盈盈策略行情介绍（盈盈策略）(7)

时间：2023-04-09 浏览：39 分类：网络

近段时刻跟着大盘继续震动，科技板块表现差强人意。业界人士指出，虽然科技股全体有所走弱，但考虑到前期巨大涨幅，一轮估值杀后更有利于资金重新配置。从中长时刻来看，科技板块在方针、商场双轮推动下空间远景宽广，仍是出资者值得要点重视的范畴。主张出资者重视存在提价预期，盈余才能继续好转的面板显现、半导体等细分范畴。

显现面板

龙头迎来盈余大时代

跟着疫情对供应端影响的散失以及2020年宅经济的鼓起，面板职业处于高景气情况。国海证券剖析师吴吉森表明，从需求端来看，TFT-LCD首要下流使用为TV、Monitor、Notebook等，其间TV大尺度化是推动TFT-LCD需求提高的首要动力。考虑到TV销量和均匀尺度上升等要素影响，依据测算数据，2021年全球TV-LCD需求面积将添加4.24%。从中长时刻看，TV、PC、车载等将驱动LCD职业需求继续稳健添加。

再从供应端来看，全球面板产能继续向我国大陆搬运。DIGITIMES估计，2021年我国大陆大尺度LCD面板产能将占全球68.2%，判别未来几年全球LCD产能将没有显着添加；从面板价格来看，考虑到玻璃基板和驱动IC缺货仍在继续，叠加面板需求端冷季不淡，整机厂库存水位继续偏低，咱们判别TV面板提价将接连至2021年三季度，液晶面板供需严重贯穿2021年全年。

从显现工业来看，液晶面板仍为未来5-10年的干流显现技能。银河证券剖析师傅楚雄指出，新式技能的首要推动为顾客日益添加的消费需求，而新式技能完结商用化的中心仍为价格。液晶面板在Mini-LED背光等技能的加持下，将得以满意顾客对显现高清化、大屏化的新需求。考虑到新式技能优良率、本钱等问题短期难以解决，虽然面临着OLED等新式技能的竞赛，估计未来5-10年液晶面板仍将是大尺度显现范畴的干流技能。

一起显现面板职业为国家要点扶持职业，国家发布多项方针支撑面板职业的开展。我国液晶面板制作用了近10年的时刻完结了“跨越式”开展，打破国外的技能封闭，增强中心技能的把握程度，完结专利布局。LCD工业链向我国搬运，估计未来3-5年我国大陆的商场份额将超越70%以上。

此外，职业寡头独占下，龙头迎来盈余大时代。吴吉森指出，自2020年6月以来，LCD面板价格接连10个月继续上涨，面板职业龙头成果2020年三季度快速添加，并预期2020年四季度环比加快添加。展望后续面板价格仍然达观，再加上国内全球面板厂商加快整合、折旧顶峰逐步曩昔，判别国内面板职业龙头将迎来盈余大时代，2021年季度成果环比将快速添加。

跟着海外产能逐步退出，下流需求端的回暖，面板职业的供需格式有望改进并带动价格的上涨，傅楚雄估计未来我国面板厂商的盈余才能将显着提高，主张出资者要点重视全球面板制作双雄京东方A、TCL科技。方针支撑下上游设备资料国产化率有望显着提高，主张重视偏光片范畴抢先厂商三利谱、杉杉股份以及检测设备抢先厂商精测电子等。

潜力股精选

京东方A(000725)盈余大幅好转

公司估计2020年完结归母净赢利48-51亿元，同比添加150%-166%；完结扣非后归母净赢利25-28亿元，大幅扭亏。中银证券指出，公司给公告拟购买武汉临空港工发投、长柏基金别离持有的武汉京东方光电14.44%、9.62%股权，作价算计65亿元，收买完结后，公司将持有武汉京东方光电47.14%股权。武汉京东方光电的收入首要来自建造运营的第10.5代TFT-LCD产线，规划产能为玻璃基板投片量12万片/月，2019年12月底完结量产。在LCD价格改进的布景下，本次收买将有助于增厚公司盈余。

TCL科技(000100)受惠于长途工作和教育

公司2020年完结运营收入766.8亿，同比添加33.9%，完结归属于母公司净赢利43.9亿，同比添加67.6%。受惠于长途工作、长途教育鼓起，大屏化趋势及体育赛事的拉动，下流面板需求继续上升，但芯片和玻璃供应缺少及新产能开工延误，使得LCD面板供应继续偏紧，考虑到韩厂战略性退出，估计2021年面板价格将坚持上行趋势，并带动公司成果继续上涨。万和证券指出，2020年7月公司揭露摘牌中环电子100%股份，并于2020年四季度并表。中环半导体身处半导体、光伏优质双赛道，全面并表后有望生长为公司成果添加的新引擎。考虑到面板需求的旺盛和产能供应的有限，2021年大尺度面板价格将接连上行趋势，公司成果将继续向上。

