买的基金没了(清明节休市)

时间：2023-04-22 浏览：35 分类：网络

益丰药房(603939)：继续扩张脚步药店龙头稳步前行

继续快速“自建+并购”，职业集中度与连锁化率进步空间大。2019年美国药店职业前三商场份额77%，而国内药店CR10为仅为20%，集中度远低于美国，集中度进步空间较大。我国零售药店职业连锁化率从2008年的35.38%进步至2019年的52.15%。连锁化率有望继续快速增加。龙头企业能够通过快速的外延式展开取得高于职业均匀增速的生长。

龙头连锁药店的深护城河，使小药房难以竞赛。大连锁的门店数不断添加，规划不断扩大，进药时的议价才能不断进步。药店分级办理、两票制、集采落地等方针均使小药房竞赛力下降，推动职业整合。大连锁零售药店也有着扩张才能强，品牌效应强以及，经营办理才能强等护城河。

益丰药房继续扩张，多渠道协同展开，成绩高速增加有望连续。益丰药房2017-2019年净增加门店数分别为，524家、1552家和805家，2020年前三季度现已净增加门店数744家。继续快速扩张。现在益丰在两湖和江苏地区市占率均为榜首，并在其他地区均处于优势位置。现在公司已布局慢病办理药房、DTP药房以及O2O健康云等多渠道事务。

初次掩盖，给予“买入”评级。估计公司20-22年经营收入分别为133.94/165.22/201.57亿元，同比增加30.34%/23.35%/22%，归属于母公司股东的净赢利分别为7.53/9.98/13.19亿元，同比增加28.75%/32.58%/32.18%，EPS分别为1.42/1.88/2.48元，现在股价对应20-22年PE分别为58.29/43.97/33.27X。结合相对估值法和肯定估值法，给予公司2021年65倍估值，对应目标价122元，给予“买入”评级。

门店扩张不及预期；职业集中度不及预期；职业竞赛加重危险；处方外流不及预期；线上医保付出铺开；互联医疗展开超预期。

海格通讯(002465)：军工通讯景气向上事务聚集卫通卫导

军工通导龙头，职业景气助展开。公司以军工无线通讯、卫星通讯和斗极导航为主业，引领技能展开趋势，坚持职业优势位置。获益于十三五收官之年订单充沛和国防信息化加快，现在已发表与特别组织签定无线通讯、斗极导航产品及配套设备合同总金额达18.1亿元，超越上一年发表的全年总金额。

卫通卫导事务迎来星基晋级，军品商场首先迸发。2020年斗极三号体系完结建造，天通体系正式商用，高通量通讯卫星中星16号、亚太6D完结发射，卫通卫导均迎来空间段建造打破。判别运用商场将首先在军品商场迸发。公司在军用卫通卫导范畴技能、产品堆集深沉，抢占斗极三号核心技能高地，布局低轨卫星互联研制。现在已有支撑斗极三号的基带、射频、抗干扰芯片产品，在什物比测中均排名榜首，行将完结低轨卫星互联终端、地上信关站等产品。公司斗极事务首先获益于军品商场增加，上半年同比增加27.30%。

软件与信息服务、航空航天事务稳定增加，驰达飞机拟分拆上市。5G建造顶峰助推公司软件与信息服务事务稳定增加。军用飞机需求加快开释，民用商场行将迎来C919商用，公司航空航天事务也将稳定增加。子公司驰达飞机把握大型飞机零部件制作技能，今年内现已过两轮增资扩股，拟分拆创业板上市。

盈余猜测：估计公司2020~2022年经营收入为52.28、60.18、71.75亿元，归母净赢利为5.90、7.56、10.75亿元，EPS0.26、0.33、0.47元，对应当时股价PE为41.85、32.65、22.96倍。公司作为军工无线通讯领军企业、斗极导航工业龙头，获益于军工信息化范畴景气量进步，进步至“买入”评级。六个月目标价15元。

