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时间：2023-04-22 浏览：37 分类：网络

据北京市当地金融监督办理局音讯，7月7日，证监会发布《关于原则同意北京、上海、江苏、浙江、深圳等5家区域性股权商场展开区块链建造作业的函》。下一步，北京市金融监管局将依照中国证监会的一致布置要求，会同相关部分，辅导北京股权交易中心展开好区块链建造试点作业。

我国区块链技能的迅猛开展离不开国家的注重和方针的扶持。本年4月，区块链被国家发改委清晰为新式根底设施的重要组成部分。近期，各地的扶持方针也竞相出台，纷繁占据区块链技能高地。跟着国家方针的继续推动，2020年将是区块链与工业结合的重要年份，是区块链开展与使用前史的要害时期。

区块链被认为是具有“推翻”含义的技能，从主题出资的视点来看，区块链技能的幻想空间大，新的战略规划让职业看到了更活跃的一面，传统金融商场与区块链交融将不断提速。A股上市公司中，上海、北京等本地区块链概念股值得要点重视。

汉得信息（300170）：汉得区块链BaaS渠道现在现已国家互联信息办公室的境内区块链信息服务存案。现在汉得在供应链金融场景中，经过区块链技能进行应收财物的全生命周期办理，包含应收财物的结构规划、应收财物的入链规矩、应收财物融资典当以及应收财物智能合约规划。

神州信息（000555）：公司关于区块链技能在数字钱银使用方面进行了研讨和布局，自主研制的区块链技能渠道解决方案Sm@rtGAS能够为银行等金融机构的相关使用供给支撑。

新国都（300130）：公司于2016年在深圳树立区块链研讨中心，首要研讨与盯梢区块链技能开展方向，专心于区块链技能与付出范畴结合的相关研讨，就技能研制、商业使用、工业战略等方面进行剖析讨论，对数字钱银相关使用技能和服务场景进行继续优化，以及继续的立异商业模式探究。

[2020-04-28]汉得信息(300170):成绩略低预期,"上云用数赋智"践行者潜力待发-年报点评

事情:汉得信息发布2019年报,公司2019年完成运营收入27.23亿元(yoy-4.95％)；归母净赢利8,611.42万元(yoy-77.74％)；扣非归母净赢利5,164.88万元(yoy-80.93％)；EPS0.1元/股。其间2019Q4完成营收4.87亿元(yoy-35.53％),归母净赢利227.75万元(yoy-98.37％)。

传统ERP需求放缓,新事务换轨转型机会与应战并存:2019年公司营收较快报下调1.68％,归母净赢利下调15.90％,成绩略低于预期,但参阅海外智能制作(Autodesk)+云转型(Adobe)相关公司经历,属较正常现象。2016年以来,公司逐步转型,由传统ERP相关服务拓宽鸿沟至智能制作与云使用解决方案,收入结构也发生着改变。2019年公司各子板块营收占比根本坚持稳定,其间软件施行事务仍是首要支撑(占总营收的份额为65.99％),完成收入17.97亿元,同比下降7.08％,毛利率25.16％,较前期下降9.91pct；以存量客户的后续信息化运维需求为根底,公司运维商场不断开辟,客户支撑服务完成收入5.33亿元,同比添加7.7％,毛利率45.58％,为近几年较高水平；软件外包事务完成收入2.57亿元,同比添加32.59％；软件销售事务因为与SAP的署理合作关系停止,销售收入同比下降52.28％至7,130.03万元,但毛利率49.41％,较前期提高24.81pct；别的,公司保理事务规划坚持稳定,提出了“金融超市”的概念,与银行、京东等客户继续建造汉得生态圈,完成收入2,301.97万元(yoy-4.49％)。全体来看,公司2019年毛利率30.59％,为近十年来最低,但其数值(埃森哲)与趋势(Autodesk)比照海外相关企业,仍在合理水平。2019年公司在智能制作范畴推出依据HCM、MES等软件渠道赋有竞争力的智能制作解决方案,云上事务也取得了较大的堆集与开展,顺“上云用数赋智”大趋势,2020将会是公司转型的要害一年。

