新股菲菱科思301唐人电影官191行业分析

时间：2023-04-08 浏览：46 分类：网络

菲菱科思代码301191，发行价72元，市盈率24.07倍，申购上限1.3万股，主营络设备。

5月16日：短线大盘盘中还有冲高要求 技能

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公司简介

公司成立于1999年4月16日。公司首要从事数据通讯类产品的开发和制作，主营事务为交流机、路由器及无线产品、通讯设备组件。公司建立健全了严厉的质量管控等管理系统，并通过了以下第三方组织系统认证：ISO9001质量管理系统、ISO14001环境管理系统、OHSAS18001工作健康安全管理系统、ISO27001信息安全管理系统、QC080000有害物质进程管理系统及两化交融管理系统。公司产品可以满意欧盟RoHS指令要求，并取得了进入欧盟、北美等兴旺国家和地区出售的资历。公司首要客户为新华三、小米通讯、神州数码、友讯电子设备(上海)有限公司、北京极科极客科技有限公司。公司首要竞争对手为思科、华为、新华三、星锐捷、迈普技能。公司所属证监会工作为核算机、通讯和其他电子设备制作业，工作均匀市盈率49.14x。

工作剖析

1、电子制作服务业工作概略

电子制作服务业(EMS，Electronics Manufacturing Services)指为各类电子产品供给制作服务的工业，代表制作环节的外包。电子制作服务业的发生是全球电子工业链专业化分工的成果。

跟着 EMS 形式的日益老练和 EMS 企业服务才能的不断提高，全球 EMS 工作呈现出服务范畴越来越广、事务规划全体上升的开展趋势，EMS 工作触及的下流细分范畴包含消费电子、络通讯、轿车电子等很多范畴。

依据 New Venture Research 统计数据，2019 年全球 EMS 工作商场规划到达 4,642 亿美元，同比添加约 16%。

跟着无线络、移动付出、信息安全、物联等使用技能的开展，电子产品的升级换代与技能创新不断加速，新式细分电子产品范畴不断涌现;

这将为 EMS 工作开展供给继续的商场需求，估计 2022 年商场规划有望到达 6,748 亿美元。

从国内来看，因为我国制作业的兴起和全球电子工业从笔直结构向水平结构改变、价值链分工的日益细化，我国已成为全球电子制作的首要出产基地之一。

近年来，鸿海精细、伟创力、捷普等全球排名抢先的 EMS 企业均在我国大陆设立了制作基地和运营组织。

在全球 EMS 企业产能向我国大陆搬运和国内优异品牌商如华为、中兴、小米等兴起带动本乡电子制作外包事务添加的两层要素推进下，国内 EMS 工作开展迅速，以我国为代表的亚太地区占全球商场份额约七成。

跟着工作开展日趋老练，品牌商将产品加工制作环节托付 EMS 企业的事务形式日趋遍及，EMS 企业不断提高技能实力、服务才能，在多个细分产品范畴的配套才能日趋完善，与品牌商协作将进入协同运作阶段。

一起，跟着人力本钱的提高、品牌商对出产功率和产品质量要求的提高，EMS企业柔性制作才能将不断增强，在自动化出产设备、管理信息系统等方面提高本身归纳实力，为用户供给高可靠性制作服务体会，成为电子信息工业链中的中心。

2、络通讯设备工作概略

络设备是指构建整个络所需的各种数据传输、路由、交流设备，包含交流机、路由器和无线络设备，其间最首要的是交流机和路由器。

络设备是互联最基本的物理设备层，归于信息化建造所需的根底架构产品。前期仅完成组成络、文件资料同享、信息传输存储等互联功用，现在在技能提高、升级换代、出售规划等方面均取得了较快的开展。

近年来，云核算、大数据、交际络、物联等信息技能的使用给我国的络设备工作带来了新的开展机会。

一起，国家也不断在工业政策层面鼓舞与支撑信息化建造，如“互联+”、工业 4.0 和新基建等。

在上述布景下，我国的络设备商场规划全体上呈添加趋势，其间交流机和无线产品是商场添加的首要驱动要素。

依据 IDC 数据，2019 年我国交流机商场规划为 36.46 亿美元，同比添加 3.9%;企业级路由器商场规划为 6.57 亿美元，同比添加 6.9%;

无线产品商场规划约为 8.29 亿美元，同比添加 7.6%，我国络设备商场规划占全球商场份额约 1/9，增速高于全球商场。

2020 年在新冠肺炎疫情的影响下，全球络设备商场增速放缓乃至下降，而跟着我国疫情得到操控，2020年度我国交流机商场规划为41亿美元，同比添加12.68%;路由器商场规划到达 7.20 亿美元，同比添加 9.56%。

2021 年上半年，我国交流机商场规划为 20.83 亿美元，同比添加 17.06%，企业级路由器商场规划为 3.58亿美元，同比添加 17.90%。

财务状况

2018年-2020年，公司经营收入分别为9.03亿元，10.40亿元，15.13亿元，复合添加率为29.44%;净利润分别为984.3万元，5507.08万元，9619.48万元，复合添加率为212.62%。报告期各期，主营事务收入占经营收入的份额均超越99%，其他事务收入为少数资料出售等收入。公司主营事务收入在2018年度至2020年度的年均复合添加率为29.70%，其间2020年度的主营事务收入同比添加46.04%，添加速速的首要原因如下：工作开展迅速，商场需求较大;公司继续加大研制投入，全面提高产品的商场竞争力;公司客户较为安稳，现有首要客户需求不断添加，一起公司活跃开辟新客户,首要客户事务规划扩展拉动公司业绩添加。主营事务中，占比最高的是交流机，占78.74%。2018年-2020年，公司的主营事务毛利率分别为8.76%、14.14%、14.32%。

定论

公司主营是络设备商，产品下流使用广泛，公司业绩不错，有5G通讯概念，估值大概在40-50亿之间，主张申购。