小宁波信用卡套现米新机取消标配充电头 用户自购快充或成主流（概念股）

时间：2023-04-22 浏览：57 分类：网络

小米董事长兼CEO雷军在微博宣告，行将发布的小米11将撤销随机附送充电器，成为继三星之后第二家撤销充电头的安卓厂商。该系列新机将于28日19:30正式发布，搭载高通骁龙888，定位高端。

此前苹果公司已首先撤销标配快充。若未来更多安卓系厂商跟进小米的操作，第三方充电器商场空间将进一步翻开。以手机年出货14亿部，充电头单价60元估计，商场规划可达千亿等级。

安克立异（300866）主营充电类产品，是海外数码配件龙头，已上线Nano20WPD迷你快速充电头号一系列新品。

奥海科技（002993）是国内安卓手机充电器ODM龙头，供给“快速充电器―PD充电器―无线充电器”。

领益智造（002600）收买芬兰Salcomp（赛尔康）100%股份，进入充电器模组范畴。

其他公司：海能实业、富满电子。

2020-12-18安克立异(300866)数据和智能教科书式运用

Q：安克的中心竞赛力？

咱们以为数字化和智能化在各环节的使用，协助公司在很多竞赛对手中锋芒毕露。在产品环节，公司依据VOC精选产品和微立异、依据用户洞悉发明新产品、依据经验总结做好产品布局。品牌力视点，公司经过获取公域流量扩VOC，再经过私域流量运营，把精准定位和品牌形象传递给顾客。途径力视点体现在公司强壮的线上运营才能上。

Q：安克立异的品类扩展才能？

1）极具忧患意识，不断跳出舒适圈、寻求打破，是公司品类得以扩张最首要的原因。2）挑选品扩道路为浅海战略，可扩空间大。

3）公司从充电品类发家，扩展到扫地机器人、TWS耳机等品类，新品类已初现成效。

Q：安克立异与南极电商的异同？

1）安克立异与南极电商在老练范畴都有较强市占率，已有一套成功的运营形式，但囿于老练品类规划有限，期望打破天花板，仿制在老练品类的成功，走出品类扩张之路。2）二者所在的环境相似，不管国内仍是海外电商，互联的马太效应都存在。3）二者都有较强的数字运营剖析才能，用大数据赋能事务。参阅南极电商的品类扩展成功，咱们以为安克立异也有望不断打破现有品类，在跨境电商的宽广商场中披荆斩棘。

出资主张：长时刻跨境电商动力微弱，看好公司出口3C消费电子龙头位置进一步安定，短期我国出口连续景气，叠加PrimeDay延期Q4、iPhone不配送充电器、耳机等利好，主张重视。

竞赛加重危险、品类扩张不及预期危险、国际形势改变危险

2020-09-21奥海科技(002993)深度获益手机快充提速有望坚持高速添加

出资逻辑

大功率快充处理“续航焦虑”，估计2020~2022年安卓标配充电器ODM商场快速添加，GaN、无线充未来可期。1）随同手机功用（如5G通讯、高刷新率）晋级，手机功耗进一步添加、续航时刻更短。快充计划成功处理顾客“续航焦虑”，咱们估计未来3年大功率快充浸透率快速提高，依据咱们测算，2019年HOVM手机充电器平均功率为17.8W、同增29%，假定ODM厂商出厂价为1元/W。对应2019年安卓智能机标配充电器ODM商场规划超200亿元，2020~2022年商场同增14%、42%、37%。2）GaN（氮化镓）充电器具有体积更小、分量更轻、功率更高的优势，单W价格更高，未来若大规划标配GaN充电器，商场需求有望再扩容。3）2018年无线充电发射端出货量达1.7亿台，估计随同下流新使用场景（如车载、餐厅）继续拓宽，无线充电板商场繁荣添加。

技能、质量、客户优势打造充电器龙头，市占率提高、ASP提高助力公司步入生长快车道。1）公司技能实力抢先、质量认证完全、客户优势杰出、盈余才能远超同业，2020年H1在同业营收下滑的布景下，公司营收、净利逆势添加，2020年H1公司营收、净利同增16%、64%，闪现公司归纳实力。2）市占率提高、ASP提高助力公司步入生长快车道。①公司手机充电器市占率从2016年的5.8%提高至2019年的10.3%。首要系新客户（VIVO、华为）放量为公司奉献首要添加动能，依据咱们测算2019年公司在VIVO、华为的市占率为19%、7%，估计未来有望继续提高；叠加OPPO放量，未来市占率有望进一步提高。②2018、2019年公司充电器产品均价为7.4元、9.6元，同增19%、29%，首要得益于快充浸透率快速提高，估计未来大功率快充浸透率快速提高，助力公司ASP、毛利率提高。