费用率稳定于较低区间,现金流较为充分,公司全体运营状况尚佳:2019年公司期间费用率13.95％,其间销售费用率6.82％,办理费用率7.15％,根本均与前期相等,详细为销售费用1.86亿元,同比上升5.08％；办理费用1.95亿元,同比下降5.94％；以及财务费用为-50.32万元,同比添加97.41％,首要为银行借款利息的添加。全体来看,公司控费才能较好。研制方面,公司自转型以来研制力度继续加大,2019年研制投入4.85亿元,其间本钱化率为43.69％,较前期下降0.41pct,研制费用2.73亿元,同比添加21.32％。别的,依据管帐方针的改变,公司信誉减值丢失-1.17亿元,出资收益-2,714.78万元(上一年同期7,229.94万元)造成了对赢利的连累。

一起,公司2019年底应收账款18.03亿元,同比添加3.32％,虽处于较高水平,但增幅逐步收窄；运营活动现金流净额6,625.86万元,同比下降67.20％,首要为付出其他与运营活动有关现金中付出保理款13.61亿元,同比添加68.54％。

传统事务稳步推动,海外商场加快拓宽,云使用潜力开释在即:相关于上一年,受外部经济环境及企业级IT服务商场改变影响,来自国内ERP范畴的需求呈现了放缓痕迹,ERP事务商机有所削减,但公司捉住项目使用深度强化关键,加强自主产品多体系联合施行才能,企业信息化套装软件施行事务保相等稳开展,职业全体解决方案才能进一步提高,一起,海外商场得到扩张,尤其是为日本客户在本地供给服务的趋势显着上升。在智能制作范畴,公司活跃整合各专业资源,以精细化出产制作为中心,推出在研制、供应链、仓储物流等范畴具有竞争力的完好职业解决方案,自有产品体系全体架构完成晋级,机器设备互联互通才能进一步强化,开始具有规划化施行才能。未来公司将继续加强要点优势职业订单发掘,打造智能制作项目标杆。云事务方面,公司依据自有的微服务架构HAPCloud云渠道、HCMP云办理渠道-汉得交融云管理渠道等云使用,逐步完善公司云使用产品矩阵。一起公司与百度、亚马逊、微软、阿里、华为、腾讯等大厂树立云合作关系(2019年公司与百度相关事务和产品完成收入2000多万,现在在手商机超4000万),并计划在2020年继续加深与百度在产品开发、商机层面的协作,着力开展企业交融中台、根底核算资源、工业质检、智能客服、数据渠道等范畴,公司云事务潜力或将进一步开释。

适应“上云用数赋智”浪潮,汉得本身“云+智能制作+供应链金融”三大事务有望发生联动效应,未来可期。

老客户集体对一季度运营构成必定支撑:公司2020年一季度完成收入5.89亿元,同比下降16.03％；归母净赢利1,213.07万元,同比下降81.57％。

虽然一季度受出行控制影响成绩有所下滑,但因为公司历年来主营收入来自高质量、粘性强的老客户集体,因而对疫情期间事务的正常工作构成必定支撑。20Q1期间费用率为18.33％,同比下降3.55pct,其间销售费用率4.53％,同比下降3.37pct；办理费用率7.31％,同比添加0.78pct；研制费用率8.46％,同比添加2.2pct；财务费用率-1.97％,财务费用-1,161.66万元,同比下降239.10％,首要为外币财物汇率改变导致的汇兑损益和银行借款利息添加。别的,运营性现金流净额添加47.76％,为疫情影响下差旅费用下降所造成的。

出资主张:估计公司2020-2022年完成运营收入29.25、33.28、37.82亿元,完成净赢利2.88、3.79、4.43亿元,EPS分别为0.33、0.43、0.50元,对应PE为28X、221X和18X,保持“引荐”评级。