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时间：2023-04-09 浏览：40 分类：网络

/霍青城修改/郑道森

49亿，这是唐德影视的最新市值。相较股价最高时160亿的市值，已然缩水超越2/3。

在投资者社区，股民们的焦虑还在延伸：《巴清传》的“地雷”什么时分会爆？范冰冰的税务问题，是否会进一步延烧？

人们都还记住，2015年2月，唐德影视上市当天，两位“格格”手牵手敲钟的场景。随后，唐德影视接连走出11个涨停板。

巅峰时期的唐德，还曾豪掷6000万美元（约4亿人民币），买下《我国好动静》第五到第八季的版权。但是，唐德版《好动静》终究未能面世，却让唐德陷入了一场为期2年多的版权胶葛傍边。

从前的唐德情绪强硬，曾以原告的姿势，首要建议对灿星高达5.1亿元的巨额索赔。就在几天前，6月25日，唐德发布公告，就“好动静”版权胶葛与灿星到达宽和。

“两边宽和，一个止损，提振股价；一个为了IPO。在本钱利益面前，版权的事只能靠后。”一位券商人士对剖析，查税被多部委提上日程，影视股未来日子很欠好过，唐德与灿星都仅仅做出了最有利于自己的挑选。

在阅历了Talpa单方面解约，股价暴降，高云翔性丑闻，《巴清传》播出遥遥无期，范冰冰阴阳合同风云等一系列事情后，唐德，几乎是“跌落”到了谷底。

更大的危险，股权质押。唐德影视的股权质押份额达49.62%，其间控股股东吴宏亮个人的股权质押，已占其持有公司股份总数的84.31%。当股价一降再降，爆仓危险正在迫临……

危如累卵的唐德，无疑是当下影视工业缄口结舌的一个缩影。咱们不由要问，在这个鬼怪多变的年代里，唐德，终究做错了什么？

唐德离场灿星具有“好动静”悉数版权

这场以唐德“退出”画上句号的胶葛，其实从2017年年末开端便已暴露。

上一年11月15日，荷兰版权方Talpa清晰停止与唐德影视关于《TheoiceOf…》形式版权的授权协议，并于12月6日再度发表声明宣告：唐德不再具有在大中华区域制造《TheoiceOfChina》的合法权利。

一起，Talpa公告原文写明：“Talpa未来将抛弃并不再声明运用“我国好动静”这五个汉字以及在我国的商标，而且不会在我国寻求新的《Theoiceof...》的答应协作。”这也意味着从上一年开端，Talpa就决议抛弃对《我国好动静》这一中文节目名的权利要求。

“由于Talpa现已抛弃我国好动静称号，该中文节目名归属已然毫无争议归于浙江卫视。三方宽和协议的内容是各自吊销一切环绕该节目名的诉讼，由于现已没有争议了也不存在诉讼必要。”灿星宣扬总监陆伟向表明。

能够确认的是，现在浙江卫视和灿星现已正式向国家广电总局提交陈述，即请求于本年7月13日回归的《我国新歌声》更名为《我国好动静》。获悉，在新一季《我国好动静》中，转椅形式也将再次回归。

“我国好动静”中文名版权归归于浙江卫视好像已铁板钉钉，那么整个节目形式的版权呢？比方那个经典的“转椅”规划？灿星尔后是否持续跟Talpa协作？

“咱们早已宣告不再引入国外形式，因而‘我国好动静’称号即使回归，用该称号的节目也是一个形式节目。”陆伟对介绍。现在新一季的“好动静”归于版权节目，将对赛制进行从头规划。最有目共睹的便是转椅会变成“魔镜”转椅，盲选过程中导师看不到学员，学员却能够看到导师的实时表情。

尔后，《我国好动静》不只跟唐德不要紧，跟Talpa也不要紧。

自2016年头，唐德与Talpa签定“好动静”版权协议开端，已2年过半。在此期间，不只唐德版的《好动静》没有动静，灿星与浙江卫视将《我国好动静》改名为《我国新歌声》却已播出了2季，《新歌声》尽管不复《好动静》巅峰时分的荣光，但也稳居一起段收视榜首。

