2017年5g概念股龙中原证券网站头：盛路通信（002446）

时间：2023-04-22 浏览：65 分类：网络

　　盛路通讯：拓宽轿车电子新品，加大军工事务投入

　　类别：公司研究机构：东北证券股份有限公司研究员：熊军日期：2017-09-04

　　成绩同比下滑，首要受市场竞争加重影响。2017H1公司完成营收5.09亿元，同比下降9.39%;归母净利润9020.67万元，同比下降28.50%;每股收益0.12元，同比下降57.14%，公司营收下降首要是受市场环境影响。公司预告17年1-9月归母净利润1.10亿元~1.50亿元，变化起伏-39.05%~-16.89%，成绩变化首要原因为轿车电子市场竞争加重以及公司优化客户产品结构带来的成本上升。

　　轿车电子空间宽广，活跃拓宽智能产品。根据SBD的估量，2014年我国ADAS市场规模为40亿元，到2021年市场规模将到达180亿元，CAGR为24%。合正电子致力于车载信息文娱体系的研制与出产，向干流车厂供给前装产品，主营产品为DA智能互联体系、无极芯导航等。公司活跃向车辆智能产品延伸，现在已开发产品包含舒适进入体系、长途控制体系、收纳体系、流媒体后视镜、智能后视镜、USB车充等车载智能产品。2017H1公司完成经营收入1.93亿元，净利润2060.43万元，公司现在活跃布局轿车智能制作产品线，未来成绩有望进一步提高。

　　军改影响逐渐消除，研制出产投入加大。上半年，军改体系调整必定程度影响公司军品订货量，下半年开端军品配备收购将根据新体系运转，军改对军工企业影响逐渐消除，军品交给将进入景气周期。南京恒电一向致力于微波混合集成电路相关技能在机载、舰载、弹载等多种兵器平台上的使用，产品首要为雷达、电子对抗和通讯体系供给配套。公司要点瞄准产品“小型化、轻量化、通用化”发展方向，加大研制、出产能力投入，完成成绩快速上升。2017H1公司完成经营收入1.07亿元，同比增加22.69%;净利润5053.16万元，同比增加40.68%。

　　盈余猜测及出资主张：估计公司2017年-2019年营收分别为14.13亿元、17.64亿元、22.24亿元，归母净利润分别为2.43亿元、3.24亿元、4.29亿元，EPS分别为0.32元、0.43元、0.56元，看好公司在轿车电子和军工电子的继续布局，保持“买入”评级。

　　危险提示：轿车电子发展不达预期;军工电子事务发展低于预期。