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时间：2023-04-09 浏览：41 分类：网络

// 债市总述 //

2月15日，MLF平价过量续做，现券期货全体持稳。国债期货尾盘走弱大都小幅收跌，银行间首要利率债收益率遍及小幅下行1bp左右；流动性总量无忧，银行间隔夜等首要回购利率小幅下行；地产债全体走弱大都跌落，“20正荣03”跌超25%。

2月MLF平价过量续做，契合商场遍及预期。央行2月15日展开3000亿元1年期MLF操作（含对2月18日MLF到期的续做），中标利率2.85%，相等前次。Wind数据显现，2月18日有2000亿元MLF到期。

光大固收首席分析师张旭点评2月MLF操作称，不少不多，及时有用；在当时微观经济以及金融商场的详细布景下，本次操作的数量既是足够的也是抑制的，既有利于引导银行信贷投进力度的加大，也重视了钱银方针的及时性、有用性和钱银商场的平稳运转。

周二，国债期货尾盘走弱，大都小幅收跌，10年期主力合约跌0.02%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约涨0.01%。A股三大股指全部上涨，创业板指大幅反弹，克复2800点，科创50亦体现不俗，赛道股强势反弹；上证指数收涨0.5%，深证成指涨1.69%，创业板指涨3.09%。

（图片来历：Wind金融终端）

银行间首要利率债收益率遍及小幅下行，10年期国开活泼券210215收益率下行0.46bp报3.0730%，10年期国债活泼券210017收益率下行0.5bp报2.7950%。

华林证券称，周二MLF过量续作，但宽松的资金面以及前几日的收益率大幅上行，并未引起商场做多力气的过多重视。而1月份过量的金融数据，也让商场对近期的钱银方针进一步的宽松空间存疑。全体看，商场心情仍偏弱，需求持续调查。

（图片来历：Wind金融终端）

信誉债方面，地产债全体走弱大都跌落，“20正荣03”跌超25%盘中一度临停，“20阳城01”跌24%，“17阳光城MTN001”跌超20%，“20融信03”跌近7%，“19富力02”、“19融信01”和“20融信01”跌超6%，“20世茂G1”跌超5%，“20年代02”跌超4%，“15合景02”跌超3%；“20阳城04”涨超7%，“16富力04”涨超5%。

安全世界融资租借债券成交活泼大都上涨，“19安租01”、“17平租04”、“20安租09”、“20安租07”均涨超4%；此外，“G19云投1”跌超9%，“17桑德MTN001”跌超5%，“17营口银行二级”跌超4%，“19娄底城投PPN001”跌超3%；“17吉林城建MTN001”涨近3%。

（图片来历：Wind金融终端）

周二，近9成转债收跌，城市转债上市首日收涨24.2%盘中临停；中证转债指数收盘跌1.52%报414.32点，成交额557.25亿元；建工转债跌近8%，众信转债跌超7%，横河转债和旗滨转债均跌超6%；新天转债涨逾8%，“中鼎转2”涨逾7%；明泰转债、岱勒转债公告不提早换回。

光大固收称，转债商场跌落的三重原因包含商场心情偏弱，负面信息简单被过度扩大；“固收+”基金或出现很多换回；高估值以及对强赎的不确定性使得转债商场脆弱性增强；短期来看，调整还在持续，依然主张出资者操控仓位、削减回撤、静待机遇。

（图片来历：Wind金融终端）

央行过量平价续做MLF，持续开释偏宽信号，考虑到周二为MLF操作与到期日错时形成的净投进，在流动性总量无忧的状况下，银行间商场隔夜等首要回购利率仅小幅下行，体现相对“淡定”。长时间资金方面，全国和首要股份制银行一年期同业存单最新发行报价从2.44%-2.47%不等，但还未有量的合作。上日有用发行利率会集在2.46%左右。

（图片来历：Wind金融终端）

华泰固收表明，周二OMO、MLF未做下调在商场预期傍边，且量上略有呵护，对商场影响不大。从Q4履行陈述看，现在正在从钱银先行阶段进入到为宽信誉保驾护航阶段，因而方针仍处于宽松的窗口期，资金面估计保持偏松。

1月份信贷超预期+美联储加息更坚决两大边沿改变在商场上得以反映，咱们以为阅历了10bp的调整后，钱银方针仍处于宽松期，组织装备需求仍显着，债市短期还不会是单边市，持续重视5年期等息差、骑乘战略。短期重视经济高频数据（经济活动康复还不显着）、社融持续性，组织行为（固收+、二级债基换回等影响），美联储加息及美债等要素。

// 债市要闻 //

1、当地债“提早批”细节发表：主攻基建出资

据我国证券报，财政部已提早下达2022年新增当地政府债款限额17880亿元，其间，一般债款限额3280亿元，专项债款限额14600亿元。专家指出，“提早批”当地债会集投向基础设施相关范畴，将有力推进出资增加，然后起到扩内需、稳增加的效果。

2、2300亿国内债券！房企本年将迎两轮偿债顶峰期

据榜首财经，2022年房企将面对数轮债款兑付顶峰期。据标普信评发布的研究陈述，2022年，116家样本企业年内国内债券到期金额约2300亿元，其间3月和7月是相对到期顶峰。

