八大券商主题策略：周期不会缺席！布局猪肉板块最好的阶段来了？养殖股票课程销售标的梳理

时间：2023-04-22 浏览：71 分类：网络

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国信证券：2022年是提早布局生猪板块最好的阶段

2022年是提早布局生猪板块最好的阶段，2023年猪周期大概率完成回转行情。一起，肉制品获益猪价下行，2022年盈余有望进一步向好。引荐：华统股份、傲农生物、巨星农牧、天康生物、东瑞股份、中粮家佳康、牧原股份、温氏股份等；重视：双汇展开、龙大美食等。2)黄羽鸡：在产爸爸妈妈代存栏处于三年最低水平，且去化趋势仍在接连，估计黄鸡饲养盈余2022年或好转，引荐优质饲养标的：立华股份、湘佳股份、温氏股份。3)白羽鸡：产业链全体正在向食物深加工下沉，底部主张重视：春雪食物、圣农展开、益生股份、仙坛股份。

国海证券：现在生猪板块处于十分好的装备窗口期 上半年是获取超量收益的关键期

关于生猪板块，现在仍处在十分好的装备窗口期，上半年是获取超量收益的关键期，能繁母猪从2021年7月以来接连向下，其间在2021年10-11月份均超预期跌落，能繁下行趋势十分清晰，从前史经验来看，能繁已处在下行中继，后续跟着饲养亏本加重和补栏的持续低迷将带往来不断化加重。每个月的能繁母猪下降都会是生猪板块催化。猪价处在W底第2次探底过程中，现在的猪价下行空间十分有限，短期饲养户出栏节奏改变等要素会影响猪价动摇，即便有阶段性的反弹，可是只要是亏本存栏出清就在持续。下半年到了需求验证猪价阶段，关于上半年反而是安全期。尽管近期生猪板块反弹，但现在板块估值尤其是龙头仍处在底部方位，具有满足的安全边沿。因而，其时持续引荐生猪板块，要点引荐龙头温氏股份和牧原股份，其次重视二线猪企新期望、傲农生物等。

太平洋证券：新年后职业或加快去产能 持续看好生猪饲养板块

1)生猪饲养：节后职业或加快去产能，持续看好生猪饲养板块，重视运营安全、估值合理的本钱抢先企业。新年期间，猪价低位盘整。估计节后，跟着消费需求转弱，猪价或跌落。从官方数据来看，职业产能去化速度有所放缓。估计节后，跟着猪价跌落，产能筛选速度将加快。咱们坚决以为，职业产能将在3季度见底，到时猪价将进入周期性上涨通道。现在，绝大多数猪企头均市值低于前史均值，估值有必定的安全边沿，保持板块看好评级。个股方面，要点引荐本钱抢先的牧原股份，以及出产指标改进显着的温氏股份和天康生物、唐人神。2)动保：新周期到来前夜，猪用疫苗景气短期承压，但静态PE处于前史底部，估值安全边沿高，保持看好评级。个股要点引荐估值合理，且批签发显着增加的科前生物。

我国银河证券：周期不会缺席！生猪饲养板块装备正其时

生猪饲养板块装备便是当下，周期不会缺席。上市饲养企业头均市值均处于前史低位，潜在空间巨大。生猪饲养职业出资安全边沿高，下行危险可控咱们把新一轮猪周期的起点定在一次探底的时刻，即2021年10月(其时周度价格最低点10.78元/kg)。该价格根本挨近14、18年的一次探底价格，分别为10.45元/kg、10.01元/kg。但需求留意一点，本轮猪周期傍边的饲养企业所面临的饲养本钱是大幅上升的，那么也就意味着这样的底部价格带来的是肯定深度亏本(比之前两次亏本起伏更大)，也意味着对现金流的极大耗费。咱们换个视点看，生猪饲养进入深度亏本形式也意味着猪周期未来的向上的趋势是更为确认的。周期循环往复，咱们以为猪周期亏本期是危险开释期，给出资带来更高的安全边沿。

数据回溯视点再次指向饲养板块装备正其时从数据回溯视点去看装备时点，咱们在21年11月的深度陈述中有要点提及。咱们以14年至今牧原股份的股价和季度净利润为数据根底，期间牧原共有7次季度亏本。在牧原股份亏本当季介入个股，是每轮周期过程中的最优买点，能够完成出资收益最大化。咱们测算假设在14年一季度连续建仓，并持有到周期内的高点，涨幅达207%；假设在18年二季度连续建仓，期间涨幅能够到达446%。归纳来说，在亏本当季介入饲养个股是长时间资金的最佳布局点，当然期间动摇必定是存在的。而次优时点便是猪价二次探底之前，都会是装备的较好时点，也便是咱们说的当下。无论是逻辑层面，仍是数据回溯层面，均指向——掌握猪周期当下的装备机遇。