三利谱(002876)合肥两条产线满产满销

公司2017年上市，首要产品分小尺度用偏光片产品及中大尺度偏光片产品，其间小尺度产品会集在深圳工厂出产，能够为公司带来较为安稳的收入、赢利及现金流。申万宏源证券指出，自2020年9月后，合肥两条产线均完结满产满销，且良率逐步提高，合肥子公司进入安稳盈余阶段。依据2021年一季度成果预告，公司净赢利同比添加425-557%，可见合肥子公司扭亏后，公司根本完结了单季度净赢利的安稳奉献，咱们估计后续跟着规划效应的进一步增强，有助于公司盈余才能的继续提高。

杉杉股份(600884)加快偏光片产能建造

公司公告拟出资21.87亿元建造LCD用偏光片出产线项目，规划产能0.4亿平/年。信达证券指出，受新冠疫情影响，居家阻隔推升家用显现需求，居家工作常态化、在线教育添加也影响TV需求添加，一起2021仍有奥运会等全球性体育赛事促进，面板需求继续向好，价格上涨迎来景气周期。2021年全球和国内偏光片需求约7.1和4.3亿平，全球偏光片供需严重，国内缺口更大。偏光片具有高技能门槛，商场会集度高，杉金光电市占率23%左右，排名全球榜首。公司大尺度偏光片优势显着，为业界首家适用超宽幅产线的产能，盈余才能杰出。

精测电子(300567)聚集显现驱动芯片

公司收买日本WINTEST后，在本来聚集显现驱动芯片、CIS芯片、模仿芯片等后道测验设备基础上，叠加公司深耕本土化商场才能，有望快速扩展在该范畴的事务规划。控股子公司武汉精鸿是与韩国存储ATE的领军企业IT&T合资，现在现已完结技能搬运，部份产品具有小批量产的才能，结合公司在国内堆集的优势，快速在半导体范畴布局，获得国产化打破。天风证券指出，公司凭仗技能及服务优势，捉住全球面板显现工业搬运国内的机会，在AOI光学检测体系、信号检测体系等面板显现检测范畴获得亮眼的成果。

半导体

价格上涨驱动工业开展

2020年下半年以来伴跟着需求的逐步康复，全球半导体需求旺盛，处于求过于供的态势，职业高度景气。有职业人士指出，上游芯片需求的添加，叠加疫情带来PC需求上升和数据中心出资力度加大等要素，导致半导体工业链供需平衡被打破，价格继续上升。在方针盈余和商场生长的两层作用下，我国半导体职业有望迎来高质量开展。一起考虑到半导体工业链自主可控的必要性和紧迫性凸显，半导体职业仍然是未来3-5年的科技出资主线。短期而言，半导体板块后续表现将继续出现分解加大趋势，工业趋势、竞赛格式以及技能壁垒是中心影响要素。

关于半导体职业出现的显着回调，方正证券剖析师陈杭剖析指出，现在半导体板块的接连调整仅仅杀估值，而不是杀成果和杀逻辑，仅仅体系危险偏好调整对板块估值的限制，可是不改半导体板块的根本面。半导体景气周期带来的成果继续性和双循环时代布景下的半导体大逻辑仍旧不变，现在龙头公司的估值现已到相对合理区间。

而半导体职业根本面向好并不会由于回调而改动。陈杭表明，半导体的职业大逻辑便是我国底层硬科技的国产代替，现在来看才刚刚开始。我国在绝大多数范畴的国产化率仍旧很低。未来以中芯世界、长江存储为主的半导体中游底盘，将一改之前的外循环格式，未来一定是表里双循环，内循环首要指的是设备、资料、要害芯片规划、EDA、IP等范畴，这是整个我国半导体职业的大逻辑，并没有由于此轮跌落而改动。

能够看到，曩昔数十年全球半导体职业一向遵从螺旋式上升的规则，严重技能革新是推动职业继续添加的内涵动力，获益于5G、AI、云核算、轿车电子IOT等新式使用的兴起，当时半导体职业正进入上行周期。有职业人士指出，当时受华为禁令等事情性影响，国内半导体工业开展不确定加大，可是开展趋势并不会改动，全面国产代替将是大势所趋，我国半导体商场宽广，加上方针资金的全面支撑，看好国产半导体工业的开展远景。

