银行行业周报：夯606实根基再启程 商业银行资本补充提速

时间：2023-04-22 浏览：113 分类：网络

银行本钱仍然承压，外源本钱弥补途径趋向多元化。2021 年以来监管层面屡次鼓舞商业银行多途径弥补本钱，着重拓宽中小银行外源性本钱弥补途径。10 月商业银行总财物同比增速为9.23%，环比升0.5pct，总财物投进速度加速，危险财物耗费带来本钱弥补压力，RWA 增速继续快于净利润同比增速，商业银行经过留存收益弥补内源性本钱承压。其间股份行和区域性银行本钱弥补压力更大，2021 年9 月末，股份行、城商行和农商行本钱充足率别离为13.40%、12.96%和12.46%，远低于大行(16.84%)。2021 年商业银行活泼运用外源性本钱弥补东西“回血”，主要有几个特色：配股方法重出江湖，可转债发行起量，永续债继续活泼。2021 年以来上市银行经过一级本钱外部弥补东西(除永续债)征集资金算计1312.11 亿元，其间IPO、增发、配股和可转债占比别离为12.22%、30.77%、11.28%和45.73%，配股方法沉寂7 年后“重出江湖”，2021 年可转债发行起量，同比增加约5 倍。永续债发行继续活泼，2021年11 月永续债余额为1.73 万亿元，同比增加48.04%。

配股方法“重出江湖”，可转债发行热度提高。2020 年12 月江苏银行施行配股征集资金148.03 亿元，时隔7 年后上市银行再次重启配股融资。配股征集资金可直接弥补中心一级本钱，此外相较于定增、可转债等东西，配股不受市净率约束，可快速征集资金，作用马到成功。除江苏银行外，宁波银行11 月23 日完结配股，征集资金118.94 亿元。此外2021 年浙商银行和青岛银行也别离发布配股预案，其间青岛银行配股现已经过证监会审阅。可转债层面，相较于2020 年，2021 年以来可转债发行热度显着提高，到12 月2 日，已有上海银行、杭州银行、姑苏银行和南京银行算计发行600 亿元可转债。此外民生银行、兴业银行、成都银行和重庆银行连续发布可转债预案，发行规划算计为1210 亿元。

永续债继续活泼，二级本钱债11 月发行量大幅提高。永续债具有偿付压力小、发行主体规划广、发行条款更为灵敏等优势，自2019 年创建以来，永续债发行规划快速扩张，有用弥补了商业银行其他一级本钱，其他一级本钱占危险加权财物的份额由2018 年末的0.55%提高至2021年9 月末的1.46%。国有行和股份行为永续债发行规划主力军，总占比到达75.47%；从永续债发行利率来看，国有行、股份行和城商行永续债发行利率由低到高散布，到2021 年12 月2 日，国有行和股份行永续债发行利率区间别离为4.04%-4.42%、3.85%-4.75%，34 支城商行永续债中28 支发行利率为4.80%。二级本钱债层面，2021 年以来商业银行二级本钱债发行进展明显慢于从前同期，但8 月和11 月迸发性地发行了1400 亿元和1776.93 亿元，带动1-11 月累计发行规划至5164.53 亿元。

出资主张

2021 年以来疫情冲击下监管层着重让利实体经济，银行内源性本钱弥补缺乏，监管层屡次出台方针鼓舞商业银行尤其是中小银行拓宽多元化外源性本钱弥补途径。2021 年以来商业银行活泼经过各种途径进行本钱弥补“回血”，配股方法重回群众视界，可转债发行热度提高，永续债继续活泼，二级本钱债11 月发行量大幅提高提振全年水平。预期多途径共同发力下商业银行本钱压力有所缓解，长时间来看零售转型以及开辟表外非息事务有助于下降商业银行对本钱的依靠。因而，咱们主张重视本钱实力较强，零售转型成效明显以及非息事务微弱的大行和股份行。

危险提示方针落地不及预期，疫情开展超预期。