国光电气I娃哈哈股票代码PO：客户集中度较高，上半年应收账款急增180%

时间：2023-04-22 浏览：64 分类：网络

近期，一家专业从事真空及微波使用产品研制、出产和出售的高新技术企业国光电气向上交所科创板提交IPO恳求，但是其存在的客户会集度较高、应收账款占比超多半等问题仍需引起留意。

近期，一家专业从事真空及微波使用产品研制、出产和出售的高新技术企业程度国光电气股份有限公司（以下简称：“国光电气”）于2020年10月23日向上交所科创板了IPO恳求。

招股书显现，国光电气此次IPO拟揭露发行股票1935.49万股，占发行后总股本的份额不低于25%，拟征集资金9.08亿元。

揭露信息显现，国光电气是我国“一五”时期前苏联援建的国家156项重点建设项目之一，也是国家定点军用微波电真空器材“两厂两所”出产、科研基地之一（公司系原公营第七七六厂）。自成立以来，国光电气一向从事微波器材的研制出产，至今具有超越60年的研制出产经历，多年来一向承担着雷达、电子对抗配备等顶级兵器、国防重点工程配套产品的研制和出产任务。现在，国光电气现已开展成为真空器材、真空技术产品研制和出产的国内大型企业，亦是国内仅有一家能够独立研制、出产行波管等特种电真空器材的民营企业。

国光电气的实力不容置喙，但其存在的客户会集度较高、应收账款巨大和研制费用率逐年下滑的问题相同不行忽视。针对上述问题，发现已向国光电气揭露邮箱发送采访函恳求阐释，到现在，国光电气已承受发现独家专访并对部分问题做出解说。

前五大客户占比较高且呈上升趋势

据同花顺iFinD显现，2017-2020年上半年，国光电气别离完成经营收入2.62亿元、3.68亿元、3.55亿元和2.09亿元，2018和2019年经营收入的同比添加率别离为40.80%和-3.66%；同期别离完成归母净利润2334.95万元、1928.49万元、4207.27万元和4590.63万元，2018年和2019年归母净利润的同比添加率别离为-20.80%和118.16%。

来历：同花顺iFinD

从上述数据中咱们能够看出，2018和2019年经营收入和归母净利润添加率的改变呈负相关联系。2019年经营收入同比添加率较2018年明显放缓，但是2019年净利润添加率却是2018年的数倍。国光电气是怎么做到在经营收入增速大幅放缓的布景下获取较高的净利润的？国光电气对此并未作出回复。

此外，招股书显现，2017-2020年上半年国光电气对前五大客户出售额别离为1.70亿元、2.19亿元、2.49亿元、1.79亿元，占经营收入的份额别离为65.00%、59.33%、70.23%和85.29%，占比较高且呈上升趋势。其间，对榜首大客户的出售额别离为1.22亿元、1.14亿元、1.34亿元和9617.20万元，占经营收入的份额别离为46.73%、30.90%、37.83%和45.92%。

来历：招股书（受军工企业特有规则，部分客户用字母替代）

对此，国光电气向发现表明，我国军工企业遍及具有客户会集的特征，兵器配备的最终用户为军方，而军方的直接供货商首要为各大军工集团，其他的涉军企业则首要为各大军工集团供给配套供给，因为各大军工集团事务的偏重范畴不同，导致相应范畴的配套企业出售会集度较高，因而公司客户存在会集度较高的状况。

应收账款占比近多半，上半年激增至184.40%

除客户会集度较高外，发现还留意到，现在国光电气还存在应收账款过高的问题。

由招股书可知，2017-2020年上半年，国光电气的应收账款账面余额别离为1.39亿元、1.49亿元、1.64亿元和2.72亿元，占各期末流动资产的份额别离为19.13%、26.09%、27.77%及38.59%，占各期经营收入的份额别离为53.10%、40.31%、46.11%及129.92%。

来历：招股书

对此，国光电气向发现解说称，公司主经营务收入添加较快，应收账款期末余额随之添加。2020年6月末，公司应收账款净额占经营收入的比重较高，首要系公司首要客户为央企集团，遍及会集于下半年结算，因而上半年底应收账款余额较高。