我国哪些农产品适合做期货交易(大米期货行情走势图)

时间：2023-04-09 浏览：34 分类：网络

一、春节期间外盘走势汇总

二、春节期间重要资讯及开盘操作建议

鸡蛋

【假期资讯】

1.现货：初六全国蛋市陆续开市，河北辛集开市价在165元/箱附近，馆陶在170元/箱，鄂东178元/箱。北京大洋路价格170-175元/箱，回龙观174元/箱，折合3.87元/斤。

2.根据卓创数据：2022年1月份全国在产蛋鸡存栏量为11.41亿只，环比减少0.8%，同比减少4.8%，基本符合预期。1月份卓创资讯监测的18家代表企业商品代鸡苗总销量为3926万羽，环比减少3.4%，同比增加0.2%。不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出，2022年2月、3月、4月、5月在产蛋鸡的存栏大致的量为11.48亿只，11.79亿只、11.99亿只和12.1亿只。

3.根据卓创数据，1月28日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1847万只，较前一周减少8.6%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，1月27日当周淘汰鸡平均淘汰日龄501天，较前一周持平。

4.根据卓创数据：1月27日当周生产环节库存、流通环节库存下降，生产环节周度平均库存有1.24天，较前一周减少0.16天，流通环节周度平均库存有0.9天，较前一周减少0.16天。

【资讯解读及逻辑分析】

低存栏、高成本仍是当前主基调，1月份存栏仍比较低，而根据补栏数据推算，预计未来几个月在产存栏将逐步恢复，鸡蛋供应量将逐步增加。消费端春节后是传统的淡季消费，春节后鸡蛋消费偏弱。春节期间有5-6天的挤压库存，短期内鸡蛋的供应量较大，而春节后消费端是终端消化库存阶段，短期内需求不佳，因此预计短期内鸡蛋价格偏弱，但是预计继续向下的空间有限，3.5元/斤附近支撑作用大。

【开盘操作建议】

1、单边：春节后鸡蛋库存增加，消费减少，鸡蛋现货价格下跌。5月合约上方近期消费情况较差导致市场对上方也有较大的担忧，4200附近压力较大，下方低存栏预期使得价格在4000附近成本支撑作用明显，预计短期区间震荡。3月合约走交割逻辑可考虑逢高建仓空单。

2、套利：根据统计学套利，6-9价差1-2月时间内大概率走低，建议6-9月份反套继续持有。

生猪

【假期资讯】

1.生猪价格：因春节期间生猪贸易量较少，绝对价格浮动较大。据不完全统计，截止2月5日当周，华东地区生猪价格14.3-15元/公斤，价格涨跌互现；华中地区14.2-14.8元/公斤，较上周上涨0.1-0.9元/公斤，华北地区13.9-14.1元/公斤，较上周上涨0.05-0.3元/公斤，华南14.8-15.4元/公斤，较上周上涨0.7-0.8元/公斤，东北地区12.7-13.7元/公斤，较上周上涨0.4元/公斤；

2.农业农村部：2021年生猪生产全面恢复。截止到2021年底，全国能繁母猪存栏4329万头，产能回到合理水平。全年猪肉产量5296万吨、比上年增长28.8%，基本达到历史正常年份水平；生猪出栏量6.71亿头，同比增加27.4%；

3.产能情况：2021年生猪生产全面恢复。四川、湖南、山东、湖北、广东、广西六大省份出栏总量便达到2.74亿头，占全国生猪出栏量的40.90%，仅有湖南、福建、重庆、山西、甘肃5省（市）出栏量超过2017年水平

4.商务部：2021年12月生猪定点屠宰量2896万头，同比增加40.6%，环比增加9.4%；1-12月共累积屠宰2.65亿头，同比增加62.9%。

【资讯解读及逻辑分析】

节假日期间国内生猪贸易显著减少，屠宰企业停工，市场价格整体参考意义不大，在终端均以消化库存情况下，整体来看生猪市场基本面变动有限，逻辑无太大调整。1月生猪出栏量略高于预期，而价格不跌反涨反应了生猪出栏体重偏低以及下游需求较好的情况。大方向来看，年后生猪跌价基本是市场大趋势，根据统计结果来看，过去几年中仅2019与2020年生猪价格未出现下跌，不过，因年前出栏数量较多，年后价格下跌幅度可能会相对受限，预计整体以缓步回落为主。盘面上来看，生猪年前跌幅相对较大，虽然大方向可能仍然偏空，但短期可能会有反复，建议短期可适当离场，逢高点再度介入。

