国务院金融稳定委员会(002866股票)

时间：2023-04-22 浏览：41 分类：网络

安全证券晨会纪要-180103引荐金地集团

安全证券晨会纪要-180103引荐金地集团

作者：来历：安全证券2018-01-0308:51

战略专题报告商场风格专题报告之一：连续与分解

中心观念：1、全体板块行情状况：周期行情继续时间短、起伏小；金融/周期的比值相对比较安稳；安稳和生长的行情时间段简直重合，都产生在微观下行或平稳期，继续时间长，起伏大.2、出资主张：（1）18年板块行情可能是：生长=安稳>周期=金融。（2）关于细分职业的相对体现，周期重视全球定价的大宗产业链和高端制作的产业政策，利好有色、采掘、电气设备、机械设备；金融重视房地产职业；安稳则重视职业的盈余增速，重视纺织服装、商业贸易等职业是否能构成新的盈余添加点；生长板块则重视长时间添加预期改动，重视第四次工业革命和新式产业政策。（3）关于相对比值较高的职业坚持慎重，包含建筑材料、家用电器、稳妥、空调、白酒等；关于相对比值较低的职业则考虑是否能够出资，包含商业贸易、纺织服装、农林牧渔、传媒、券商、彩电等。

战略专题报告2018年新式生长时机渐增-从回报率看商场风格

中心观念：风格之争是2018年的重要博弈。咱们以为2018年的商场风格不会产生大的改动，龙头价值在连续，新式板块时机较2017年在添加，全体商场风格会更趋于均衡。我国处于经济转型阶段的关键时期，职业集中度显着提高，蓝筹盈余优势依然在不断强化，部分经济转型板块成绩也在改进。从五因子分析的未来收益率视点上来看，蓝筹估值依然具有装备价值，可是上行空间有限（估值分位数在70%-80%），未来超量收益率大概率是走弱的，主张重视当时PB估值还较低的银行和房地产板块，其成绩好转的龙头板块具有较大的布局价值空间；创业板以及中证500的估值步入前史低位，跟着内部成绩出清的加重，部分优质新式生长板块（经济转型下的制作及消费晋级板块）的估值大有可为。

金地集团600383高添加轻视值，价值亟待重估强烈引荐

中心观念：公司2016年开端成绩已走出前期低谷，2017年出售额同比添加39%，权益拿地金额同比添加229%，提速开展目的显着；在2017年杠杆提高布景下，三季度末净负债率仍仅40.1%，未来加杠杆空间巨大，有望带动ROE进一步提高；当时市值对应2017年出售仅0.44倍、对应权益出售仅0.64倍，当时股价对应2016分红回报率仍有5.1%，不管估值仍是股息率均具有吸引力，上调公司评级至"强烈引荐"，估计公司2017-2018年EPS分别为1.60元和1.85元，当时股价对应PE分别为8.7倍和7.5倍。