，用于出资第8.6代氧化物半导体新式显现器材出产线项目及弥补流动资金。

点评：

大手笔投建IT产线。本次募投项目，公司拟募资不逾越120亿元，其间90亿元用于建造8.6代氧化物半导体新式显现器出产线（T9线），其他募资用于弥补流动资金。详细到T9线，该产线落地广州黄埔区，规划总产能180K/M，总出资金额350亿元，除公司定增所得资金外，其他资金来源为广州市政府出资及银行贷款。

布局高端商场，产能跃升全球前二。公司T9线规划总产能180K/M，其间首要用于出产制作中尺度高附加值IT显现屏，车载、医疗、工控、航空等专业显现器等。此外，T9线还将分配部分产能布局Oxide驱动背板技能，用于高端笔记本和游戏电竞以及后续miniLED直显和印刷OLED的开发。产能开释进展方面，T9线将于1Q23投产，一期99K/M产能将于1Q24满产，二期81K/M将于1Q25爬满，到时T8线IT产能将占全球15%左右，公司将逾越韩台厂商，成为全球第二大IT面板制作商。

深耕新一代显现技能，印刷OLED有望开花结果。TCL科技已在印刷OLED技能范畴深耕多年，早在2014年公司就树立子公司广东聚华，开端研制印刷OLED技能。其旗下的“国家印刷及柔性显现立异中心”是我国显现范畴仅有的一家国家级立异中心。此外，2020年6月公司战略入股JOLED，与其树立技能与专利联盟，进一步提高印刷OLED技能实力。在技能堆集逐步成熟后，公司印刷OLED开端向规模化量产跨进，此次广州华星除了布局IT新产能外，还将证明建造一条8.5代柔性可卷绕OLED显现面板出产线（T8），首要出产和出售32寸至95寸4K/8K超高清大尺度印刷式可卷绕OLEDTV、IT及商显产品。

各尺度产线齐头并进，半导体显现全球抢先。通过多年开展，公司已在半导体显现范畴树立显着竞赛优势。产能方面，公司T1、T2、T3和T6项目满产满销；T7项目按计划爬坡量产，年末完结满产；T4第6代AMOLED产线一期满产，二期和三期加快建造；此外，姑苏三星线（T10）已于4月1日起正式并表奉献产能。商场比例方面，公司TV产品出货面积全球第二，交互白板出货量跃居全球榜首，LTPS手机面板出货量全球前三。一起，公司加快中尺度战略布局，商显、笔电、Monitor、车载等产品开发和客户导入顺畅推动，LTPS笔电产品出货量全球第二，32寸曲面电竞屏出货量全球第三，产品供应全球多家一线品牌。

盈余猜测与出资评级：公司在半导体显现范畴深耕多年，具有显着竞赛优势，IT新产线及印刷OLED布局将进一步翻开公司长时间生长空间。咱们估计公司21/22/23年归母净利润分别为120.46/137.87/157.65亿元，对应PE分别为11/10/8倍。考虑到公司在半导体显现范畴的抢先地位以及未来的长足开展空间，坚持对公司的“买入”评级，方针市值2150亿元。

危险要素：疫情重复，下流需求不及预期。

2021-04-13京东方A(000725)2020年年报点评:盈余继续提高职业景气连续

成绩总结：公司2020年全年完结经营收入1355.5亿元，同比增加16.8%；完结归母净利润50.4亿元，同比增加162.5%，落于此前成绩预告上限区间，根本契合预期；完结扣非归母净利润26.7亿元，2019同期亏本11.7亿元。一起，公司预告2021Q1完结归母净利润50~52亿元，同比增加782%~818%。

1+4+N航母工作群扩张有序，显现工作获益面板价格继续上涨。

显现工作：2020完结营收1319.7亿元，同比增加16%，全体销量同比增加约18%；立异使用产品市占率快速提高，穿戴、ESL、电子标牌、拼接、IoT金融使用市占率居全球榜首；柔性OLED产品加快上量，全年销量同比增加逾越100%，公司陈述期内完结中电熊猫南京8.5代和成都8.6代LCD产线收买，职业竞赛优势进一步提高。

传感器及解决方案工作：完结营收约1.20亿元，同比增加约90.95%，首要在医疗印象、才智视窗等事务在商场开辟、客户导入、新产品及新技能研制等方面获得打破，全体完结较快增加。

Mini-LED工作：完结75英寸玻璃基双拼背光产品点亮，已向多家品牌客户进行推行，联合研制的全球首台最大针刺式固晶机装机并调试完结，固晶速度大幅提高；玻璃基直显旁边面线路、固晶和拼装等瓶颈技能开发完结，P0.9AM玻璃基产品开发与商场推行稳步推动中

才智体系立异工作：2020年完结营收约13.28亿元，同比增加约61.72%，事务布局获得打破，商场开辟前进显着。

才智医工工作：2020年完结营收约15.22亿元，同比增加约12.15%。公司陈述期内继续推动以健康办理为中心、才智终端为东西、数字医院为支撑的全周期健康服务闭环构建，健康办理、健康科技、数字医院等事务快速开展。

供销产快速联动，运营功率不断提高。北京8.5代线拼接、电竞显现器产品可出货率立异高；重庆8.5代线氧化物TFT产品良率完结打破，小型化产品占比继续提高；合肥10.5代线产品良率创职业新高；武汉10.5代线良率不断提高，归纳良率立异高。客户端质量绩效排名继续坚持抢先，显现器材LCD28家中心客户27家达到前两名，其间20家榜首，整机12家战略客户中5家完结质量排名榜首。

面板价格继续上涨，职业高景气量仍将继续。2021Q1以来面板价格仍坚持上涨趋势，当时预期面板价格上涨或将继续到2020Q3，当时LCD供应端：韩企退出大势已定，国内新增产能有限，短期内供需平衡首要由需求端驱动。需求端：智能显现终端大屏化明显，且本年体育赛事或将有力驱动面板终端需求提高。咱们预期公司显现工作较强的盈余才能将坚持稳步提高。

募投定增已获受理，或有望进一步增强公司产线控制力，提高公司归纳竞赛力。公司此前请求的定增预案已于近来获受理，公司拟募资在200亿元用于收买武汉京东方光电股份股权、出资重庆第6代柔性AMOLED产线及成都京东方医院等项目，咱们以为若定增获批，将加快提高公司在OLED商场的产能比例及竞赛力，一起改进公司本钱结构，并加强公司对现有产线的控制力。

盈余猜测与出资主张。咱们估计公司2021-2023年经营收入分别为189/208/240亿元，归母净利润分别为127/161/208亿元，对应EPS分别为0.37/0.46/0.60元，坚持“买入”评级。

面板出货量不及预期、海外厂商液晶产线退出缓慢、产能爬坡不及预期，新品良率爬坡不及预期、产线并购不及预期等。