中信证广东股指期货配资券：5月销量符合预期 汽车板块配置机会到来

时间：2023-04-22 浏览：130 分类：网络

2021年5月轿车销量完结212.8万辆，环比-5.5%，其间乘用车销量完结164.6万辆，环比-3.4%，同比-1.7%。5月乘用车产销数据受芯片供应严重，环比小幅下滑，契合商场预期。依据产业链调研信息，5月是全年职业最差时刻，6月起职业将逐渐环比改进，主张超配轿车板块。

2021年6月11日，中国轿车工业协会发布2021年5月轿车产销数据，对此咱们点评如下：

▍轿车总量：5月完结销量212.8万辆，环比-5.5%，同比-3.1%，与19年同期比较+11.1%。

依据中汽协数据，2021年5月，我国轿车出产204.0万辆，环比-8.7%，同比-6.8%，与19年同期比较+10.3%；5月共出售212.8万辆，环比-8.7%，同比-3.1%，与19年同期比较+11.1%。

▍乘用车：5月乘用车完结批发销量164.6万台，环比-3.4%，契合预期。

2021年5月产/销别离完结161.7/164.6万辆，环比别离-5.7%/-3.4%，同比别离-2.7%/-1.7%，比较2019年5月产销量别离+8.2%/+5.2%。2021年1~5月乘用车产销828.5万辆和843.7万辆，同比别离+39.1%和+38.1%。乘用车批发销量环比小幅下滑首要因为芯片供应严重，契合商场预期。一起，5月零售销量为161.7万辆，同比+7.1%，环比+3.2%。需求端体现持续好供应。

咱们以为，5月乘用车销量伴随着去年同期基数的快速上升，产销同比添加放缓已被商场预期，未来应更多重视环比增速和芯片供应康复的速度。依据产业链调研信息，5月是全年乘用车职业受芯片供应影响的最差时刻，6月起职业将逐渐环比改进。咱们保持乘用车职业“需求端好于供应”的判别，估计职业产能在3-5月阅历必定的压力后，并有望从6月起开端环比转好。

▍商用车：国六履行渐近，产销同比下降显着。

2021年5月商用车产值42.4万辆，环比-18.6%，同比-19.6%；销量48.2万辆，环比-12.1%，同比-7.4%。2021年1~5月商用车产销别离完结234.1万辆/243.8万辆，同比别离+27.8%/+31.9%。分车型看，货车产销别离同比-23.3%/-9.7%，其间重卡、轻卡销量别离为16.2万辆/19.7万辆，同比别离-9.5%/-8.4%，环比别离为-16.1%/-15.5%。国六即将在7月1日全面实施，当时货车商场存在必定程度的库存积压和消费提早透支，估计职业在Q3仍将面对一段时刻的需求萎靡期。5月客车产销别离完结4.8/4.6万辆，同比+28.0%/+23.2%，其间大中客销量为0.92万辆，同比+8.2%。

▍新能源车：产销数据环比添加，商场份额再创新高。

2021年5月新能源轿车产销别离完结21.7万辆/21.7万辆，环比别离+0.5%/+5.4%，同比别离+151.7%/+159.7%。其间新能源乘用车5月产销别离完结20.4万辆/20.4万辆，环比别离+0.4%/+5.9%，同比别离+163.8%/+168.6%，其间批发销量占乘用车商场份额到达12.4%，持续环比提高。新能源商用车产销完结1.3万辆和1.3万辆，环比别离+0.7%和-1.6%，同比别离+46.1%和+72.1%。分车型看，纯电动轿车产销别离完结18.1万辆/17.9万辆；插电式混合动力轿车产销别离完结3.6万辆/3.9万辆，同比别离+67.8%/+120%。

▍危险要素：

宏观经济下行；职业销量不及预期；消费鼓舞方针落地不达预期。

▍出资主张：

5月是全年职业最差时刻，6月起职业将逐渐环比改进，当时公募基金持仓占比低，装备性价比高，主张超配轿车板块。乘用车板块，咱们要点引荐引领个性化消费、加快智能电动转型的长城轿车(A+H)，一起持续引荐长安轿车、上汽集团、比亚迪(A+H)。零部件板块中，咱们优先引荐具有全球竞争力的成长性公司：文灿股份(一体压铸)、耐世特(获益美国新能源轿车产品投进)、拓普集团(特斯拉产业链)、德赛西威(轿车电子)、阿尔特(轿车规划订单快速添加)、华阳集团(AR HUD)、保隆科技(智能传感器)、华域轿车(电动、智能和轻量化龙头)、福耀玻璃(天幕玻璃)、隆盛科技(EGR龙头+马达铁芯快速添加)。