募投项目投向产能扩张、技能研制，再添添加动能。公司成功上市募资12亿元，计划扩产生产线（新增充电器产能1.4亿只/年、无线充电器产能500万只/年、智能快充产能1200万只/年，对应收入22亿元），建造研制中心。

盈余估值与估值：估计公司2020~2022年营收为28.7、42.2、59.7亿元，同增24%、47%、41%；公司成绩为3.6、5.9、8.7亿元，同增61%、64%、48%。给予公司买入评级，方针价130元（40*2021EPS）。

危险：疫情重复、产能投产不及预期、原资料价格动摇、客户会集危险。

2020-12-23领益智造(002600)收买珠海伟创力整机拼装蓄势待发

一、事情概述

公司2020/12/22日公告，拟收买珠海伟创力100%股权，买卖总对价（等值美元）为3.7亿元人民币加上交割时珠海伟创力的现金余额之和。

二、剖析与判别

鼓励计划拟定成绩方针，未来三年高生长确认

本次鼓励计划解锁条件（1）以2020营收为基数，2021年、2022年、2023年经营收入添加率别离不低于40%、70%、100%；或许（2）以2020年净利润为基数，2021年、2022年、2023年净利润添加率别离不低于40%、70%、100%。咱们估计2020年净利润25亿，依照鼓励方针21-23年净利润别离为35、42.5、50亿元，未来三年高生长建立，闪现公司决心。

曾为华为手机代工厂，收买后整机拼装蓄势待发

伟创力全球职工约20万，喧嚷珠海厂区约4-5万，此前曾为华为进行手机代工厂，此外事务还触及个人护理类产品、智能家电产品、计算机类产品、AR/VR设备、电动自行车等。本次收买完成后，珠海工厂将作为公司在粤港澳大湾区的重要生产基地，接受公司未来在整机拼装等产品上的事务开展。

展望未来，领益智造新一轮高生长确认

长时刻来看，领益模组化延伸方针明晰，公司从模切下手，整合上游资料并切入下流模组，生长空间进一步翻开。公司现在布局无线充电+散热+马达三大模组，商场空间挨近5000亿，后续从小件到资料到模组以及拼装延伸，商场空间进一步翻开，长时刻生长空间宽广。

三、出资建

估计公司20-22年经营收入270/380/460亿元，估计归母净利润25/35/43亿元，对应估值30/22/18倍，参阅SW电子2020/12/22最新TTM估值53倍，咱们以为公司轻视，坚持“引荐”评级。

四、危险提示

疫情操控不达预期、中美交易冲突晋级、下流客户出货量不及预期。

2020-09-09海能实业(300787)获益快充带来迸发长时刻零售端ODM龙头

专心海外电子零配件ODM，Q2成绩迎来加快。公司成立于2004年，首要从事3C零配件如信号转化器、线束、电源适配器、电声产品等四大类ODM，2020H1年营收占比别离为44%、32%、20%、4%，与立讯精细等不同的是公司首要面向亚马逊、安克立异、贝尔金等海外零售端大客户供给定制化、多种类、小批量商场。2020年H1获益于3c配件线上途径扩张、快充/智能充零售放量、毛利率提高等，公司H1净利润到达0.88亿元，同比上涨47.73%，喧嚷Q2单季度净利润0.65亿，同比添加124%，成绩迎来拐点和加快。

快充进入拐点，海能获益苹果第三方品牌商迸发。5G手机对电池和电池充放都有严峻的刚需，跟着2018年安克、2019年oppo以及2020年小米快充的连续发布，以及本年电荷泵技能+USBPD通用协议推行等推动快充进入工业拐点，国内安卓商场旗舰机型首先推行，咱们估计前装浸透率10%左右，而国外商场以苹果为代表为紧缩终端本钱估计将首先撤销充电器配送计划，苹果零售商场将迎来迸发，咱们测算约苹果零售ODM商场约1000亿，海能实业获得苹果MFI资质后，咱们估计有望获益安克立异、贝尔金等苹果授权第三方以及亚马逊非认证第三方等需求的迸发。别的公司现在适配器毛利率仅14%，后续规划化后盈余才能将得到显着的提高（公司之前净利率都在10-11%）。

