机构强推2021年11月18日号称摇钱树投顾大纲总结的六股（附股）

时间：2023-04-22 浏览：38 分类：网络

凯莱英(002821)：签定严重订单成绩加快添加

事情

公司发布《关于签定日常运营严重合同的公告》

公司为美国某大型制药公司的一款小分子化学立异药物供给合同定制研制出产服务进程中，近来与客户签定了相关产品新一批的《供货合同》，到该合同签署日，该产品的CDMO服务累计合同金额为4.809亿美元。

简评

签定严重订单，成绩有望加快添加。依据公告，该订单的供货时刻为2021年至2022年，结合立异药的研制进程以及商业化放量状况，咱们估计本年有望承认一部分收入，其间Q4将开端完成商业化出产，大部分合同金额将在2022年承认，公司的收入有望加快添加。

与大客户加深协作，进一步证明公司的客户名誉与技能实力。合同对手方为美国某大制药公司，也是公司长时间重要协作客户，2018-2020年，来自该客户的收入占公司经营收入的份额分别为10.07%、10.11%、20.25%。公司具有近二十年的客户名誉和技能经历堆集，为全球客户供给高质量CDMO服务，此次加深协作进一步稳固和证明公司在小分子CDMO职业的归纳竞赛优势。

坚持做深大客户，做广中小客户。2021年，公司与海外大制药公司的协作程度进一步深化，公司参加美国五大跨国制药公司Ⅱ期或Ⅲ期临床阶段小分子候选药物超越30%，其间一家该份额到达50%。一起活跃拓宽Biotech客户，biotech客户数量不断增多，并且在立异药临床前或临床前期树立事务协作关系，至2021H1，已累计接受55个项目。

产能建造加快，助力成绩添加。2021H1，公司新增产能约200立方米，总反应釜体积到达3000立方米。

公司已着手加快产能建造，本年下半年估计在天津、敦化等区域开释产能1390m?，至年末总产能到达4390m?；依照敦化、镇江基地的工程方案进展，估计下一年新增产能1500m?，总产能到达5890m?。至9月底，公司在建工程到达13.36亿元，相较2020年末的6.71亿元，添加99%，产能建造投入显着加大，有望助力公司完成收入加快添加。

活跃拓宽新事务。公司继续投入建造化学大分子、制剂CDMO、生物组成技能、临床研讨服务、生物大分子CDMO等新式事务，估计将推进公司长时间健康开展。一起公司活跃掌握外部并购时机，10月25日，子公司凯诺医药以自有资金1.36亿元收买临床数理计算服务公司医普科诺100%股权。凯诺医药在数据管理和生物计算等方面的专业才能和服务才能，完善了公司临床CRO事务链条，是凯诺医药打造技能引领型临床CRO公司的重要一步。

港股上市进程顺畅，助力事务开展。香港联交所上市委员会已于11月11日举办上市聆讯，公司港股上市进程顺畅。此次，公司发行不超越4923.88万股境外上市外资股，有利于公司继续推进产能建造以及大分子CDMO等新事务开展。

盈余猜测及出资评级

考虑到小分子CDMO职业的高景气量和公司在技能、呼应度和客户方面的优势，以及公司不断打造自身才能渠道、拓宽服务才能，依据此次严重合同，咱们上调公司成绩猜测，估计2021-2023年收入分别为44.17亿元、68.62亿元、82.36亿元，同比增速分别为40.2%、55.3%、20.0%；归母净利润分别为10.19亿元、16.26亿元和19.61亿元，同比增速分别为41.1%、59.6%和20.6%，对应每股EPS为4.17元、6.65元和8.01元，对应当时股价的PE为100、63、52倍，保持“买入”评级。

危险提示

后续订单添加及商业化事务添加不及预期；事务拓宽不及预期；产能拓宽及使用不及预期；汇率动摇影响公司成绩。

青鸟消防(002960)初次掩盖陈述：电化学储能春风盛消防龙头乘风起

深耕消防范畴20余年，已刻画较强竞赛优势

公司在消防范畴继续深耕二十余年，现在已堆集较为丰厚的经历及品牌优势。公司经过收买及继续投入研制不断扩张其产品线，逐渐丰厚其事务掩盖范畴并加强其中心竞赛优势。

“大工业，小公司”特性叠加工业晋级趋势发明巨大机会消防职业规划巨大，仅公司所掩盖的通用消防、工业消防及应急分散三大范畴现在已达551亿元商场规划。而当时国内商场集中度较低，在方针趋严、准入门槛加大及才智消防一体化趋势推进工业晋级的布景下，公司将凭仗其自主研制才能及经历堆集继续进步商场占有率。

布局储能消防黄金赛道，尽享电化学储能开展盈余储能消防商场规划超预期，公司为高端消防产品供给商，储能消防为公司供给未来10年黄金赛道。公司活跃布局储能消防商场，现在已中标10尺/20尺/40尺储能集装箱(聚通)气体救活体系项目、美国Texas某储能变电站项目、华工智能储能样箱等项目。依据测算2030年电化学新增储能装机量我国的体量分别为108.00-155.76gW，单GW消防产品价值在1-1.5亿之间，则2030年我国储能消防商场规划有望到达至少108.00-155.76亿元，考虑到储能关于消防要求很高，公司自身布局高端消防产品(芯片自研)，公司在该范畴市占率将大幅超越传统通用消防范畴，且储能消防商场盈余才能或许较工业消防范畴更高。

出资主张与盈余猜测

跟着公司事务布局的日益完善，未来随同消防职业规划继续添加，公司有望凭仗其在该范畴的丰厚堆集及技能优势，充沛享用商场扩容及集中度较低带来的巨大开展空间。此外，公司经过活跃布局储能消防的黄金赛道，公司有望翻开第二生长曲线。估计2021-2023年，公司归属母公司股东净利润分别为：5.28/7.14/10.27亿元，依照最新股本测算，对应根本每股收益分别为：1.53/2.07/2.98，依照最新股价测算，对应PE估值分别为27.64/20.44/14.20倍。考虑到公司在消防范畴的丰厚堆集和技能先发优势，归纳合理给予公司2022年49倍PE，对应市值为350亿左右，初次掩盖并给予公司“买入”的出资评级。

危险提示

商场竞赛加重、电化学储能增速不及预期、应急分散商场扩容不及预期。

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