【开盘操作建议】

单边：短期市场交易话题有限，年前提示轻仓空单可适当离场，等待高点再度介入。

鸡肉

【假期资讯】

鸡病专业网：初三-初四种禽厂和孵化厂进入恢复市场鸡雏供应阶段，2/6日烟台孵化种禽厂家开票自提主流交易参考价格在1.80元/羽；辽宁地区大孵化厂家预报开票自提交易在1.60-2.00元/羽，小型孵化厂家交易价格较为混乱，主流价格报在0.85-1.45元/羽，目前价格尚不具备代表性，预计初七前后开始鸡苗和毛鸡报价逐渐恢复正常。

【资讯解读及逻辑分析】

2021年白羽肉鸡出栏65亿羽，同比仍继续增长；黄羽肉鸡已率先出现去化，2021年出栏40亿羽，同比出现减量。展望2022年，预计上半年白羽父母代种鸡存栏仍将保持高位，白羽肉鸡产能仍待去化。目前白羽社会鸡空栏较多，养殖端利润较差叠加饲料成本上涨，导致补栏情绪不高。短期来看，春节期间毛鸡出栏不多，屠宰场开工率下降（1月底屠宰场开工率降至36%）。在猪价低位叠加疫情的影响下，春节期间终端消费承压。由于春节前屠宰场库存有所消化，节后或有少量补库操作，不过随着节后消费进入淡季，毛鸡和分割品价格走势预计维持弱势震荡。

蛋白粕

【假期资讯】

1. USDA出口检验报告：截至2022年1月27日当周，美国大豆出口检验量为141万吨，前一周修正后为135万吨，初值为130万吨。去年同期，美国大豆出口检验量为191万吨。截止当前，美豆共累积出口检验3628万吨，上一年度同期4747万吨；

2. CONAB：截至1月29日，巴西大豆收割率为12.3%（前值5.5%，去同2.1%）；晚熟大豆播种率99.6%（前值99.4%，去同99.9%）。

3. USDA月度压榨报告：12月美国大豆压榨量为594.7万吨（合计1.98亿蒲式耳），上月为571.8万吨（合计1.91亿蒲式耳），环比增4%，NOPA环比增3.89%，去年同期为579.4万吨（合计1.93亿蒲式耳），同比增2.6%，NOPA同比增1.79%；

4. 巴西商贸部：2022年1月份，共计21个工作日，巴西大豆出口量为246.97万吨，去年同期为4.95万吨。日装运量为11.76万吨/日，较去年同期的0.25万吨/日增4651.82%。累计装出豆粕153.48万吨，去年同期为106.07万吨。日均装运量为7.31万吨/日，较去年同期的5.3万吨/日增37.81%。

5. USDA大豆压榨报告：截至1月27日的一周，IA大豆压榨利润3.09美元(前值为3.93美元，去同1.68美元)，48%蛋白粕价格每短吨407.00美元（上周为407.60美元，去同425.60美元），1号黄大豆价格为1412美分/蒲（上周为13.63美分/蒲，去同1365美分/蒲）

6. StoneX：巴西2021/22年度大豆产量预期从1.34亿吨下调至1.265亿吨；

7. AgRural：将巴西2021/22年度大豆产量预期从1.334亿吨下调至1.285亿吨；

8.USDA出口销售报告：截至1月27日当周，美国21/22年度大豆出口净销售为109.6万吨（前值102.6万吨）；22/23年度大豆净销售88.2万吨，前值为20.3万吨，美国21/22年度大豆出口装船132.9万吨，前一周为159.4万吨；美国21/22年度对中国大豆累计销售2539.5万吨（前值2542.4万吨）；

9. 布交所：截至2月3日，阿根廷大豆种植工作已经完成，因不利天气影响，21/22年度阿根廷大豆产量预期从4400万吨下调至4200万吨，种植面积为1630万公顷，低于2020/21年度的1690万公顷。最近一周数据显示，阿根廷大豆作物状况评级较差为18%（上周为19%，去年9%）；一般为45%（上周43%，去年74%）；优良为37%（上周38%，去年17%）。土壤水分36%处于短缺到极度短缺（上周36%，去年13%）；64%处于有益到适宜（上周63%，去年87%）；0%处于湿润（上周1%，去年0%）。结荚率为24.2%，去年同期24.7%，五年平均36%。鼓粒率为2.6%，去年同期0.4%，五年平均10.2%；

10.巴西：因恶劣天气以及国内旺盛需求影响，巴西国内大豆价格持续上涨，其中帕拉纳州大豆价格193雷亚尔/袋，较节前上涨10雷亚尔，为历史同期最高水平，较去年次高点同比增加约15.3%；主产区马托格罗索168雷亚尔/袋，较节前上涨约10雷亚尔，同比增幅14.68%。

