周五2021年1月29日最具有爆发力的十大台湾股市走势图金股

时间：2023-04-22 浏览：36 分类：网络

欧派家居(603833)：成绩预告超预期家居龙头剑指千亿市值上调目标价至167元

事情

欧派发布2020年成绩预告：估计2020年年度完成归属于上市公司股东的净赢利与上年同期(法定发表数据)比较，将添加18,394.49万元到36,788.97万元，同比添加10%到20%。

2020年年度完成归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净赢利与上年同期(法定发表数据)比较，将添加16,807.65万元到33,615.30万元，同比添加10%到20%。

2020年年度完成经营收入与上年同期(法定发表数据)比较，将添加67,666.80万元到203,000.40万元,比上年同期添加5%到15%。

点评：

依照收入和赢利区间来看：2020年度5%-15%的收入增速对应20Q4同比添加12%-45.9%，中值对应20Q4同比添加28.9%；10-20%的归母净赢利增速对应20Q4同比添加24%-64%，中值对应20Q4同比添加44%。

咱们估计：公司20年收入添加9%，归母净赢利添加13.5%，对应20Q4的收入/赢利增速分别为25.6%和38%。从2020全年来看，公司在传统事务和新事务左右开弓，虽然年头受疫情影响严峻，但二季度开端逐级康复，同比增速继续提高。

衣柜事务方面公司门店数彻底没有新增的情况下，新途径拓宽加快，直播端作用显着，董事长和其他高管亲身下场直播，订单转化较为微弱，表现出了职业龙头关于新途径和新趋势的超强把控才能。且公司三季度在无醛板事务上面再度引领职业，推出免费晋级的无醛板产品。橱柜事务方面，下半年开端零售事务继续坚持同比挨近10%左右的添加，远超职业竞争对手，一方面分销商等新模式拓宽顺畅，另一方面“橱柜+”战略继续发挥作用，客单值稳步提高。

展望未来，传统品类市占率逐渐提高，新品类新事务继续扩张，估值有望逐渐脱节地产后周期。咱们以为跟着公司传统橱柜事务进一步夯实中心竞争力，摆开和竞对的距离，新事务方面整装21年继续坚持大两位数高添加，新品类推行顺畅，长时间来看公司的添加将更为确认。咱们估计公司20-22年EPS分别为3.47/4.35/5.42，对应PE为42/33/27倍，考虑到公司的估值端和成绩端均具有向上弹性，咱们上调公司目标价至167元，坚持“买入”评级。

地产景气量低、事务推行不及预期、疫情影响出售

拓邦股份(002139)：成绩添加超预期收买宁辉锂电加码锂电事务

事情：公司]发布2020年成绩快报。归母净赢利4.96~5.62亿元，同比上升50%~70%%；扣非归母净赢利3.37~3.97亿元，同比上升70%~100%。Q4单季度归母净赢利1.34亿元~2亿元，同比添加135%~250%。

点评：

1、成绩超预期，估计毛利率继续提高

2020年全年成绩大幅超预期，归母净赢利4.96~5.62亿元，同比上升50%~70%%；扣非归母净赢利3.37~3.97亿元，同比上升70%~100%。

Q4单季度归母净赢利1.34亿元~2亿元，同比添加135%~250%，中位数1.67亿元，环比添加8.4%。

自本年Q2季度开端，成绩继续大幅添加。首要源于三方面：①家电职业智能化浸透率在逐渐提高；继续拓宽新客户。②电动工具范畴增速快，海外产能向国内搬运趋势显着，比例向头部厂商会集。③锂电事务板块和工控板块订单量快速添加。

咱们估计毛利率比较于Q3仍有提高。为应对原材料提价，经过提早锁价、备货及批量议价等；以及经过国产代替缓解部分原材料提价压力。原材料缺货反而有利于订单向头部客户会集。

2、向智能操控解决计划提供商晋级

智能操控器是公司的中心事务，营收和净赢利快速添加。公司营收从2015年11.66亿到2019年31.98亿，年均复合增速28.7%。下流客户首要为电动工具厂商、大家电及小家电等。估计到2020年，我国智能操控器商场规模将到达1.55万亿元。轿车电子、家用电器、电动工具等职业的商场规模均在1000亿元以上。一起跟着全球产能向国内搬运的趋势，未来国内智能操控器仍将坚持较快添加。现在公司全球电动工具智能操控器商场空间约为200亿元，公司比例仍有较大的提高空间。

跟着工业晋级，公司未来ASP将提高。具有业界独有的“智能操控器+高效电机+锂电池”的全体解决计划才能，未来以T-SMART为中心渠道，推进公司从“智能操控产品提供商”到“智能操控计划提供商”和“智能化体系服务商”的晋级。

3、收买宁辉锂电加码锂电事务

公司锂电事务首要从事定制化细分范畴锂电。以“储能+轻型动力”为首要开展方向，可提供电芯、BMS、PACK全工业链服务。首要使用范畴有：一是通讯基站备电用储能；二是低速车换电使用商场，包含和渠道运营商、低速车车厂的协作；三是海外家庭储能、商用储能等。现在二三轮车换电商场添加较快，公司的锂电产能饱满。

公司公告1450万收买宁辉锂电并增资1800万，完成后拓邦全资子公司拓邦锂电将持有宁辉锂电83.5%的股权。收买完成后将弥补圆柱电池产能，同享技能资源、客户资源，拓宽长三角事务商场，扩展商场比例。

4、出资主张

公司作为国内龙头的智能操控器厂商，咱们看好公司以智能操控器为根底继续拓宽产品组合鸿沟。一起锂电储能高景气以及二三轮换电商场快速添加，将为公司带来新的增量。估计2020~2022年公司营收54.80亿、71.80亿、92.84亿，归母净赢利5.44亿、6.19亿、8.19亿，对应的PE为20/18/13。继续引荐，给予“买入”评级。

原材料继续提价导致毛利率下滑；智能操控器客户拓宽不及预期，锂电事务开展不及预期。

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