股票黑天鹅事件(天音控股)

时间：2023-04-22 浏览：92 分类：网络

安科生物:生长激素快速放量,成绩契合预期

事情:公司发布2019年上半年成绩预告,完成归母净赢利1.43-1.63亿元,同比添加10.06%-25.05%,完成扣非后归母净赢利1.38-1.58亿元,同比添加13.37%-29.37%,

成绩契合预期,生长激素康复高添加。中心种类方面:1)生长激素:受2018年Q4的GMP再认证影响,再叠加生长激素出产周期较长等客观原因,2019年Q1全体处于求过于供状况,估计2019年Q1收入与去年同期相等,2019年Q2跟着生长激素康复正常发货,估计Q2收入增速挨近50%,整个上半年估计增速超越20%,一起跟着下半年新患入组的堆集,咱们估计全年收入增速有望到达30%;2)长效生长激素:本年6月中旬获批,行将投入出产,估计定价会挨近已上市产品,长效剂型的上市将有力扩大公司生长激素产品线;3)其他子公司:2019年Q1全体增速杰出,估计上半年保持Q1高添加态势,尤其是俞良卿(中成药)和中德美联等添加态势杰出,估计子公司全年全体可奉献赢利1.5个亿。研制费用方面:本期金额约5600万元,较去年同期添加约2700万元,添加约为92%,主要是双抗产品研制投入加大所造成的。

重磅研制种类行将实现,研制管线颇具亮点。生物药方面,HER-2生物类似物现在处于III期临床阶段,估计将于本年下半年报产,该类药物商场空间50-100亿量级,估计HER-2上市后有望奉献较大成绩。其他在研产品方面:VEGF单抗现在处于临床三期;PD-1单抗于本年3月取得临床试验批件,现在处于临床前期;公司的CAR-T细胞医治估计在本年下半年拿到临床批件,与德国默天旎的协作将全方位进步公司CAR-T细胞技术水平;公司和瑞金医院协作的P53靶向药PANDA也行将进入临床阶段,p53基因是迄今发现与人类肿瘤相关性最高的基因,约有50%以上恶性肿瘤会呈现p53基因突变,该产品适用人群规模宽广。

盈余猜测与评级。估计2019-2021年EPS分别为0.35元、0.47元和0.62元,对应当时股价估值分别为44倍、33倍和25倍。考虑到公司生物制品产能康复,下半年水针剂型行将上市,一起公司生物药在研管线相对丰厚,保持“买入”评级。