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时间：2023-04-22 浏览：37 分类：网络

兴业证券晨会纪要-171116引荐恒立液压（601100）

作者：来历：兴业证券2017-11-1609:21

今天要点引荐

机械：恒立液压（601100）：冉冉升起的液压巨子，从进口代替到安装全球

冉冉升起的液压巨子，从进口代替到安装全球。公司作为国内液压件范畴龙头，逐步完结了挖掘机油缸、盾构机油缸、挖掘机泵阀等中心零部件的国产化和进口代替；并走出国门，在国际舞台锋芒毕露。2016年公司海外收入占比约30%，2017年上半年海外收入增速达52%，下半年出现加速之势。公司的客户包含卡特、三一、徐工、我国铁建、我国中铁、我国中车、特雷克斯等在全球有竞争力的职业巨子，出口也首要会集在欧美、日本等发达地区，优质的客户资源保证了企业的长时间稳健开展。

在手订单足够，泵阀产品推行加速。下流需求旺盛，导致液压件求过于供，公司在手订单足够。国内外商场一起火爆，国外竞争对手供给才能有限，进一步加速了公司的泵阀推行进展，估计公司泵阀产品2017年收入同比增加约200%，到达2.5亿元左右，商场份额快速提高。

收入上行、规划效应闪现，成绩进入迸发期。估计2018~2019年公司油缸产品复合增速20%~25%左右、泵阀产品复合增速100%左右；规划效应会带动公司成绩快速增加。咱们估计，公司2017年~2019年净利润分别为3.75亿、5.54亿、7.51亿元。公司作为国产液压元件龙头企业，将充沛获益于下流需求增加及泵阀新产品推行，保持“买入”评级。

农业：农业部存栏数据点评：10月存栏继续下滑，猪肉对CPI负奉献收窄

环保力度不减或导致母猪存栏继续承压。国务院此前要求2017年末前全面完结禁养搬家和环保整改作业，跟着最终期限的接近，还有20多省份需求完结禁养区清退，各地环保压力不减。现在第四批8个中心环境保护督察组已施行监察进驻，环保履行力度严厉可能是导致存栏继续下滑的主因。

出资主张：CPI农产品价格中枢抬升，咱们主张加强对农产品中权重较大的生猪全板块的重视，优质龙头牧原股份出栏量快速增加，温氏股份出栏加速、黄鸡盈余大幅改进，正邦科技出栏快速增加、饲养本钱趋势下降。后周期加速上行趋势显着，饲料职业景气量实质性提高，上市公司销量增速加速，主张要点重视白马龙头海大集团、大败农。别的，本轮猪周期饲养盈余堆集丰盛，疫苗消费迎来晋级，商场苗不断扩容，口蹄疫商场苗龙头生物股份有望继续获益。