长春经开(航天科技)

时间：2023-04-22 浏览：41 分类：网络

业界预期2020年下半年苹果新iPhone将支撑5G功用，由于5G技能对手机电池容量有更大需求，类载板技能将在5G高端手机浸透率快速添加。跟着苹果5G手机带动高端机型换机需求，未来会有更多的安卓手机跟随苹果的规划而活跃选用类载板技能，这将加速类载板浸透率的提高，相关公司望获益。鹏鼎控股完成了类载板相关产品的研制与出产；超声电子具有类载板量产潜力；兴森科技把握IC载板技能简单完成对类载板范畴的切入。

鹏鼎控股(002938)沈庆芳:大数据办理造就全球pcb"领头羊"

从财政总监“转行”做董事长，他用12年的时刻打造了全球第一大PCB（印制电路板）出产企业，也让自己从财政专家变成PCB专家，他便是鹏鼎控股董事长兼首席执行官沈庆芳，可谓“跨界传奇”。

传奇的背面有着怎样的诀窍？近来，沈庆芳做客由上证报与约珥传媒联合主办的《直面掌门人》节目，与记者一同回忆起那段峥嵘岁月，叙述了一个用人格魅力、坚持、大数据办理打造全球PCB“领头羊”的故事。

软面抄背面的办理之道

初见沈庆芳，最有目共睹的是他背着的大公文包。“这里边装着整个鹏鼎控股，还有PCB工业。”迎着记者的猎奇目光，沈庆芳笑着解说，并从中抽出一本蓝色软面抄递给记者。

翻开软面抄，鳞次栉比的数据、整齐的手绘图表，不只有鹏鼎控股的财政数据，还有整个作业及其他龙头公司的相关状况。“现在都盛行大数据办理，你看，我十几年前就开端用这项技能了。”沈庆芳笑着介绍。

软面抄仅仅有形载体，真实的“心法”则是数字背面的办理之道——注重财政，这也是沈庆芳办理企业的第一个绝技。

“你有必要不时注重公司的根本面，才干做到知己知彼，才干带领公司在快速道上奔驰。”财政身世的沈庆芳，从2005年担任鹏鼎控股董事长起，鹏鼎控股的每一个财政数据都印在了他的脑海中，调配起公司资源来自然是称心如意。到2017年，他将这家公司打造成全球第一大PCB出产企业。今日，沈庆芳的软面抄现已写了40多本，他还在持续着。

能将将者，谓之帅才。从一名财政总监到一个合格的作业经理人，仅注重财政是远远不够的，也不足以做到带领一家公司在作业界“开疆拓土”。

沈庆芳能从将做到帅，他还有什么看家本领？“回头总结，也无非是愿望、坚持、团队几个字。”沈庆芳深思顷刻后告知记者。

沈庆芳说，他本年68岁，早上7点40分按时到公司，下午6点30分下班，每天作业10多个小时。这样的作业节奏，他现已坚持了14年，风雨无阻。沈庆芳的自律让他自己成了PCB专家，典范的力气也让鹏鼎控股的职工愈加专心，心无旁骛地扑在了电路板工作上。

作为公司董事长，他的首要任务便是给公司树立一个远大方针。在鹏鼎控股刚建立的时分，沈庆芳就提出了“要有世界一流的客户，要做到世界第一”的要求。“你要给咱们一个愿望，他们才干有寻求的动力。”

一流的团队才干造就一流的公司。为了登上愿望的顶峰，沈庆芳在团队建造上可谓煞费苦心。从开始阅历的人才荒，到从业界找来的有必定经历的团队因无法习惯公司快速开展的脚步而引发的部分办理人员离任，沈庆芳意识到有必要自己着手培养人才。现在，鹏鼎控股每年接收超越1000名大学生，公司的17名厂长中，有14名是他亲身培养出来的。

杰出的企业文化关系到公司的永续运营，沈庆芳给团队定下了三条规则：不能有派系、不能有内斗、不能贪婪作弊。沈庆芳说，他的准则是“不做晚上睡不着觉的工作”，他也期望这成为鹏鼎控股一切职工的准则。

“七绿”理念的环保初心

4月1日，鹏鼎控股给商场交出了一份优异的“答卷”。公司2018年完成运营收入258.55亿元，同比添加8.08%；完成归属于上市公司股东净利润27.71亿元，同比添加51.65%。公司仍然稳坐全球PCB第一把交椅。