线束和转化器中高速开展，长时刻打造零售端ODM途径。关于海能实业，咱们以为公司不仅仅是快充，长时刻形式是安身客户和研制、认证途径，打造零售端ODM途径龙头，公司从转化器、线束到2018年切入的电源适配器、TWS等多品类都是依据下流零售客户多样化的需求，公司2019年来进入安克立异中心供货商，也是依据公司快速交给才能、柔性办理、认证优势、规划优势等，展望接下来几年，下流品类充电器快充、、线束typecUSB4.0、声学TWS等进入技能迭代放量周期。公司看好公司主业和品类拓宽带来的中高速生长。

成绩猜测及出资估值：咱们猜测公司2020-2021年营收别离16.20、22.78亿元，别离同比增47%、41%，完成成绩别离2.2、3.3亿元，别离同比添加85%、50%，对应2020-2021年PE别离为34、22；考虑公司获益下流快充技能迭代周期以及安克立异、亚马逊、贝尔金等中高端客户途径扩张，咱们估计公司未来几年坚持中高速添加，给予2021年估值35-40PE，参阅可比公司及公司生长途径，初次掩盖，给予“买入”评级。

苹果撤销充电器不确认；商场规划测算误差；品类拓宽低于预期

2020-11-17富满电子(300671)Miniled+快充+射频多点开花铸造途径型公司

主业触底上升，多事务迸发打造途径服务商。公司成立于2001年，首要包含LED操控及驱动、PMIC、MOSFET等，处理电子产品所需求的电能转化、反常维护等问题；2020H1营收占比别离为45%、34%、7%，公司2015-2019年营收复合增速22%，而2020年Q3单季度营收2.6亿同比添加62%；Q3成绩0.37亿，同比添加198%，营收和成绩迸发拐点获益于：（1）小距离&miniLED闪现驱动IC的开辟，公司的FM6与TC7系列产品在功能、价格上面相较对手的优势益发显着，现已成为LED闪现屏企业的首选产品之一；（2）电源办理如快充等新产品的提出，公司USBPD系列芯片在快充商场的先发优势现已开端闪现。别的公司2020年9月，外延建立射频公司，前瞻布局5G射频开关、射频滤波器等打造途径型服务公司。公司的亮点分为四部分：

1、LED驱动办理芯片获益Miniled等立异：公司2016-2019年LED操控及驱动类产品收入复合增速53%，依据明微电子招股书，公司技能指标如在最大扫描电流、电流精度等归于职业前列，咱们依据富满非公开反应及明微招股书等猜测LED驱动芯片2021年商场约74亿元，公司现已在小距离&miniLED直显范畴开辟出功能职业抢先的FM6与TC7系列芯片，依托较好的性价比敏捷占据一大批优质客户推动国产化。

2、电源办理芯片获益快充新机遇：电源办理芯片职业坡长雪厚壁垒较高，公司深耕数年400多款产品，前瞻布局快充等产品线，咱们测算芯片安卓商场规划200亿，公司生长一方面快充协议芯片获益前后装商场迸发，一起布局“协议芯片+MOS+ACDC”模块化处理计划带动ASP提高。

3、MOSFET获益募投及提价：MOSFET具有高频、驱动简略、抗击穿性好等特色，咱们测算下一年国内商场规划280亿，公司募投布局家电等工业范畴，且有望继续获益提价带来毛利率不断提高。

4、射频事务翻开长时刻新空间：依据公司半年报，公司已具有3G/4G/5G射频开关老练产品，看好后续公司在SAW滤波器等获益5G带来增量时机。

盈余猜测：咱们猜测公司2020/2021年经营收入别离8.76、13.47亿元；归母净利润1.08/2.65亿元，同比别离增192%、146%，对应PE75/31，咱们看好公司获益小距离&Miniled驱动、快充迭代以及Mosfet提价等多事务景气共振，且公司布局5G射频芯片翻开生长空间，参阅事务拐点、射频期权及可比公司估值，给予2021年60x估值，初次掩盖，给予要点引荐“买入”评级。

Miniled/快充、5G射频等低于预期危险，商场规划测算误差危险