长城宏观：建议近期重点关注军工、游戏、汽车电动化智能我国的金融机构化产业链以及乘用车复苏

时间：2023-04-22 浏览：62 分类：网络

1、微观回忆

进入7月，券商、地产和银行等典型的周期股狂飚突进，带动沪深300和上证指数势不可当，接连打破2019年4月份的最高点3288和3400点两个关口。

为什么A股风格骤变？咱们剖析，曩昔几年A股和美国股市相同，呈现了严峻的估值分解，现在食品饮料、医药医疗和科技股股价和指数都在前史高位，其估值和组织装备也到达前史高位，券商、地产和银行这些周期股股价和指数以及组织的装备都在前史极点的底部。

事实上，银行地产的成绩仍然比较优异，特别是银行地产及部分煤炭钢铁等龙头周期股的现金股息率一向比较高。

另一个直接的影响是3月份以来，国内经济复苏持续超预期，流动性宽松的大格式不变，散户的商场决心显着增强，据券商反映，近期资金加快入市。

2、未来展望

关于后市，投资者最关怀的一是大盘还有多大空间？二是风格切换能否持续？

对此，咱们以为，一方面全球流动性宽松的大格式不会改动，另一方面，尽管全球疫情分散仍有不确定性，但当时国内经济复苏持续超预期。

在这样的大布景下，本周一主力资金如此坚决，表明大资金对后市十分达观。如果是资金博弈的成果，银行股和大盘很可能或多或少有上影线。

咱们以为未来一段时刻商场危险不大，无论是A股仍是港股，后市仍有空间。主张投资者持续坚持达观。

从结构上看，银行地产及煤炭、钢铁和金属等周期股从估值修正大概率现已进入阶段性的风格切换，主张投资者近期持续要点重视银行地产、化工、建材及煤炭金属等周期股和公用事业电力，一起要点重视军工、游戏、轿车电动化智能化产业链以及乘用车复苏，要点重视芯片科技龙头上市对科技股的带动及消费电子。

按照曩昔的常规，到7月底政治局很可能要举办会议评论上半年的经济形势和下半年的微观调控，这是一个重要的时刻节点，主张投资者特别重视。