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时间：2023-04-22 浏览：46 分类：网络

国内外历史经历标明，对外敞开是一个国家或区域进步经济社会开展水平、促进金融商场功用发挥的重要手法。现在，跟着越来越多境外组织开端将我国金融财物归入出资组合，他们的危险办理需求也日益激烈。

可是，现在我国金融期货与现货商场敞开不和谐、不平衡的对立依然非常杰出，答应参加我国金融期现货商场买卖的境外出资者类型和门槛不一致，还难以在全球商场不确定性升高的环境下，充沛满意境外出资者对境内金融衍生品的买卖需求，金融期货商场服务现货商场敞开的功用效果还有待进一步深化。

10月17日，在南边全媒体集团于深圳举行的“‘四新经济’的应战与立异——21世纪世界峰会2018年会”上，中金所副总经理李海超宣布讲演——《资本商场敞开布景下，我国金融衍生品商场的机会与应战》。

他说，现在，我国金融期现货商场敞开“跛足”现象非常显着。境外组织出资者尚不能参加我国国债期货买卖；在股指期货商场中，也仅有QFII/RQFII能够参加套期保值。

而现货商场，跟着沪港通、深港通等的注册，股票商场境外出资者的参加类型日趋丰厚；债券商场，参加银行间债券商场的世界出资者类型不断添加，买卖规划也从现券商场扩展到场外衍生品商场，跟着“债券通”北向通事务上线，银行间债券商场的敞开进一步从“批发型”向“零售型”改变。

在这样的布景下，活跃推进境内金融商场避险机制建造，加速完成金融期现货商场一体化和谐对外敞开，具有高度的必要性、迫切性和杰出的现实含义。

李海超指出，稳步推进金融期货商场对外敞开，首要应为包含境外出资者在内的各类出资者供给高效的危险办理东西，更好地服务资本商场对外敞开。

股指期货能够为境外出资者有用对冲其装备A股财物的价格动摇危险供给高效率、低成本的东西，防止频频调仓换仓；而引进境外出资者运用国债期货，能够协助其灵敏办理人民币债券特别是国债头寸的利率危险，一起，也有助于进步商场价格的代表性、权威性，进一步完善收益率曲线。

微观上，建造齐备、敞开、高效的金融期货商场，不只能保证资本商场功用的充沛发挥，进步其世界竞争力和影响力，从而为稳固人民币财物装备价值、增强人民币世界位置奠定重要根底，也能刻画我国资本商场的活跃形象，安稳海外出资者的方针预期，削减资金大进大出，为现货商场对外敞开供给坚实保证。

其次，以敞开促变革，助推我国资本商场结构优化。开展长时间组织出资者，关于我国资本商场变革开展安稳具有至关重要的含义。完成金融期现货商场一体化敞开，不只能有用进步现货商场运转质量，在期货商场也发挥了世界化带动组织化的效果。

有序推进金融期货商场对外敞开，能够为我国资本商场参加世界竞争供给重要的金融安全保证。

现在，境外买卖所纷繁上市以人民币财物为标的的金融期货产品，这些海外上市的金融期货产品，既包含与我国标的相似的权益类产品，也有一些我国乃至没有上市的人民币外汇期货等产品；有些产品买卖规划有限，但也有一些产品流动性均超越本乡同类产品。

在全球金融商场动摇日益剧烈、我国资本商场影响力逐渐进步的环境下，境外场内金融衍生品的快速开展，或许会对金融商场的本乡定价权发生必定冲击，一起，也会导致部分出资者金融现货商场和危险办理商场头寸的境内外切割，不利于完成对危险的有用监管和防备，并对保护境内金融期货商场的流动性主体位置构成必定应战。

曩昔几年，中金所已先后上市沪深300、上证50、中证500等3个股票指数期货和2年期、5年期、10年期等3个国债期货种类，到现在，商场运转稳健，进一步扩展金融期货商场对外敞开的根底条件已根本具有。

一方面，金融期货商场运转安全有序、功用发挥杰出，具有接受境外组织入市才能。整体来看，金融期货上市以来，与标的现货商场联动严密，买卖、结算、一线监管等各项规矩齐备，商场危险操控状况杰出。股指期货推出后，股票商场动摇和换手率均有所下降，组织财物办理水平增强，长线资金加速入市；国债期货则在安稳债券商场运转、进步债券商场流动性、进步债券商场价格透明度、促进债券商场互联互通、推进金融组织事务与产品立异方面作出了活跃奉献。

另一方面，期货商场对外敞开的世界化经历逐渐堆集。近几年来，期货商场对外敞开进程不断加速。本年3月份原油期货正式上市，成为我国首个对外敞开的期货种类；5月份铁矿石期货引进境外买卖者，成为我国首个已有期货世界化的种类，特定种类对外敞开的途径已根本成型，我国期货商场对外敞开已进入一个新的阶段，世界定价影响力逐渐进步。

一起，《外商出资期货公司办理办法》也已落地施行，期货买卖所的世界合作和境外布局正逐渐深化。上述实践探究，都为我国金融期货商场对外敞开供给了重要经历学习。

未来，中金所将继续坚持服务实体经济和现货商场的初心，进一步从国家战略高度深化对金融商场敞开的知道，坚持既不超前也不落后于现货商场的准则，以商场功用发挥为中心，活跃完善产品系统，继续优化事务规矩，做好境外出资者准入、监管等方面的研讨预备，在进步商场监管效能、严守商场风控底线的根底上继续丰厚参加者类型，建造一个愈加标准、高效、敞开的危险办理商场，为资本商场变革敞开和健康开展保驾护航。