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时间：2023-04-22 浏览：38 分类：网络

华友钴业:商场趋冷,龙头稳健

事情

2018年10月30日,公司发布2018年三季报,2018年前三季度,经营收入完成100.7亿,同比添加63.91%,归属于上市公司股东的净利润19.11亿,同比添加74.14%。

点评

全体成绩契合预期。2018年前三季度,经营收入完成100.7亿,同比添加63.91%,三季度单季经营收入完成32.9亿,同比添加39.57%,环比下降1.85%;归属于上市公司股东的净利润19.11亿,同比添加74.14%,三季度单季归母净利润4.05亿,同比下降4.19%,环比下降38.4%。

Q3旺季实现,以量补价。三季度单季四氧化三钴和硫酸钴均价别离环比下降22.43%和22.77%,导致公司单季营收、净利润、毛利率均呈现环比负添加。一起,公司捉住三季度出售旺季,钴产品销量环比添加估计约12%,完成以量补价,部分减轻成绩下行的压力。

商场环境趋冷,公司提升回款功率应对危险。公司出售费用环比较大幅度添加,反映出商场环境趋冷、出售难度加大。面临外部环境改变,公司活跃提升回款功率,应收账款和应收收据周转率较二季度呈现较大改进,一起下降质料备货速度,操控危险,活跃面临商场改变。出资主张

根据对公司未来产能开释的看好,一起关于未来钴产品价格走势持谨慎态度,下调公司2018/2019/2020年归属于母公司净利润至20.90/9.56/14.15亿,对应EPS别离为2.52/1.18/1.71,对应2018年12.7倍PE,保持买入评级。

危险提示

公司存货大幅度添加,若钴价大幅下行,公司成绩有亏本的危险。n新能源汽车销量大幅低于预期的危险。

刚果(金)政局变化,导致公司当地项目未能如期达到的危险。