【资讯解读及逻辑分析】

节假日期间，外盘美豆及美豆粕价格持续上涨，盘面走势强劲。虽然北美出口、压榨数据均呈现利好，但从盘面绝对涨幅来看，我们认为当前市场交易的核心矛盾仍然在于南美。自12月以来，南美的天气担忧问题一直引发市场持续关注，虽然节前两周因阿根廷较大幅度降雨，导致盘面出现阶段性回落，但随后的气象模型显示南美产地再度转干，为盘面上涨奠定了有利基础。整体来看，节假日一周中，巴西核心产区降雨量是显著不及预期的，因南部地区受干旱影响，作物生长进度偏慢，市场对于南部RS州产量仍有较大疑虑，但节假日期间RS州日度降雨不及1mm，且气温处于历史同期偏高水平，令作物生长前景堪忧，在帕拉纳州减产已成定局的情况下，巴西产量风险进一步加剧。节假日期间，各大机构纷纷下调巴西大豆产量，按照当前调整情况来看，大豆产量由原先趋势单产增加500-600万吨至减少600-700万吨，相当于年内减产幅度达到1000万吨以上，高于此前USDA及其他机构预估。在拉尼娜天气影响下，阿根廷天气状况也同样不容乐观，节假日期间阿根廷主产区降雨虽然符合预期，但同样可被理解为干旱的进一步兑现，就土壤墒情状况来看，阿根廷作物生长状况可能仅略好于2018年同期，虽然仅26-27%的作物处于蓄水关键期，但未来风险仍然较大，布交所继续下调大豆产量200万吨，如果按照此数量评估来看，减量预计也有700-800万吨左右，综合考虑巴拉圭等其他地区，南美总减产幅度可能达到1800-2000万吨，过去一周中，巴西国内大豆价格创历史新高，且绝对价格高于去年次高点，也反应了在巴西国内本身的减产风险下农户的惜售表现。整体来看，在巴西国内需求持续表现强劲的背景下，国际大豆库存累积进度将被打断，美豆远期出口前景将明显改善，在大豆玉米比价仍然偏低的情况下，美豆库存将继续维持紧张。预计开盘以后，连盘将有较大幅度上涨，消化外盘涨幅。

【开盘操作建议】

1. 单边：按照当前盘面涨幅来看，减产预期还有一定的交易空间，未来两周南美降雨还是看不到显著改善，南美市场矛盾难以改变，建议节前提示的多单仍然可以持有

2. 套利：节前提示M59正套如给出高点，建议止盈减仓，如给出低点，建议继续正套介入

3. 期权：预计开盘后，盘面隐含波动率将呈现下滑，建议买M2205-P-3350同时卖出M2205-P-3500看跌牛市价差止盈离场。

玉米及淀粉

【假期资讯】

1. 据巴西圣保罗大学农学院应用经济高级研究中心（Cepea）分析报告，巴西玉米现货价格在1月份上涨，尽管1月份巴西南部开始了第一茬玉米的收割工作，但市场上的供应量仍很低，因为收割活动才刚开始。此外，由于玉米生长期间受到恶劣天气的影响，预计玉米产量将会较低。

2. 预计阿根廷2021/22年度玉米种植面积为730万公顷，高于2020/21年度的680万公顷。目前玉米播种进度为99.1%，去年同期为100%。

3. 截至2022年1月27日当周，美国玉米出口检验量为1,035,734吨，预估区间为95-140万吨，前一周修正后为1,186,085吨，初值为1,115,731吨。2021年1月28日止当周美国玉米出口检验量为1,116,097吨。本作物年度迄今，美国玉米出口检验量累计为17,543,531吨，上一年度同期为20,017,435吨。

4. 美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，1月27日止当周，美国2021/22市场年度玉米出口销售净增117.52万吨，较之前一周减少16%，较前四周均值增加47%，此前市场预估为净增60-130万吨。当周，美国2022/2023年度玉米出口销售净0吨，市场预估为净增0-25万吨。当周，美国玉米出口装船116.66万吨，较之前一周下滑19%，较前四周均值减少1%。其中，对中国出口装船20.59万吨。当周，美国2021/2022年度玉米新销售140.22万吨，2022/2023年度玉米新销售0吨。

5. 根据Mysteel玉米团队对全国7个省份，59个地市最新调查数据显示，截至1月30日，东北地区累计售粮进度54%，去年同期70%。分省份来看，黑龙江53%，去年同期68%，吉林50%，去年同期58%，辽宁64%，去年同期79%，内蒙古54%，去年同期75%。华北地区累计售粮进度51%，去年同期67%。分省份来看，河北45%，去年同期64%，山东51%，去年同期66%，河南57%，去年同期69%。