华西证券：估计2022年上半年国内生猪商场的产能去化进程将加快

估计2022年上半年国内生猪商场的产能去化进程将加快，优化母猪种群结构，筛选落后产能。而下半年各大传统节日支撑消费，也利好于生猪出栏，猪价将显着好转。依据猪易通猜测，2022年生猪出栏状况或同比持续增多，估计比2021年增幅4-5%左右。从其时商场格式来看，新年备货需求支撑不及预期，且估计新年后国内需求或将呈现较为显着回落，而饲养场出栏量速不减，供需格式或仍呈现供强需弱的态势。一起，商场对年后猪价遍及较为失望，不扫除呈现猪价蹂躏的现象。详细标的挑选方面，顺次引荐：温氏股份、京基智农，此外，正邦科技，天邦股份、新期望、天康生物、立华股份、唐人神、新五丰，傲农生物、金新农等有望充沛获益。

开源证券：2022年猪周期回转在即 提价传导叠加气候扰动！栽培链景气量接连

2022年猪周期回转在即，布局产能去化期。要点引荐饲养本钱抢先的牧原股份；出产指标加快康复，本钱下降的温氏股份、新期望；周期回转带动优异成绩弹性的傲农生物；兼具饲养本钱优势及资金优势的巨星农牧；相关获益标的天康生物。

动保板块安全边沿闪现，职业空间或迎来加快扩容。引荐要点重视国内动物亚单位疫苗龙头企业普莱柯。

饲料销量获益生猪存栏规划高位，冬天压栏增势不减。主张重视产品力及服务力优势杰出的饲料龙头企业海大集团。

提价传导叠加气候扰动，栽培链景气量接连。主张重视粮食提价标的苏垦农发。要点引荐转基因技术优势杰出大败农；以及根本面将触底改进的隆平高科；相关获益标的登海种业、荃银高科、先正达(拟上市)。

中航证券：生猪板块的博弈已进入3.0阶段 黄羽鸡供需根本面将推进行情周期向上

生猪板块的博弈已进入3.0阶段。经典的蛛模型反映了：降价—>减产—>求过于供—>提价—>增产—>再降价的商场逻辑。从前史和近期的资本商场体现看，资本商场对生猪板块的博弈从开始的博“提价”(1.0阶段)，到博“减产”(2.0阶段)，现已逐渐演化到了博“降价”(3.0阶段)。1月1日-15日，尽管生猪价格下降12.95%，但申万饲养板块上涨3.26%，详细生猪上市公司有显着涨幅。显着，资本商场现已消化年头降价的预期，提早形成了必定减产和未来周期向上的预期，“越降价、越减产、股价越涨”。资本商场博弈的“蛛模型”逻辑链条不断前移。

肉鸡方面，咱们以为，黄羽鸡供需根本面将推进行情周期向上。1)供应端，前期长时刻的饲养亏本使得职业产能去化显着。据我国畜牧业协会，21年11月黄羽肉鸡爸爸妈妈代存栏1343.56万套，现已处在近四年的低点。咱们以为，22年黄羽肉鸡出栏全体将处于近年低位。2)需求端，跟着生猪和其他动物蛋白的行情筑底，黄羽肉鸡需求的代替揉捏将逐渐缓解边沿向好。此外疫情限制的活禽消费现已在曩昔两年较为充沛消化，边沿改进；短期有年末消费支撑，长时间经济复苏提振，黄羽肉鸡板块有望迎来景气周期。重视立华股份、湘佳股份、温氏股份等板块相关标的。

产业链一体化方面，咱们以为头部饲养企业凭仗本身在上游一体化、规划化的优势向下流屠宰加工、食物制作乃至终端出售延伸，事务不断丰富，价值不断提高。头部饲养企业有望依托中心优势不断提高竞争力，翻开成绩增加曲线。

华安证券：转基因商业化渐行渐近 持续重视种业龙头

转基因商业化渐行渐近，持续重视种业龙头。转基因商业化渐行渐近，农业乡村部对已取得出产运用安全证书的耐除草剂转基因大豆和抗虫耐除草剂转基因玉米展开了产业化试点，现在看发展较好：一是试点转基因种类特性优秀，节本增效优势显着，转基因大豆除草效果在95%以上，可下降除草本钱 50%，增产 12%；转基因玉米对草地贪夜蛾的防治效果可达95%，大幅削减防虫本钱；一起，转基因玉米籽粒中霉菌毒素的含量低，质量也好；二是试点的转基因大豆和玉米对出产环境无不良影响。栽培转基因玉米削减了杀虫剂运用，促进了生物多样性。