“全球2018年的PCB商场规模是635亿美元，鹏鼎控股仅占到了6.3%的商场份额。”谈到未来，沈庆芳以为，鹏鼎控股的商场空间仍然十分巨大，开展前景宽广。

跟着消费电子向轻浮、小型、多功用化开展，FPC（柔性电路板）用量大幅提高。咨询机构Prismak曾猜测，2017年到2022年，全球PCB和FPC产量的复合添加率将别离到达4%、3.5%。其间，2019年，全球PCB和FPC产量将添加4%，别离到达658亿美元、131.82亿美元。

沈庆芳的下一个方针是什么？“即使营收翻倍，鹏鼎控股所占商场份额也不过全球10%以上。”沈庆芳将方针形容得云淡风轻。

在业界人士看来，在我国数千家PCB企业占有全球电路板超越50%商场份额的状况下，鹏鼎控股还面对着商场整合的大机会。沈庆芳介绍，从2005起至今，鹏鼎控股出资约186亿元，跟着上市募投项目的施行，鹏鼎控股的自动化程度越来越高，商场竞赛力越来越强，在作业整合中益发占有优势。“强者恒强，将是工业会集大趋势下的个别形状。”

在环保压力日益添加的状况下，鹏鼎控股的竞赛优势愈加显着。

沈庆芳介绍，鹏鼎控股有“七绿”理念：绿色立异、绿色收购、绿色出产、绿色运筹、绿色服务、绿色再生和绿色日子。为了这个绿色理念，鹏鼎控股在环保硬件上现已出资了8.9亿元，每年还要出资约2亿元的保护和工作费用。“鹏鼎不仅仅最先进的企业，仍是最负责任的公司。”

是什么原因让鹏鼎控股在环保上做到如此前瞻？“我年轻时的愿望是，退休后回到儿时的村庄去悠然见南山，但比及我30多岁回到故土时发现地步现已被污染了。在我后来有机会做企业的时分，我就下定决心，把环保做好。”讲起自己的心路历程，沈庆芳仍然感慨万千。这些年来，他一向坚持着这个“环保初心”。

仅在2018年，鹏鼎控股就在环保上投入了3.22亿元。现在，在PCB的65类废弃物中，鹏鼎控股的废弃物资源再利用份额到达90%以上，废水、废气等污染物排放均到达或许优于政府控制规范。

机会当时，会否快马加鞭？“我期望鹏鼎控股变成电子企业的工具箱，只需他们想到的，鹏鼎都能供给。”沈庆芳着重，公司会在稳健的前提下，加速开展，接下来将加速补轿车、医疗、工业等类别的短板，让消费电子的长板更长。

把握核心技能不愁没客户

从摩托罗拉到索尼爱立信，再到现在的苹果，鹏鼎控股一向具有“大客户”。

“诀窍便是核心技能。”沈庆芳介绍，鹏鼎控股特别注重技能的研制投入，公司每年的研制费用都占到营收的4%以上。研制带来立异的产品，公司出产的印制电路板产品最小孔径可达0.025mm，最小线宽可达0.025mm。

年报显现，到2018年，鹏鼎控股累计获得的国内外专利合计609件，公司及子公司宏启胜、庆鼎精细均被认定为高新技能企业。

“现在，公司现已完成了柔性板、高密度板、刚性板、类载板、软硬结合板、履晶薄膜、模组等各类印制电路板产品的研制和出产，构建了‘oneavary’产品系统（avary即鹏鼎控股的英文名称）。”提及公司的产品，沈庆芳如数家珍。他着重，面对新需求的应战，鹏鼎控股现已构成了代表更高阶制程要求的下一代PCB产品SLP（类载板）的量产才能。

众所周知，苹果iPhone近年来初现颓势，iPhoneX销量体现欠安，鹏鼎控股会遭到大客户销量下滑的影响吗？

“只需我有核心技能，就不会惧怕某个客户的订单下滑，鹏鼎控股一向会是下流一流客户的最优挑选。”沈庆芳表明，当然，苹果销量也不大或许呈现大幅下滑，但不论怎么，鹏鼎控股有决心永久拿到最好的客户。