依据WSTS数据，2020年全球半导体销售额为4390亿美元，同比添加6.5%，超商场预期，2021年全球半导体销售额将以8.4%的高增速创下前史新高，半导体景气有望继续。半导体板块中，国海证券吴吉森主张出资者要点重视功率半导体范畴的斯达半导、捷捷微电、新洁能、华润微；IC规划范畴的卓胜微、韦尔股份、思瑞浦、圣邦股份等；半导体设备和资料范畴的华峰测控、北方华创、立昂微等。

潜力股精选

斯达半导(603290)新能源轿车IGBT供货商

公司现在首要使用范畴是新能源车和工业操控，本次募资首要是以现有技能为依托，加快推动国产化率极低的高压功率芯片和SiC芯片工业化，利于丰厚产品结构和提高归纳竞赛力。国元证券指出，2018年全球新能源轿车用IGBT模组商场规划达9.09亿美元，估计2024年达19.10亿美元，年复合增速13.17%。SiC功率器材是一种极具潜力的代替计划，估计未来新能源车商场将采纳混合解决计划。公司作为现在国内最大的新能源轿车IGBT供货商，布局SiC芯片具有必定性和合理性，为未来生长赋能。

捷捷微电(300623)国产代替空间宽广

公司获益于下流景气需求以及公司产品结构晋级，2020年全年成果完结大幅添加。咱们测算2020年四季度单季度完结归母净赢利0.81亿元-1.00亿元，同比添加50.40%-85.47%。现在我国功率半导体商场的规划约占全球四成，全体出现中高端产品供应缺乏，约九成依靠进口的态势，国产代替空间宽广。国海证券指出，公司深耕功率半导体范畴20余年，以晶闸管为代表的传统优势产品选用IDM一体化运营形式，部分产品已达世界抢先水平，竞赛优势显着。公司不断拓宽事务鸿沟，活跃延伸工业链上下流，布局MOSFET和IGBT景气赛道，未来空间宽广。

卓胜微(300782)盈余才能超区间上限

公司发布2020年全年成果快报，全年完结营收同比添加84.6%，完结归母净赢利同比添加112.69%，超前期成果指引区间上限。公司四季度成果现已表现无大客户营收后的公司运营耐性。广发证券指出，5G频段较低拥堵度的特色赋予较低的滤波器功能要求，公司立异性滤波器规划赋予5G产品更强供货才能以及本钱优势，助力四季度顺利完结客户端上量，估计2021年将在原有客户体系中全线导入。一起疫情影响竞赛者供货节奏，4G接纳模组已完结客户验证，估计2021年逐步放量，奉献规划级运营收入，长时刻营收空间逐步翻开。

韦尔股份(603501)切入CIS图画传感器赛道

公司2018年收买美国豪威，切入CIS图画传感器赛道，首要事务包含CMOS图画传感器、半导体分销和原半导体规划等。2019年公司在全球CIS图画传感器商场份额达16%，排名第三，仅次于索尼和三星。公司收买豪威后整合作用优异，运营情况稳健，盈余水平大幅提高。银河证券指出，智能轿车加快浸透布景下，车载摄像头也迎来高速添加，轿车CIS商场规划有望从2019年9亿美元添加至2023年的19亿美元，未来5年轿车CIS商场将坚持20%的年均复合增速，是增速最高的CIS细分商场。公司在轿车CIS商场份额居全球第二，2018年商场份额为22%。公司具有巨细像素结合技能，智能轿车加快遍及的趋势下车载摄像头像素也逐步提高，公司在轿车CIS商场份额有望进一步提高。

华峰测控(688200)扩展封测产能

公司主营模仿芯片测验机，2020年下流模仿规划企业成果大幅添加，公司与下流相伴快速生长。国金证券指出，下流封测厂添加本钱开支，连续非揭露发行股票征集资金，扩展封测产能。2020年11月通富微电完结非揭露发行股票征集资金净额32.5亿元；2021年1月华天科技发布公告征集资金51亿元。随同下流封测厂加大本钱开支，扩展封测产能，公司将获益显着。依据公告，公司在规划产能60台/月的基础上，添加产能到现在120台/月。公司在天津出产和研制基地的建造现已进入结尾，估计于2021年上半年竣工并投产，产能瓶颈问题解决。