先进数通(湖北君银投顾)

时间：2023-04-22 浏览：35 分类：网络

斗极星通(002151)：轻装上阵

一体两翼布局中心事务

公司是国内卫星导航事务的领导厂商之一，卫星导航事务是公司的主体，是根基地点，未来可见的3-5年跟着斗极络老练，该事务仍将坚持较快增速。

通讯器材事务和轿车事务作为两翼供给开展新动力，其间通讯器材首要瞄向5G中心器材比方滤波器和LTCC国产化，轿车事务首要为公司斗极高精度芯片海量使用铺平道路。

卫星导航事务快速增加

依据我国卫星导航系统管理办公室数据，2019年国内卫星职业总产值已达3450亿元，同比增14%，估计未来3-5年将坚持20%的复合增加率。

公司长时间深耕卫星导航技能，推出全球首款22nm卫星导航芯片且已进入客户验证阶段，跟着下流动力、电信、交通和轿车职业高精度定位需求迸发，咱们判别此事务20-22年CAGR将高于职业13个PCT。

通讯器材事务高速增加

国家大力推进5G基站建造，估计5G基站建造总量将达506.4万个，且天线将从2T2R向64T64R开展，单个天线滤波器用量从2枚上升至64枚，带动基站滤波器需求迅猛增加。

公司具有微波陶瓷介质元器材、波导滤波器和LTCC的制作才能，且在华为等大客户完成批量出货，咱们估计公司通讯器材事务20-22年CAGR可达132%。

盈余猜测与出资主张

咱们估计公司2020-2022年净利润分别为1.23亿、2.01亿和4.05亿元，对应2020-2022年EPS分别为0.25、0.41和0.82元，对应PE分别为210.8、129和64.2倍，考虑到公司卫星导航、通讯器材等事务均具有较强的竞争力，给予“增持”评级，给予60元目标价。