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时间：2023-04-22 浏览：40 分类：网络

东方财富网约请到了上海明湾财物办理有限公司总经理刘玺先生做客《财富调查》栏目，他在节目上介绍了打破刚性兑付今后对理财产品带来的影响。

以下为部分采访实录：

主持人：咱们这儿想问一个问题，比方现在商场状况傍边，是不是有些固收类的产品会要好一些，您能不能介绍一下它们的收益状况。

刘玺：资管新规出来之后，“纯固收”这个说法现已不存在了，由于要打破刚兑。现在更为精确的说法，应该是“类固收”。这是国家明文规定的，理财产品不能保本，不能许诺利息，由于国家要打破刚兑，便是让买者自付，便是买的时分要充沛知道危险，包含咱们做财物办理机构的，不论是信任也好，公募基金也好，私募基金也好，都不能跟客户去许诺这些工作。

由于盈亏同源，我每赚的一分钱对应的便是一分钱的危险。无非是咱们把危险在某一个层次做一个装备，比方我装备国债，理论上它是没有危险的，可是俄罗斯就呈现过俄罗斯国债违约，所以你就不能在契约中写好，会进行全额赔。

可是理论上，咱们会把这类财物，就叫“类固收”类。由于它的特色便是，它的流动性，包含收益，相对来说是比较好的。

还有一类现在比较盛行的，便是量化基金。量化基金是进行数量化出资。什么概念呢？便是把每一个股票的动摇作为一个出资标的，它实际上是经过对冲的手法，或许经过一些高频买卖的手法，它便是商场中性战略，便是不论商场涨仍是跌，都不影响收益率。这种战略也是非常好的装备办法，经过调查前几年财物办理的体现，咱们看它的夏普比率，或许看它的整个危险操控份额，以咱们的经历，能做到8%到10%就很好。由于它的容量和收益是反比的，它不存在收益高又容量大，这是个悖论。

在这个进程中心，出资的流动性咱们叫它的“久期”(Duration)，假如你能做到越敞开，财物办理的水平就越高。比方，我买了信任一年拿不回来，现在打破刚性兑付之后，老百姓都很忧虑资金拿不回来这个工作。由于现在债款太多了，包含咱们的二级商场，本来以为这些股票价格不可能跌到净财物，现在许多都跌到净财物了。