600986股票-包含杭州九鼎基金的词条

时间：2023-04-09 浏览：40 分类：网络

作者丨苏敏

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修改丨房煜

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图片｜摄图

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我国生果消费商场规划达万亿元杭州九鼎基金，至今却未呈现一家上市的生果品牌企业。

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大约是一年前的此，也便是2021年2月底，生果零售企业百果园被曝将于深交所创业板挂牌上市。几日后，其“老对手”鲜丰生果也传出新的上市开展。生果供应链企业洪九果品则于2020年8月与金公司签订了上市教导协议。

这意味着，有着“南百果、北鲜丰、西洪九”之称的三家生果巨子始抢夺“生果股”。

彼，商场人士对这几家企业都很看好，以为生果职业将迎来上市热潮。但是，现在看来，2021年上半年已是鲜职业最终的高光刻，对生果品类来说也不破例。

现在一年间曩昔，传言冲击IPO的三家生果商没有一家成功。到现在，仅洪九果品在2021年10月向港交所递交了招股书，而百果园和鲜丰生果的上市并没有实质性开展。

为什么从前一度被本钱看好的赛道，迟迟没有股呈现？现在，面临社区团购、鲜电商等强势的后来者，老牌生果商们冲击IPO的胜算还有几成？

老牌生果商和背面的本钱局

回溯三家生果商的开展进程，能够发现，三家公司建立于同一。

公材料显现，2002年，百果园在深圳出全国家生果专卖店杭州九鼎基金；同一年，重庆洪九果品公司（洪九果品前身）建立杭州九鼎基金；2004年，鲜丰生果在杭州出了家生果超市。

经过近二十年的开展，三家公司都从最初区域的小小生果商生长为掩盖全国的生果龙头企业，而且走出了不同的商业途径杭州九鼎基金：百果园和鲜丰生果主打连锁零售意，洪九果品则主做生果批发销商场。

因而，百果园和鲜丰生果的竞赛最为直接。在从区域走向全国的候，二者也始了本钱化扩张之路。巧的是，至2015年左右，互联的流量红进入结尾，新的职业形式始鼓起。

两家企业均先后阅历了数轮融资。简直是从发布首轮融资始，百果园和鲜丰生果就在暗较劲。2015年4月，鲜丰生果首要取得天使轮融资；5个月后，百果园便宣告取得4亿元A轮融资。到2018年头，方简直同表明完结了B轮融资，前后相差仅半个月。

到2020年3月，百果园共进行了多达8轮融资，汇集了金本钱、前海母基金、金汇融、深创、招商局本钱、天图本钱等二十家本钱。鲜丰生果尽管融资次序较少，但背面也站着红杉基金、前海梧桐并购基金、麦星资、九鼎资等多个闻名基金。

当然，蕴藏在生果职业的幻想空间，不只在于鲜丰生果、百果园这样的零售商，对本钱商场来讲，供应链企业相同具有吸引力。

洪九果品从2018年A轮融资始，至IPO前合计融资6轮，引入了阿里巴巴、国农垦、CMC本钱、阳光人寿、金镒本钱等闻名资组织。其，阿里巴巴持有8%的股份，是其第三大股东，也是IPO前的外部股东。

很多本钱加持下，三家生果商也启了全速扩张形式。

百果园从2015年的1000家门店，6年间扩张至2021年的5000家门店，是全国甚至全范围内规划的生果连锁零售商。

鲜丰生果在连锁店数量上仅次于百果园，现在全国门店也超越2000家。

洪九果品则成为国的自有品牌生果销商和国的东南亚进口生果销商。

接连融资、大规划扩张、登陆本钱商场，对这三家生果商来说这一进程似乎是顺从其美。他们背面的几十家本钱方也在坐等收成。

天图本钱在2015年资百果园就曾对媒表明，“将用三年到五年，甩竞赛对手，登陆本钱商场，成为国生果连锁股。”

另一方面，因为并不像蔬菜、肉类是一日三餐的高频、易损耗品类，生果的首要商场份额仍在传统菜商场和个生果店手，品牌连锁店在上万亿的商场规划占比还不到5%，即商场集度低。也便是说，头部企业还有很大的开展空间。

但是，由很多本钱加持，自身也早已的三家生果巨子，上市进程却较为崎岖。

百果园曾多次传出上市音讯，上市地址一路从纽交所变更到港交所，最终又改为深交所创业板，但在2021年5月发布了第二教导陈述后，至今无新开展。

鲜丰生果的方针也是成为“国生果零售股”。2019年12月，信证券与鲜丰生果签署上市教导协议，但经过四上市教导后，2021年1月方停止上市教导。10多天后，鲜丰生果就替换教导为信建证券。最新的开展则是在2021年7月完结二教导。