体系性危险，军工订单承认节奏不及预期，卫星导航商场拓宽不及预期。

梦集团(002123)：5G音讯商用加快开释生态圈价值职业龙头有望获益

事情：据新华社12月17日报导，5G音讯正在快速推动。我国电信、我国移动、我国联通均已开端规划化布置5G音讯，5G音讯有望成为第一批为个人用户所见的5G运用之一。现在，5G音讯全体技能要求、5G音讯终端技能要求、5G音讯终端测验办法等规范已进入报批阶段。

5G音讯商用落地在即，敞开巨大音讯通讯商场，toB端增加潜力巨大。

与传统短信比较，5G音讯用户体会全面晋级；与OTT(互联公司)服务号和手机app比，其快捷性和安全性使其具有更宽广的推行空间。关于企业来说，移动互联盈利耗尽，获客本钱的大幅进步。而RCS(富媒体音讯)作为5G终端必选功用，将直接预装在手机内，政府和企业可将公共服务和商业服务直接送达终究客户，并完成或许交互，下降企业推行和获客本钱。就现在来看，三大运营商自带16亿用户流量，RCS商场占有率将有望敏捷进步。

5G音讯用户体会全面晋级，快捷、安全、用户运用门槛低，因而咱们以为其将逐渐代替短信、app等传统告诉形式成为企业新的战略级进口。未来5G音讯正式商用后，企业告诉形式有望从“告诉即完毕”的音讯形式演进为“告诉转为商业机会”的音讯生态，打造广掩盖、深触达、高牢靠的5G音讯衔接服务。未来5G音讯将与职业短信，职业运用彼此交融，toB端商场潜力巨大。

三大电信运营商齐发力，加快5G音讯渠道商业化落地。现在我国3家根底电信企业都进入了现布置阶段。其间，我国移动建造速度较快，络侧功用根本具有商用条件。我国移动5G音讯已面向15个试点省份的部分客户敞开试商用，并携手中兴通讯首先推出全球首个5G音讯渠道。我国电信在5G音讯研制及运营方面已投入几百万元资金，正与协作伙伴继续推动5G音讯事务开发测验；我国联通前期已打开商用试验，根据5G音讯展开才能敞开探究，如为2022年冬奥会构建三合一的音讯即渠道，探究旅行、购物、票务、用餐、出行等多个5G音讯运用事务场景。

现在，5G音讯全体技能要求、5G音讯终端技能要求、5G音讯终端测验办法等规范已进入报批阶段，5G音讯商用落地在即，咱们主张重视职业龙头梦集团。

梦集团作为云通讯龙头，有望乘5G春风发明新成绩增加点：公司作为我国抢先的云通讯服务商，已取得较为抢先技能优势，成功推出5G音讯规范版——富信、服务号等新事务，构成新的赢利奉献点。现在公司现已入围10个省份的我国移动CSP协作伙伴，且5G授权客户累计已超百家。

2020年12月，公司首先推出“天慧·5G音讯渠道”，赋能商户创始全新的服务场景与事务拓宽方法。别的，5G音讯加快拓宽职业运用，公司与我国气候局部属华风新天树立战略协作伙伴关系。梦集团较早布局气候范畴，有望占据流量进口，推动公司在民生服务范畴商场展开。2020年公司估计净赢利约1.0亿元~1.5亿元，同比扭亏。咱们以为，跟着立异事务的增加，5G音讯、企业服务号等事务乘5G商用春风，有望取得商场打破，将为公司带来全体毛利率的逐渐进步，成为公司新的增加点。

出资主张：5G音讯商用加快开释生态圈价值，5G音讯、企业服务号等事务有望取得商场打破，成为公司新的增加点。估计公司2020-2022经营收入分别为34.19、41.12和49.15亿元，完成归母净赢利分别为1.47、1.79和2.33亿元，EPS分别为0.18、0.22和0.29元，市盈率分别为87X、72X和55X，继续掩盖，保持“引荐”的出资评级。

5G音讯推动不及预期；运营商价格上涨危险；毛利率下降危险；2B端客户开辟不及预期；新事务拓宽不及预期；商誉减值危险；公司各项费用未能有用操控的危险；疫情影响叠加经济下行危险短信事务量受到冲击的危险。