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时间：2023-04-09 浏览：42 分类：网络

全球最失望对冲基金：该怎么买卖下一轮崩盘？

继上个月预言下一个大空头时间现已到来之后，HorsemanGlobal首席出资官近来着重，会坚持净空仓格式，而不是跟随群众追涨，“当不可避免的跌落产生时，从前不太相关的财物会变得有相关，咱们就有或许挣钱。”

全欧洲乃至全球最看空的对冲基金HorsemanGlobal一向没有不坚定空方态度。

首席出资官RussellClark曾经在上个月的致客户信中表明，下一个大空头时间现已到来。近来，此人又在致出资者信中重申了这一点，并称“毫无疑问，咱们的基金将为客户赚来正面报答。”

“你或许会以为，咱们的净空头仓位是一种对冲办法，或许我太过于慎重了，但这些都不是实际。假如你们问为何不简略地买入就好或许做动量？好吧，我个人的追涨经历毫无疑问是有好有坏的。对我真实有用的，是深化并细心地研讨一个职业，完全搞清楚其在基本面和宏观经济逻辑层面产生的工作，而且对其进行资金装备，以此等候坐收报答。”

RussellClark表明：“尽管咱们确真实等候一场不可避免的商场跌落，但不同的财物有着各自不同的买卖战略，而咱们其实期望产生一个小幅上行的倾向。这样一来，当不可避免的跌落真的产生时，那些从前不太相关的财物会变得有所相关，咱们的基金组合就会呈现较大的改变。我知道，这是一种古怪的战略，但它的确会让基金在更长时间内保持净空仓格式。”

上述HorsemanGlobal基金的奇特买卖战略在2012年至2016年前期的四年间运转杰出，即便当年全球股市继续上涨，这只基金也能保持净空仓，而且年年斩获正向报答。

依照RussellClark的说法，这种alpha在2010年和2011年达到了高峰时期，当年他们研讨了我国钢铁工业正在产生的工作，并探讨了整个工业的开展会对矿商、拉丁美洲、钱银和债券形成什么影响。

在那之后，他们在上一年和本年做了很多艰苦的研讨工作，终究找到了长线和短线财物的出资组合，并获得了抱负中的出资报答。

到现在，这家基金保持着50%的净空仓：

9月份，这只基金的出资报答率为1.8%，是3月份以来的初次正报答率，其年头至今的报答率收窄到了-8.79%：

油价不合理？

HorsemanGlobal基金近期终究看到了什么呢？简略地归纳，便是世界油价涨得太多太高了。

“无论是EIA的数据，仍是相关公司的股价改变，或许剖析师的观点，亦或是资本商场的活动，这一切都指向了原油职业开端违背美国在岸基本面了。”RussellClark剖析道，不过他一起着重“起伏不是很大，只要一点点”。

他表明，考虑到美国页岩油钻井活动，估计美国原油产值将会放缓，乃至很有或许会削减。这主要是因为大型页岩钻井公司的兼并，他们或许会出于保护利益的视点来怠慢出产脚步，以此推高WTI油价。

这位基金司理还称，假如上述猜测变成了实际，那么油价跳涨将导致美国人对轿车的需求疲软，而轿车职业本来就现已开端往下坡走了，而轿车需求下降将冲击半导体商场，后者现已呈现库存添加，以及来自我国的竞赛加重。

除了特定职业之外，美国原油出产放平缓油价上涨将带来更为广泛的经济影响，连累美国经济增加怠慢。

RussellClark上月中旬就曾猜测，最或许呈现大空头走势的是美国半导体类股，特别是顶级半导体制造商。他列举了使用资料(AppliedMaterials)公司，称其近期的技术开展体现落后，未如预期抢先。尔后，该公司股价一如他预期震动走低。

鉴于美国财务赤字现已占到GDP的4%，“即便是细微的放缓也会导致这一趋势急剧扩展，很或许导致美元价值降低，推动力要么是因为美联储收紧预期的改变，要么是因为忧虑美国的财务安稳。”

“美元价值降低将协助咱们的美元空头仓位报答增加，并有利于咱们在欧洲和日本的轿车制造商和零部件供货商股票上的很多空头头寸。”

而让RussellClark对这一系列看跌事情感到最振奋的是：“所有这些不同的买卖都是彼此感染的，而且它们开端呈现彼此的相关。”

谈及新式商场，RussellClark以为2018年和2011年很类似，当年卖出体现最好的新式商场财物、买入爱尔兰债券是一个极好的买卖。本年，做空兴旺经济体财物、买入新式商场财物看起来才是正确的买卖。

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