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时间：2023-06-03 浏览：219 分类：网络

近期A股商场剧烈震动，上星期五上证指数现百点长阴失守3200点，牛市能否连续的评论益发火热。7月26日晚，在中证报举行的“新华社快看周末直播间”，连任11年金牛私募的重阳出资总裁王庆和我国银河证券首席经济学家刘锋，环绕“牛市不变，牛味儿怎样辨？”打开对话，并与出资者进行了精彩互动。

两位大咖以为，短期内股市呈现震动是正常现象，支撑商场向好的基本面、资金面等要素仍存在。阅历半年的结构性行情后，下半年“均值回归”将成为主导方向，商场的出资时机大于危险。出资者可重视“生长+周期”的细分板块，包含可选消费、非银金融、走运和地产细分龙头号。

时机大于危险

王庆表明，近期商场买卖过于活泼，自身有调整需求。上星期调整起伏在1%左右，归于正常规模。

在刘锋看来，商场短期的走势基本上是靠心情驱动的，一些预期的改变会影响出资人心情。此外，商场处在高位时，有一点风吹草动都简单使出资者产生严重心情。7月24日商场大幅动摇是正常的，短期内买卖量还维持在必定水平，换手率和资金量也还有支撑。

在王庆看来，短期的调整或许带来长时间买点。今年以来影响全球股价的要素主要是疫情，各国股市体现也与疫情相关。在全球规模内，A股体现靠前。后续几个季度经济增速会逐级康复提高，基本面也将有所康复，而这些将会反映到股价中。

展望下半年行情，刘锋以为A股时机大于危险。就经济全体运转状况而言，当时我国经济体现较好。若没有黑天鹅事情产生，下半年我国经济大概率会有所增加。在这种大前提下，A股时机大于危险，商场上结构性时机还有许多。

滞涨板块或补涨

近期军工、消费职业体现相对强势，科技、大金融板块则略显暗淡。下阶段热门将怎么轮动？

王庆以为，下半年商场热门轮动和板块切换会有所加速。上半年商场呈现显着的结构性分解，因而会有均值回归的进程。进入7月以来，商场全体活泼度和热门在分散，这是商场进入慢牛的重要特征。热门轮动和板块切换会加速，前期滞涨板块会有必定的补涨。

详细来看，“生长+周期”细分板块值得重视。先进制作等传统职业也有真创新和硬科技，这类标的能够重视。此外，要结合经济景气周期的阶段性特色进行判别，接下来各季度经济增速会逐级抬升，偏周期性的板块会体现更杰出。

刘锋表明，当时有三类公司值得重视：创新式公司、事务转型的公司和补短板的公司。在当时国际环境下，这些范畴的投入会加大，将会给我国经济创造出许多时机。

此外，港股商场当时的出资时机也被两位大咖看好。王庆以为，从港股当时股价来看，安全边沿较高，归纳性价比也较高。刘锋则主张重视港股龙头及优质中概股的出资时机。不过，王庆也提示，出资港股需重视商场流动性和动摇这两方面危险。