洪九果品则在2019年与东兴证券签署上市教导协议，拟赴A股上市。但在2021年9月，公司停止了A股上市教导，转战港股。

商场难测

在传统的鲜零售，卖生果要比卖菜简单，生果品类的坪效也相对较高。

一个有意思的现象是，在一般的社区小店，卖蔬菜基本会搭着卖些生果，卖生果的店肆一般却很少卖蔬菜。

对此的解说有两方面：一是价格锚定效应，蔬菜的平均价格要低于生果，蔬菜店卖生果会让顾客觉得蔬菜的价格并不高，而生果店假如卖蔬菜，就会让人觉得生果卖得好贵。

另一方面则涉及到产品周转率，生果比蔬菜更耐贮存，假如卖生果的同卖蔬菜，就需要供给产品周转速度，反而加大了运营难度。

百果园和鲜丰生果作为面向终端的生果零售企业，经过加盟方法速扩张，不断获取更大的出售规划和商场占有率，将生果意变得标准化、规划化。

不过，在规划增大的同，运营难度也在添加，包含本钱添加、人才训练、连锁运营、门店拓宽等方面。

此外，关于生果专卖店来说，专卖生果既有优势又有下风。优势是能够做得有深度，甚至做到品牌化。但过于，品类单一，单店则会遭到影响。也便是说，尽管规划很大但经济效应并不具有优势。

以百果园为例，2015年的门店数量已超越1000家，在高速开展的同，公司在资金、运营、办理方面的担负越来越重，也正是在这引入了外部本钱。

百果园创始人余惠勇在2016年定下了“2020年1万家店、年出售额到达400亿元”的方针。但是，相关数据显现，到现在百果园共有5100多家门店，间隔最初设下的方针还差一半。

这些状况从洪九果品的招股书也能看出一些端倪。其招股书显现，经过速扩张，公司收入从2018年12.26亿元，已扩张到2020年的57.71亿元，2021年上半年则超越54.17亿元。

但看似高增长的背面，洪九果品却面临着较大的运营压力，其运营活动所用现金流量净额终年为负，从2018年至2021年上半年别为-4.67亿元、-4.50亿元、-8.04亿元和-7.43亿元。

洪九果品也在招股书表明，跟着公司不断扩大规划，坚持产品品质一致性会愈加困难，因而无法确保保持顾客对公司品牌的决心，假使产品或服务质量下降，公司品牌价值或许会受损，对成绩形成不影响。

而百果园和鲜丰生果上市进程困难，更大的原因或许来自职业。

由艾格农业咨询发布的《2021-2022年国生果职业开展与资析陈述》显现，2021年，我国生果零售商场规划达1.28万亿元，传统途径占比78%，零售占比则从2016年的8%增长到2021年的22%。

这意味着，对线下生果商来说，竞赛不止来自曩昔的传统商超、夫妻老婆店，全部卖生果的形式都成为他们的强有力竞赛对手。

首要是以、拼多多京东为代表的综电商，能够经过产地直发生果鲜；其次是每日优鲜、叮咚买菜等前置仓，以及盒马等新零售，能够即配送到家；而疫情之后来势汹汹的社区团购，在互联巨子们的加持下，更是给生果零售商们一记重拳。

因而，进入本钱商场的需求显得更为火急，上市后取得更丰盛的资金和资源，是应对应战的重要保障。

但是，商场变幻风云莫测。2021年上半年还一度遭到本钱捧的鲜电商——每日优鲜和叮咚买菜，自上市后股价便一路跌落；从前疯狂的社区团购更是在强监管之下急速降温。

而线下生果连锁所属的传统零售职业，二级商场相同不看好，近几年来简直没有零售企业上市，2021年头决议二次回港上市的物美在招股书失效后再未更新。

曾有职业析师告知创业邦，鲜电商在2021年十分火爆，百果园、鲜丰生果等在此登陆二级商场，比较简单被资人承受，在竞赛越来越剧烈的鲜职业能够取得更多的存空间。

业内人士也普遍以为，上市越晚对生果连锁零售商的压力越大，不同形式的鲜电商对其形成的腐蚀也会越显着。

当鲜零售不再是本钱商场关的热门职业，这三家生果商在2021年没能登陆二级商场，想在2022年持续冲击IPO的难度或许会更大。而谁也无法意料，新的一年又将有哪些变数影响他们的上市进程。