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时间：2023-04-22 浏览：51 分类：网络

世界油价的持续上涨，让“小众”的原油基金重回出资者视界。

数据显现，从8月23日阶段低点至10月11日，商场上的8只原油基金均收成了不同程度的反弹，其间反弹最大的一只区间涨幅高达41.32%；而拉长时刻来看，原油基金也是本年QDII基金中的领头羊，霸屏成绩排行榜，年内最高收益率超60%。

供需偏紧是助推2021年油价持续上行的首要逻辑，但随着OPEC线性增产、疫情好转提振需求等要素的改进，基金遍及以为油价将高位震动，双向动摇均有或许加大，也有部分基金司理估计，油价将在下一年面对回调压力，但调整起伏相对有限。

在遍及相对慎重的情绪下，8只原油基金均遭受了资金撤离，在8月23日阶段低点至10月11日这一区间，8只原油基金算计遭受净流出约4.2亿元。

霸屏QDII成绩榜，原油基金年内大赚60%

能源危机笼罩全球，从8月下旬开端，原油价格迎来了一轮轰轰烈烈的上行行情，从8月23日阶段低点至10月8日，WTI原油现已上涨28.08%，ICE布油上涨26.7%，双双打破80美元。

国内制品油价也迎来了新一轮上调。据国家发改委告诉，自10月9日24时起，每吨汽油上调345元，每吨柴油上调330元。这是2021年以来第十九次调价，也是年内第十三次上调，到本次调价，汽油价格年内累计每吨上调1700元，柴油价格累计每吨上调1635元。

世界油价的持续上涨让“小众”的原油基金重回出资者视界，据数据计算，全商场一共有8只原油基金，但他们的直接出资标的并非原油期货合约，而是海外的油汽板块公司，或经过FOF方法出资某特定油气板块指数ETF或原油产品ETF/ETC/ETN。

数据显现，从8月23日阶段低点至10月11日，这8只基金均收成了不同程度的反弹，其间反弹最大的华宝油气LOF区间涨幅高达41.32%，广发石油LOF紧随其后，区间涨幅达到了38.96%。

而嘉实原油LOF、南边原油LOF、易方达原油LOF是以FOF方式盯梢境外原油期货ETF的QDII产品，3只基金持仓类似，均以美国布伦特原油基金(BNO.P)、美国石油基金(USO.P)、美国12月期石油基金(USL.P)等境外原油期货ETF为主，因而收益率也相对挨近，区间涨跌幅均在23%上下。

拉长时刻来看，原油基金也是本年QDII基金中的领头羊，霸屏成绩排行榜。到9月30日，华宝油气A年内收益率63.47%，位居QDII基金年内涨幅第一；广发道琼斯美国石油指数A位居第二，年内收益率60.55%。

而国泰大宗产品、信诚全球产品、诺安油气是三只FOF基金，均重仓了较多和世界原油价格相关的各类产品基金，三只基金年内涨幅别离达到了54.46%、45.61%、38.84%，紧随华宝油气和广发石油之后。

部分资金现已止盈

全体来看，供需偏紧是助推2021年油价持续上行的首要逻辑。供给端，OPEC+持续保持减产状况；需求端，欧美等发达国家经济复苏态势微弱，原油需求大幅改进；方针面，美联储6月FOMC会议虽有稍微情绪改变，但现在仍旧处于流动性宽余、钱银超发的商场状况，保持了油市的决心。

当油价逐渐回到高位，OPEC+也总算放开了约束。9月1号，OPEC+会议宣告赞同坚持其逐渐添加石油产值的方针，10月4日OPEC+部长级会议决议按原方案增产，保持增产40万桶/日的方案。

但在OPEC+决议保持供给协议的第二天，洲际交易所(ICE)便宣告，将布伦特原油期货的保证金上调8.7%，从10月7日收盘后开端收效，10月8日开端宣布相关追加保证金告诉。此外，10月初美国产生的严重原油走漏事端也加重了人们对原油供给的忧虑，持续推进油价上涨。

在世界油价高歌猛进的一起，上述原油QDII基金却均遭受资金撤离，呈现净流出态势。

例如，华宝油气LOF现已接连十日呈现净流出态势，假如拉长到8月23日阶段低点至10月11日这一区间来看，华宝油气的净流出额有1.56亿元；此外，南边原油LOF遭受净流出1.18亿元，嘉实原油LOF、易方达原油LOF、国泰产品LOF别离净流出4312.84万元、4233.62万元、2146.55万元，8只原油基金算计遭受净流出约4.2亿元。

基金司理：下一年或面对回调压力

嘉实原油基金司理蒋一茜在半年报中表明，未来一年或许影响油价的重视点包含美国页岩油产值、伊朗原油回复出口进展、OPEC对油价和商场份额的诉求，和疫情对出行的影响。

其间，美国页岩油在这波油价上涨没有明显添加产值，首要是因为企业重视现金流和报答多于盈余添加，导致新开发进展下降，相对利好油价；因为伊朗和美国的商洽进入僵局，伊朗大幅添加原油出口的或许性较低，此外，沙特会就伊朗的增产来做相应的平衡，所以伊朗对油价的影响不大；新冠疫情在未来几年都会是下行危险；最大的下行危险在于OPEC对商场份额的诉求和成员国对减产的履行度，一旦OPEC遭到内部或外部要挟，沙特或许像2014或2020年带头增产来维护商场份额，所以油价在未来一两年在高价的状况下有或许呈现价格战的危险。因而，该基金司理对下半年油价持慎重达观情绪，且以为下一年价格有小幅回调的或许。

相同，上海某产品基金司理也向券商我国记者表明，需求端来看，短期需重视疫情形成的搅扰，中长时间来看，CAPEX约束中长时间潜力，他估计下一年油价或将回调，但调整起伏相对有限。

而兴业证券的外汇产品研讨团队对油价更为慎重，其以为，伊朗产值在2021第四季度开端缓慢康复、美国原油产值重拾升势以及下半年美国景气量阶段性高位回落，油价或许在2021年第三季度抵达周期性高点后呈现回落，四季度油价遭到产值周期性上升的压力，但长时间结构性大幅增产的压力不大，油价回落起伏将有限。