“当下，咱们又将面对一个十分重要的机会期，便是5G。”谈及作业开展空间，沈庆芳以为，5G将给PCB工业带来更大的开展机会，不仅仅5G通讯自身的电路板需求，5G还将带动自动驾驶、物联、AR/VR（增强实际/虚拟实际）等新的使用开展，然后给PCB工业带来更宽广的商场空间。

关于5G机会，沈庆芳也体现出他镇定的一面。他以为，5G真实对公司财政发生奉献，或许还需求时刻。

作业经理人将成趋势

跟许多A股公司董事长比较，作业经理人布景的沈庆芳有点不一样。

虽然以鹏鼎为家，数十年如一日，沈庆芳在鹏鼎控股的持股却只有1.35%。如此少的持股量，也让出资者疑虑，“利益绑定这么少，他能好好带领鹏鼎打拼吗？”

“鹏鼎控股上市时，我还真由于持股量偏少，就这个问题向许多人作过解说。”沈庆芳笑着对记者说。

沈庆芳介绍，从世界大公司上看，大多是由作业经理人来办理和运营的。并且，作为作业经理人的首席执行官、董事长持股量的确未必许多。

那么，作业经理人办理的作用怎么？能否让出资者服气？

“或许再过20年、30年，作业经理人将成为习以为常的事物。”在沈庆芳看来，自己辛苦打拼的工作，期望传承给下一代打理是人之常情，但跟着公司的世界化开展，需求更多的世界化办理人才，对作业经理人的需求就呼之欲出，企业树立作业经理人准则也势在必行。

“所以，出资者应该垂青的是董事长特质，而不是他的持股量。”沈庆芳以为，接下来，会有越来越多A股上市公司由作业经理人打理。

超声电子(000823)2018年净利润同比添加40.61%拟每10股派1元

超声电子（000823）4月19日晚间发布2018年年报。陈述期内，公司共完成运营收入49.41亿元，同比添加14.03%；完成归属于上市公司股东的净利润2.7亿元，同比添加40.61%；根本每股收益0.5元。公司拟每10股派发现金盈余1元（含税）。

兴森科技(002436)IC载板拐点已现公司迎来新一轮生长

兴森科技：国内PCB样板领头羊与IC载板先行者

公司建立之初以PCB样板为主，上市之后，公司活跃扩展事务线，现在已构成PCB、半导体和军品三大主业。公司2018年前三季度运营收入约为26.04亿元，同比添加5.10%；归母净利润约为1.76亿元，同比添加11.04%。公司2018年前三季度毛利率为29.96%，同比根本相等；净利率为7.64%，同比提高1.80pct，首要由于公司财物减值数额削减。

作业剖析：商场空间宽广，国产代替合理当时

Prismark猜测2018年全球PCB产量将到达610亿美元，同比添加3.8%，PCB具有宽广的商场空间。大陆在本钱、熟练工人、工业配套等多方面均具有优势，使得全球PCB工业不断向大陆搬运。IC载板首要用于半导体芯片的封装，具有技能难度高的特色。日韩台厂商凭仗兴旺的半导体工业，现在在IC载板范畴占有独占位置，国内厂商亟待打破IC载板作业。

生长动力：5G拉动PCB需求，IC载板盈余才能改进

公司下流使用范畴中，来自通讯的收入占比到达36%，是占比最高的使用范畴。公司通讯客户包含了华为、中兴、烽烟等尖端设备厂商，且与客户安稳协作多年，在通讯范畴具有深沉的客户关系，有望获益于5G的研制带来的样板需求。公司六年前进入IC载板范畴，但由于难度较大，给公司整体成绩带来了较大的连累。通过近6年的堆集之后，现在公司IC载板项目正在不断好转，盈余才能改进显着。

估值与评级

咱们估计公司2018—2020年EPS别离为0.14/0.18/0.24元，当时股价对应PE别离为37/29/22倍。可比公司对应2019年PE为37倍，公司当时估值低于该水平；从前史估值来看，公司当时估值水平也处于前史低位。咱们给予公司对应2019年37倍PE，方针价6.66元，初次掩盖，给予“买入”评级。

5G等新式需求发展不及预期；IC载板产能和良率爬坡不及预期；原材料提价腐蚀盈余才能。