匠心智策(人民日报出版社)

时间：2023-04-08 浏览：44 分类：网络

12月2日，烽烟通讯揭露发行30.88亿元可转化公司债券，简称为“烽烟转债”。

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烽烟转债根本信息

信誉评级：AAA

主体评级：AAA

发行规划：30.88亿

发行方法：上+下

发债意图：5G承载络体系设备研制及产业化项目(32%)、下一代光通讯中心芯片研制及产业化项目(26%)、烽烟锐拓光纤预制棒项目一期(17%)、下一代宽带接入体系设备研制及产业化项目(12%)、信息安全监测预警体系研制及产业化项目(13%)

公司简介

烽烟通讯科技股份有限公司(股票代码：600498)是信息通讯络产品与解决方案提供商。自1999年建立至今，烽烟通讯一直专心于全球信息与通讯工作的前进与开展，堆集了对人类信息通讯日子的深刻理解和创造力。烽烟通讯担负“最大极限发掘数字衔接价值，谋福人类社会”任务，凭仗在信息和通讯范畴的深沉堆集，坚持“客户导向、诚信敬业、继续立异、增量开展”的中心价值观，致力于让人人享有通讯技术开展带来的夸姣。

根本面：世界抢先的光通讯设备制造商，具有强壮的业界竞争力

烽烟通讯(600498.SH)首要从事各种通讯体系设备、光纤光缆、数据络等产品的规划、开发、出产、出售及装置，具有完好的光通讯产业链。从18年报看，通讯体系事务占总营收61.77%，光纤光缆占26.65%，数据络产品占10.45%。公司毛利率较为安稳，全体保持在23-24%左右，源于其在光通讯设备、信息安全等范畴的强壮竞争力。下流客户，则以中国移动、中国电信和中国联通三大电信运营商为主，具有长时间、安稳的合作关系。职业方面，光纤光缆板块尽管有所连累，但好在5G商用有望拉动光通讯设备商场，并为其带来成绩增加。全体看，公司根本面较好。

正股估值合理，股性一般、重视度尚可，但5G商用是其中心体裁

烽烟通讯当时股价24.58元，PE TTM为34.6x，PB LF为2.8x，均处于本身前史中低分位;Wind共同预期2020E PEG为1.02，成长性与估值根本匹配。横向看，与中兴通讯(PE TTM为29.2x)和长飞光纤(26.2x)，比较，该股估值较为合理。股性方面，烽烟通讯近1月换手率仅16.54%、当时100周年化动摇率为37.01，股价弹性一般。重视度尚可，基金持仓1.48%、稳妥持仓1.11%。体裁方面，5G商用、国产代替等均是其催化剂。

公司股权会集度高、质押份额较低、近期无解禁方案，全体安全性较好

公司股权结构较为会集，大股东烽烟科技集团持股份额42.20%，实控人为国务院国资委，且具有肯定控制权，前十大股东合计51.65%。公司股东质押股份占总股本份额为0.24%，暂看无质押危险;近期也无大额解禁方案，股价压力不大。财政方面，公司存在必定回款压力，但整体仍无信誉危险。

申购主张

公司是国内光通讯龙头企业，是当之无愧的5G概念股，获益于国家5G建造战略，公司未来收益有或许迸发。公司评级为AAA级，正股质地较好，转债上市破发概率近乎于零，故给予烽烟转债强烈推荐申购主张。