交银国际：从基300292金经理的投资行为看中国

时间：2023-04-22 浏览：68 分类：网络

商场一致往往以为公募基金司理并不为投资者增值。但是，债券公募基金规划迸发的时刻点，也便是财物装备从单一的股票装备到参加债券和钱银的多元化装备的形式改动，恰恰也发生在2013年“钱荒”前后我国长端国债利率系统性下降之时。当然，这种财物装备的形式改动有可能是一个时刻上的偶然，但咱们更乐意信任是基金司理捉住趋势自动改动财物装备决议的成果。又或者是两者相互效果、相得益彰的成果：基金司理越买，利率越下行；所以基金成绩越好，规划越大。当时，基金的仓位装备更多地会集在生长型股票和大市值股票，因而商场一致也在诟病基金抱团白马和生长。但是，以最近两年基金优异的体现来看，这些装备决议无可厚非。咱们需求考虑的是未来的装备决议计划。如前所述，呈现接连两年绝大部分基金跑赢基准指数的现象是前所未有的，因而未来呈现均值回归的概率在增大。换句话说，商场中好股票的估值现已被买起来了，仓位也很会集。在这样的基础上持续呈现非常好的报答的概率在减小。而商场中这几年鲜有人问津的价值股回归的概率也在相应地增大。咱们在此前的陈述里现已几回评论了价值股终究的王者归来。u003c/p>