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时间：2023-04-22 浏览：112 分类：网络

隆基股份:三年战略规划助力更上一层楼

事情:

隆基股份近来发布单晶硅片事务三年(2018-2020)战略规划,拟对单晶硅片产品的产能进行扩建,以满意职业下流用户日益增长的需求。

出资关键:

硅片产能快速扩张,2020方针45GW。

跟着光伏发电的装机规划继续增长,高效光伏产品的商场需求旺盛,公司方案在2017年末硅片产能15GW的根底上,力求单晶硅片产能2018年末到达28GW,2019年末到达36gW,2020年末到达45GW。现在公司在云南楚雄州建造的年产10GW单晶硅片项目已竣工投产,丽江隆基也已完结榜首根单晶硅棒的拉制,为2018年的产能扩张奠定坚实的根底。

本钱及质量方针抢先职业,助力光伏平价。

规划中新投产项目的技能质量和本钱方针可以支撑国家光伏平价上的要求。新上项方针准硅片非硅本钱方针为不高于1元/片,硅片质量可以支撑干流PERC电池量产转化功率到达22.5%以上,光衰在1%以内。本钱操控优势及出产技能优势是公司锋芒毕露的中心竞争力,单晶龙头自动调价的底气来源于本身抢先优势的不断累积。咱们估计未来跟着上游产能的开释,硅料价格有较大下行空间,公司的盈余才能仍能坚持。

全球化运营敞开。

公司方案构成以国内为主、针对方针商场适度进行全球化的产能布局;在全球范围内装备资源,运营财物,加强跨地域、跨文化的整合管理才能。

跟着海外商场双反的加重,公司开端逐渐加大海外产能的布局,包含马来西亚及印度的产能建造,一起公司将树立以支撑事务为导向的、具有国际化工作才能的高效功能渠道。咱们以为,海外商场的翻开关于下降公司运营危险具有重要意义,印度等新式商场的兴起已构成巨大的装机需求,曩昔需求依靠中、日、美、欧的格式将改动。

保持“强烈推荐”评级。因前三季度公司产能开释及盈余才能超预期,咱们上调公司盈余猜测,估计2017年-2019年将完成收入176.42/262.96/310.10亿元,完成净利29.86/41.45/45.36亿元,对应PE分别为24/17/15倍。考虑到未来单晶代替多晶的趋势继续,公司单晶硅片龙头位置安定,咱们看好公司中长期的发展前景,保持“强烈推荐”评级。

危险提示。

1.新能源方针危险;2.光伏装机量不及预期危险;3.商场竞争加重危险;4.双反危险;