百亿私募大佬罕见发声：光伏持续关注 风电后期或有600329机会

时间：2023-06-03 浏览：184 分类：网络

自5月商场企稳反弹后，不知不觉中，A股已然跳过3300点关口。站在当下，应该进攻仍是防卫？有哪些高性价比的出资时机？

近来，记者独家从途径方获取了石锋财物的沟通会纪要，其董事长兼基金司理郭锋关于微观环境、后续商场展望、产品操作思路等做了具体论述。

郭锋表明，商场最坏的时分现已曩昔，公司的部分老产品仓位有所进步，后续跟着稳增加方针逐渐加码，我国经济有望进入新的正向循环周期，因而股市当下存在底部区域的结构性时机。接下来能够愈加注重有定价权的消费品、动力革新主导的第四次工业革命、互联新使用、专精特新和国产化等方向的出资时机。

商场存在底部结构性时机

5月以来，商场企稳反弹，站在当下应该更达观仍是适度慎重？

“我国经济和美国经济周期具有时刻差，叠加疫情防控、乌克兰危机等突发事件，我国经济周期时刻和强度上有所改动，但终究仍是会回到原有的周期轨道上，我国正在从上一年下半年开端的消费疲软中渐渐走出来，并且为了对冲疫情防控关于经济生活的影响，流动性比较宽余，政府相继出台活跃的各项扶持方针，在此布景下，A股比美股体现强势。”郭锋剖析称。

从微观层面来看，郭锋称，海内外各种微观要素都在影响着A股商场的走向，但真实对A股起到较大影响的仍是疫情、地产数据下行等主线要素。未来房地产企稳还需求依托方针推进叠加疫情防控的改进。不过，当时疫情应该已度过了最困难的时刻。并且5月以来A股商场呈现显着的企稳痕迹，很多上市公司的回购也在加快，未来A股在回购、回购用于刊出以及分红率上有望走出和美国相似的进程，这一趋势将有利于安稳股市。

因而，郭峰以为，后续跟着稳增加方针逐渐加码，我国经济有望进入一个新的正向循环周期。股市现在存在底部区域的结构性时机，能否呈现相似2019年-2020年那样长达12到24个月的长时刻时机仍需求调查。三季度是比较重要的时刻点，需求要点调查政府债券及企业借款的上升能否对我国经济有较好的正向效果。

光伏继续注重

风电后期或有时机

在商场底部区域，哪些出资时机值得注重？

郭锋表明，在出资时机上更注重以下三个方向：一是获益于通胀的继续性消费种类，尤其是有定价权的企业。跟着疫情防控的常态化，各地各项针对影响消费的方针出台，优质的消费品公司有望首要走出估值修正行情；二是第四次工业革命仍处在中期阶段，相关的细分职业如新动力浸透率的进步、传统动力的价值重估、电动化新使用等都存在时机；三是各个领域专精特新、国产化相关的细分职业，比方精细化工、医药制作等，这些职业在曩昔30年堆集了较为坚实的根底，具有相当大的发展潜力。

在沟通会上，郭锋还对多个商场注重度较高的职业做了深度剖析。

关于消费职业，郭锋以为消费企业是装备的底仓，它们具有品牌或口味的长时刻壁垒，以及规划效应所发生的不断进步盈余的才干。比方中高端白酒职业，尽管疫情对二季度的动销有影响，但一季报的营收增速遍及好于预期。结合当时市值和盈余猜测看，白酒公司现在静态估值处于合理水平，动态估值处于相对较低水平。获益于通胀的继续性消费的企业，中长时刻的出资逻辑没有显着改动。

上一年四季度开端的社会消费品零售总额的疲软，在本年4-5月份期间抵达了底部，跟着疫情防控的常态化，各地各项针对影响消费的方针出台，包含轿车、家电、电子产品等的消费扶持，优质的消费品公司有望首要走出估值修正行情。

谈及近期较为炽热的光伏板块，他坦言，光伏职业的产业链较长，跟着产业链供需联系的不断改动，各环节盈余也会重新分配。并且跟着职业方针的动摇，光伏职业需求和供应都会呈现阶段性动摇，因而做光伏出资时要坚持高频盯梢。现在，硅料、硅片等上游环节仍处在盈余高位，后续会有越来越多的企业投入，供应缺少将缓解，产业链的赢利预期会逐渐向下流传递，但传递进程所需的时刻难以确定，所以公司针对光伏职业选股的频率上会有所进步。

关于风电职业，郭锋较为达观。他以为风电在未来会是一个比较好的出资赛道，其间海风因为产业链降本，在经济性进步后，装机量或有较大增加。“咱们会亲近盯梢各子板块，如塔筒、叶片、电缆、整机、电站等上下流环节供需的动摇，寻觅供需相对严重的制作环节里的出资时机。”

愈加注重估值安全性

除了微观和商场判别，郭锋在沟通会上还谈及了产品的操作思路。

他坦言：“咱们期望在商场跌落的进程中守住底线，在商场向好时发挥寻觅职业和企业Alpha的优势以进步成绩体现。商场最坏的时分现已曩昔了，最近部分老产品仓位有所进步。还没有完结安全垫堆集的产品，我也一直在注重择机加仓的时机，期望能在相对安全的方位去切入，商场不会一蹴即至式上涨，中心必定会有调整建仓的时机。”

关于后续的危险办理，郭锋称，首要会做好仓位办理；其次注重持有上市公司的估值，现在这种行情下，持有种类要有满足的安全边沿，并及时止盈。短期假如上涨过快，或股价已充分反映了未来中长时刻的成绩增加，将会切换到一些涨幅相对小的职业做凹凸切换，下降动摇率。最终当然也是最重要的是亲近盯梢微观、方针及职业的改动，即时调整大类财物装备的权重，深度研讨上市公司，寻觅高增加的优异公司才干真实操控好危险。