3、多家银即将发房地产并购主题债，有助缓解房企融资压力

据汹涌新闻，多家银即将发房地产并购主题债。光大银行金融商场部微观研究员周茂华表明，银行发行房地产并购债，有助于取得长时间限安稳流动性，拓宽房地产并购借款事务，银行房地产并购借款不计入房贷会集度办理；一起，此举经过部分房企并购重组，有用防备化解职业危险，推进职业结构持续优化，促进职业健康发展。

4、我国银行成功发行3笔境外绿色债券

据我国金融新闻网，我国银行集团近来在境外商场成功完结3笔绿色债券定价，规划算计8.6亿美元等值，用于支撑亚非欧多地绿色项目。我国银行匈牙利分行、约翰内斯堡分行各发行3亿美元，期限分别为2年期和3年期；中银香港发行20亿港币“可持续发展与才智日子”主题绿色债券，期限2年期。

5、惠誉：下调正荣地产长时间发行人违约评级至“B”，列入负面调查名单

惠誉陈述称，将正荣地产集团有限公司的长时间发行人违约评级和高档无典当评级由“B+”下调至“B”，回收率评级保持“RR4”。此外，上述评级均被列入负面评级调查名单。

6、标普：承认一嗨租车“B+”长时间发行人信誉评级，展望下调至“负面”

标普陈述称，承认一嗨轿车租借有限公司长时间发行人信誉评级为“B+”，展望由“安稳”下调至“负面”，并承认其存续优先收据发行评级为“B+”。

// 资金商场 //

公开商场操作：

央行公告称，为保护银行系统流动性合理富余，2月15日展开3000亿元1年期MLF操作（含对2月18日MLF到期的续做）和100亿元7天期公开商场逆回购操作，中标利率分别为2.85%、2.10%。Wind数据显现，当日200亿元逆回购到期，2月共有2000亿元MLF到期，到期日为2月18日。

（图片来历：Wind金融终端）

资金面（CP）：

央行过量平价续做MLF，持续开释偏宽信号，考虑到周二为MLF操作与到期日错时形成的净投进，在流动性总量无忧的状况下，银行间商场隔夜等首要回购利率仅小幅下行，体现相对“淡定”。长时间资金方面，全国和首要股份制银行一年期同业存单最新发行报价从2.44%-2.47%不等，但还未有量的合作。上日有用发行利率会集在2.46%左右。

（图片来历：Wind金融终端）

// 利率债商场 //

利率债成交走势（TBCN）：

（图片来历：Wind金融终端）

最活泼利率债成交计算（BBQ）：

（图片来历：Wind金融终端）

10年国债接连活泼行情（GZHY）：

（图片来历：Wind金融终端）

10年国开接连活泼行情（GKHY）：

（图片来历：Wind金融终端）

T2203日内走势（TF）：

（图片来历：Wind金融终端）

// 信誉债商场 //

信誉债成交基准计算（CBCN）：

（图片来历：Wind金融终端）

信誉债成交活泼计算（BBQ）：

（图片来历：Wind金融终端）

信誉债成交违背监控（BBQ）：

（图片来历：Wind金融终端）

// 同业存单 //

同业存单发行（NCD）：

（图片来历：Wind金融终端）

同业存单成交（NCD）：

（图片来历：Wind金融终端）

同业存单成交违背监控：

（图片来历：Wind金融终端）

// 债券发行 //

2月15日，债券商场共发行197只债券，总发行量1803.02亿元，62只债券到期，124只债券提早兑付，无债券回售，无债券换回，总归还量499.99亿元，当日净融资额为1303.03亿元。

（图片来历：Wind金融终端）

从发债类型看，2月15日，债券商场共发行同业存单143只，金融债6只，企业债4只，公司债5只，中期收据9只，短期融资券24只，财物支撑证券6只。

（图片来历：Wind金融终端）

建行-万得银行间债券发行指数（CCBM）：

（图片来历：Wind金融终端）

// 投标状况 //

1、农发行两期固息债中标利率均低于中债估值。农发行上清所保管2年、7年期固息债中标利率分别为2.27%、2.91%，全场倍数分别为3.27、4.23，边沿倍数分别为2.8、1.02。

2、国开行三期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据买卖员泄漏，国开行1年、3年、5年期固息增发债中标收益率分别为1.7611%、2.3427%、2.5648%，全场倍数分别为2.83、4.65、5.51，边沿倍数分别为1.72、1.46、2.05。

// 银行间债券商场买卖结算日报 //

2月15日（周二），全国银行间债券商场结算总量为54,191.09亿元，较上日下降7.62%，买卖结算总笔数为30,549笔。其间，质押式回购45,927.12亿元，买断式回购307.19亿元，现券买卖7,410.34亿元，债券假贷546.44亿元。银行间债券商场回购利率涨跌互现，其间，7天回购利率上行0.4bp至2.048%。

（图片来历：Wind金融终端）

// 债券重大事件 //

（图片来历：Wind金融终端）

// 海外信誉评级汇总 //

（图片来历：Wind金融终端）

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