上一年年末，Talpa因唐德延期付款而免除授权协议，为此唐德付出的近1.2亿元的版权费或许打水漂，更有或许面对付出剩下2.7亿版权费的裁决。唐德因而向香港世界裁定中心提起对Talpa的裁定，但现在为止，裁定进程以及成果唐德均未发表。

唐德内部人士告知，“现在唐德仅仅与灿星方到达了宽和，但与Talpa的事还没完。”

关于灿星，强硬了2年多的唐德，挑选了垂头。业界有传言，灿星将对唐德进行恰当补偿，该唐德人士告知此为保密协议，不方便泄漏。而陆伟则进行了直接否定，“没有的事，现在也没有谈到未来的协作，唐德没有参加之后的《好动静》项目。”

唐德股价连跌

高质押率控股人还能撑多久？

唐德本年很欠好。

自上一年年末Talpa宣告解约告诉函后，唐德股价当天便跌停，尔后唐德的股价便一向在低位动摇。

进入2018年，唐德股价曾在3月份小幅拉升，但后来传出迟迟没有定档的《巴清传》男主高云翔性侵丑闻，唐德股价应声急下。

祸不单行，5月末，崔永元爆料范冰冰6000万“阴阳合同”，直接撕开了整个影视职业的逃税黑洞，税务局介入查询，身处言论漩涡中的华谊和唐德股价双双跌停。

6月份以来，唐德的股价一度跌到了上市以来最低，为12.04元。从3月开端，只用了3个月多，唐德市值缩水近一半，到6月28日收盘，总市值49亿元。

与此一起，注意到，唐德控股股东吴宏亮于5月中旬，延期购回了两笔已到期的质押大单。分别为2016年10月17日质押的2730万股和2017年5月15日质押的1075万股，总计3805万股，占吴宏亮所持股份的25.33%，以及唐德总股本的9.5%。

以2016年10月17日的质押单为例，大略依照50%质押率、融本钱钱10%，前20个买卖日的平均价为26.85元，不考虑利息，这笔股权质押的平仓线20.67元。

而唐德的股价自上一年11月起，就常常跌至20元以下；本年3月末起，更从未反弹至20元以上。27日的收盘价为12.27元，为近平仓线价格的6成左右，也即意味着质押人需求弥补近70%的股数，才干确保不被平仓。（真实情况是券商逐日盯市，补仓每日都有，预算数据不具有严谨性，只为了阐明大致情况。）

再以2017年5月15日的质押为例，平仓线为18.83元左右，假设要确保不被强平，质押人则需求弥补50%的股数。

以上两笔质押买卖，如要不被强平，总补仓股数约为2400万股。依据公告中提及到的吴宏亮累计质押12663万股，占其持有公司股份总数的84.31%，也即表明，吴宏亮也只剩2400万左右的股数能够进行补仓。

券商一位资管法务人士对表明，“券商逐日盯市，到达预警线的时分，会邮件提示，假设融资人能弥补质押最好。到达平仓线的时分，咱们会先要求融资人弥补质押，并不首要挑选强平。”经过该人士到，当质押股权挨近平仓的时分，上市公司不需求发表信息，而在跌破平仓线的时分券商会给融资人发告诉，提示融资人所属上市公司发布公告。

“关于补仓，能够选用补足确保金和补足股份两种方法，关于拿出真金白银，大部分融资人挑选的是补股数。但补股数关于质押份额较高的控股股东来说很危险，股市欠好的时分，一旦被平仓，上市公司的费事就大了。”一位券商资管事务人员表明。

现在，唐德还没有发表控股人质押被强平的公告，反而是公告了延期回购。该券商法务人士解说，“只需融出方没问题，质押仍然契合新规的，协调好，签展期协议就行。”

而唐德发表质押购回延期公告，也即阐明质押股份未被平仓，至所以补股份仍是确保金，关于吴宏亮来说都是压力巨大，手中可用的股份不多，补确保金，则或许到达3亿之多。

股价！稳住股价！

“有一位导演最近跟唐德的合约快到期了，这个导演有意来咱们公司，本来咱们有个活动，想提早几天请这位导演来站台。但唐德那儿直接给咱们老大打，说股价不能再跌了，导演来站台，会阐明唐德内部不稳，求放过。”一位影视制造公司编剧对聊起。

