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时间：2023-04-22 浏览：57 分类：网络

买分级B，玩的是心跳。

多多是不主张咱们出资分级B的，除了有方针危险外，还有商场危险，加杠杆出资影响得很150236！

而与分级B有相关的分级母基金和分级A问题倒不大，前者相当于一般的指数基金，后者类似于固定收益的理财产品。

想知道自己手中的基金是分级X？最简略的便是看基金姓名，要是有“分级B”三个字，你就得当心了。

Part.1

上星期群里的一位小伙伴被分级母基金的折算吓着了，基金净值在一日内跌了54%！原本收益30%+，一天内收益变负数！

什么时分母基金也开端变得这么影响了？

这就得从分级基金的折算开端说起了，而这次小伙伴遇到的是中证白酒母基金的“上折”。

分级B是加杠杆出资的基金，而杠杆与净值是成反比的，净值越低杠杆越大。

母基金上涨会带动分级B的净值上涨，对应的，分级B的杠杆就会下降。杠杆过低的话，分级B的含义就不大了，所以要经过向上折算来调整杠杆，把母基金、分级A和分级B的净值下降到初始值1，并且分级A要与分级B的财物要对等，超越1的部分将以母基金方式发放给出资者。

在招募阐明书中清晰写了触发折算的条件——

之前多多列了个表，把上半年涨幅最好的指数做了一个排名，你们应该发现，白酒和消费类的指数涨得特别特别的好，全商场最靓的仔正是中证白酒。

都怪白酒涨得太好啦，母基金的净值飙升过了1.5元，也便触发了上折条款。

如此一来就会进入上折折算中：添加比例，净值归一。

这次的触发上折，母基金的净值是1.5448，假定持有10000份150236；分级A的净值是1.0242，假定持有10000份；分级B的净值是2.0654，相同假定持有10000份。

折算后——

10000份净值为1.5448的母基金，变成15448份净值为1的母基金；

10000份净值为1.0242的分级A，变成10000份净值为1的分级A+242份净值为1的母基金；

10000份净值为2.0654的分级B，则变成10000份净值为1的分级B+10654份净值为1的母基金。

咱们的小伙伴持有的是母基金，净值从1.5448调整回到1，也就跌去了54%，之后手中的比例会添加，财物坚持不变。

但由于添加的比例尚未到账，所以当天的收益大幅缩水，还“亏了本”！

不过不必忧虑，该给的仍是会给的，这会应该现已收到添加的比例了，所以财物是没有变的。

而假如持有的是分级A或分级B，上折折算净值归1后，能够把取得的母基金比例换回，落袋为安。

总的来说，上折为的是康复分级B的杠杆效能，以便更好地招引高危险出资者，一起也给分级B出资者一个获利了断的时机。

Part.2

接着讲“下折”。

咱们知道，分级B是借分级A的钱去做杠杆出资的，到期可是要还本付息的，所以事先就给分级B做了个约束：假如你出资亏本，必不能把A的本金和利息也亏掉。

假定A和B一开端都是100块，B容许到期还A 105块，那么B拿着200块在外头玩得再嗨，也不能低于105块回来。

而实际的操作会要求更严，比方自己那份跌到只剩25%的时分，也便是兜里只剩125块，你就得给我滚回来。

这时分B仅有25块就撬动了A的100块，杠杆十分高，躲藏的危险就很大，有必要给B降杠杆。

所以分级B要从头折算成与A平等的净值与财物：削减比例、净值归一，这便是“下折”了。

而分级A一般比较稳定，熊市行情也不会像母基金和分级B那样大跌，所以在折算过程中超越1的部分将以母基金方式发放给出资者。

比方券商B曾在2018年8月触发下折，其时母基金的净值是0.6390，假定持有10000份；券商A的净值是1.0340，假定持有10000份；券商B的净值是0.2440，相同假定持有10000份。

折算后——

10000份净值为0.6390的母基金，变成6390份净值为1的母基金；

10000份净值为0.2240的分级B，则变成2240份净值为1的券商B；

10000份净值为1.0340的券商A，变成2240份净值为1的券商A+8100份净值为1的母基金

如此一来，下折不只维护了分级A持有人的利益，一起也协助了分级B的出资人降杠杆，回复到初始值。

相同的，比例的改变会有所滞后，所以之前就有朋友持有分级B，在大跌行情中净值暴升30%+，那个高兴呀，成果空欢喜一场。

Part.3

分级基金上折一般发生在大牛市行情中，对出资者的影响不大，横竖一向都在挣钱。但下折就不相同了，下折一般发生在大熊市里，原本便是亏钱行情，而分级B的危险会更高。

由于分级基金是能够在场内生意或场外申赎的，但凡跨商场的标的，大都会存在价差的问题，分级B更甚。

基金大跌的时分，二级商场分级B的价格往往会比一级商场分级B的净值高，这是由于熊商场外净值大跌咱们无法操控，加上分级B是加杠杆出资的，跌的更快。而场内是有跌停板约束的，所以每次遇上大跌，场外的跌幅会比场内的大，一朝一夕，场内的价格自必定高于场外的净值，也就存在了大幅溢价。

一旦触发下折，净值要回归1，场内价格也要跟着改变，但回归的过程中，场内的溢价是不参加折算的，假如你不知道这事赶着在二级商场抄底分级B，就会遇上大幅亏本！

举个栗子——

某分级B场外净值为0.245，场内价格为0.551，溢价率为125%，假如出资者买入10000份，那么本钱为5510元，折算后只得2450元，因复牌首日会补溢价涨停，大约能够有2500元+，但也亏本了50%+！

所以多多每次提到场内基金的时分都会提示咱们：留意溢价率！！

除了不定时折算，分级基金每年都会有一次的定时折算，至于届时是上折仍是下折就要看具体情况了。

今年来一季度的行情比较生猛，触发上折的分级基金现已有11只了。但近期行情震动，尽管没有遇上大跌，但下折的危险仍是有的。

触发下折前基金公司会发布公告，一般咱们会收到短信告诉，此外咱们也能够上集思录上调查分级基金的折算信息。

带有赤色感叹号?的就要留意下折危险了。

总的来说，一般出资者最好就不要碰分级B，商场危险高，并且监管规则的转型期限越来越近了。

而持有分级母基金的朋友，其实便是买了一只一般的指数基金，不会由于折算而带来额定的亏本和盈余的，折算当下净值可能会变，但财物不会少/多你的哈~