Talpa早在上一年年末就声称抛弃“我国好动静”的中文版权，那么为什么过了半年，唐德才签宽和协议呢？此前在灿星与唐德的胶葛之间，唐德的情绪一向比较强硬。

一位资深影视工业媒体人对剖析，Talpa抛弃中文商标仅仅其一，唐德跟Talpa的香港裁定现在还没成果，唐德仍有空间斡旋。但两边在这个时分，持续因版权问题缠斗下去，弊处是清楚明了的。

“现在大盘情况欠好，影视股更差，唐德的股价都无法看了，控股股东爆仓的话，问题就太大了。灿星也是，年头递送了IPO资料，本来估计5月请求教导检验，但还没看到递送检验陈述，现在影视公司过审难，再有官司缠身的话，妨碍就更大了。两边宽和，一个止损，提振股价，一个为了IPO，在本钱利益面前，版权的事只能靠后。”

注意到，26日，在唐德发布宽和公告当日，唐德股价呈现了6月以来稀有的小幅提高；但是到了27日，股价便再一次跌落。

唐德近来股价走势

“一家公司股价的涨跌，首要取决于股民对这家公司未来成绩的预期。”一位券商生意事务人员对表明，“2018年唐德实在太不顺了，头部大剧播不了，也即意味着好几亿的版权收入确认不了，深度绑定的范冰冰，又因崔永元事情处于风口浪尖。27号，各部委发声要联合查税，影视股的又要团体哀嚎了。唐德与灿星宽和只能说是暂时止损，却并无利好。”

翻阅唐德财报，发现，2017年唐德的主营事务电视剧收入为11.2亿，其间排榜首的是未播出的《巴清传》前期回款，到达了3.3亿。现在面对着《巴清传》有或许播不了的窘境，唐德2018年或许削减6亿多的收入。而2018年除了《巴清传》，唐德其他剧目无太大亮眼之处，没有一线流量艺人加持，也不是巨型IP，2018年唐德的营收与净利要靠什么来支撑？

回忆唐德自2014年上市以来的盈余情况，最大的利器便是范冰冰的古装剧。一部《武媚娘传奇》让唐德在2014和2015年间，完结了超5亿的收入；《巴清传》的版权收入本来估计超9亿。现在古装剧受限，范冰冰因阴阳合同形象受损，唐德可还有后招？

值得欣喜的是，唐德与成龙再度协作的电影《狂怒沙暴》已于6月在上海宣告开机。2016年，唐德因发行成龙的《绝地流亡》而获得超3亿的保底收入，唐德的电影发职事务因而在2016年同比增加超200%，占总营收的47%。《狂怒沙暴》估计在2019年上映，这关于唐德的成绩预期非常利好。

此外，观察到，唐德控股股东吴宏亮最近在不断小额增持唐德股票，以提振本钱市场信息。控股股东增持，这是唐德惯用的一招，每逢有负面音讯出来，紧接着就开端公告吴宏亮增持，惋惜的是唐德的股价却总是不为所动。

如从6月初至今，唐德已发布了5项控股股东增持公告。内容显现增持为2017年末12个月，吴宏亮以自筹资金，总金额不低于3000万，分次增持公司不超越2%的股份。但唐德的股价却仅仅自顾自的下降，其间还有一次跌停。

此外，依据Wind数据计算，从2015年至今，吴宏亮共进行了13笔股票质押买卖，解押了5笔，剩下的8笔买卖均在2015-2017年之间完结，平仓线为20元左右。依照现在的股价大略测算，这些质押项目均已跌破平仓线，但唐德并没有相关爆仓公告发布，阐明融资人进行了及时补仓。而依据文中对补仓股数和确保金的预算，能够说是价值巨大。

从表中能够看出，2018年2月19日，本来有一笔442万股的质押买卖到期，但并没相关解押阐明。别的，2018年还有3笔共3330万股的质押买卖到期，在即将到来的7月份就有1000万股的质押到期。到时分不管是购回仍是延期，仅有能确认的便是股价不能再跌了，假设吴宏亮已将剩下的2400万股拿去补仓，假设股价持续跌落，“爆仓”危险将不断迫临。