【资讯解读及逻辑分析】

玉米：新玉米产量增加，当前售粮进度偏慢，今年收购新玉米也会相对理性，投机情绪会明显受抑，年后仍有售粮压力，不过供需缺口较大，市场承接力预计较强，期价预计偏强震荡。从长期来看：货币宽松→收紧、产量减少→增加，养殖扩产→去产能，以上因素将限制玉米涨幅。不过国产谷物持续去库存，使得当前国内整体谷物库存低位，替代谷物价格走高又抬高了玉米价格重心。玉米本身存在产需缺口，本年度玉米产量增加养殖需求下降，替代品的补充将使得玉米供需仍然较为充足，因此长期来看，玉米价格在多元替代背景下将维持高位震荡。阶段性饲料原料在玉米和替代品间的切换会加剧行情的波动，下游采购难度增加。如果从小麦价格作为锚定来看，山东小麦价格预计在2700-2950元/吨区间运行概率比较大，这样对应山东玉米合理价格区间在2600-2950元/吨，对应北港玉米价格合理区间在2500-2850元/吨，因此就小麦价格来看，后期玉米期价的运行区间预计在2550-2900元/吨左右。

淀粉：淀粉企业开机进入年底下降周期，淀粉库存有所下滑，目前淀粉已进入去库存节奏，关注后期去库存快慢，玉米期价较强，或对淀粉期价起到一定带动，不过年后需求淡季，预计淀粉回调压力较大。

【开盘操作建议】

1.单边：关注玉米年后卖粮节奏，预计偏强震荡，期价升水较高，暂时观望。

2.套利：关注淀粉玉米做缩机会。

3.期权：观望。

油脂

【假期间资讯】

1. 马来西亚1月全月SPPOMA产量数据产量预计下降-12.4%；单产预计下降-9.72%；

出油率预计下降 -0.59%。

2. 印尼政府管理棕榈油出口的决定令近期价格维持上行趋势，因其为全球最大的植物油出口国。印尼出口商必须向国内市场销售20%的出口量，同时获取出口许可也可能形成出口瓶颈。

3.北非五大国家植物油消费继续受到高价和疫情的不利影响。人均消费在过去两个年度中下滑，而往年人均消费水平增加。预计21-22年度五大北非国家油脂消费增长10万吨至500万吨，暗示人均油脂消费量继续下降。

4.1月巴西豆油出口量再度较高达到17万吨，其中14万吨出口至印度，1.5万吨出口至非洲。较高的巴西豆油出口量暗示巴西生物柴油产量和消费量近几周下降幅度超市场预期，预计1月巴西生柴产量可能较去年同期下降10-15%。

5.初始数据显示12月欧盟菜籽压榨量同比降幅扩大，令10-12月累积菜籽压榨量同比下降2%至595万吨。

6.11月德国生柴消费量继续低于去年同期仅19.8万吨，令2021年1-11月累积生柴消费同比下降达到17%。其中该时间段德国柴油消费小幅增长，意味着掺混比例由2020年的8.7%下降至7.3%。

7.12月俄罗斯葵花油产量虽季节性增长但仍低于去年同期，12月乌克兰葵花籽压榨量仅较去年小幅增长1%，农户惜售令油籽压榨缓慢。但1月乌克兰葵油出口量大幅增长至61.2万吨，1月为乌克兰葵花籽压榨和葵油出口首次大幅增长的月份，预计未来几个月该势头将持续。

8.美豆油消费继续恢复。12月美豆油消费继续同比增长 四季度总消费同比增长10万吨。美豆油库存继续同比增长至112万吨。

【资讯解读及市场分析】

油脂外盘马棕油以及美豆油在春节假期间变化有限，虽国际原油价格在此期间继续上涨突破新高，同时美豆因南美减产预期幅度加大继续刷出新高。假期间油脂外盘信息整体符合预期，其中sppoma1月全月产量环比预计下降12%符合预期，除此之外usda及eia等美豆油数据暗示近期美豆油消费在恢复中也较贴近市场预期。消息和数据方面符合预期，基本面大背景未发生逆转，同时国际原油维持强势上涨趋势，令假期间外盘油脂整体维持强势，但却有一丝上涨乏力，或由于前期利好逐步表现得处于末尾阶段的感觉。

回归基本面看，油脂年前的强势主要源于两方面。一方面，印尼为抑制国内棕榈油紧缺以及通胀的情况而实施出口准许制，出口商20%的出口量或将转销国内，意味着未来国际棕榈油出口量或将潜在减少500万吨。本身国内棕榈油库存偏低，叠加进口亏损较深，印尼限制出口等诸多事由堆积，令此轮价格的涨幅和速度超预期。虽利多影响较大，但前期价格涨幅较大已经对此消息消化程度较深，印尼政策变动亦较大。另外，年后国内大豆到港量偏低 ，大豆压榨量偏低意味着年后豆油供应继续紧张状态，国内豆油库存难以累积。

近期在基本面叠加宏观面的双重强势作用下 油脂短期走势可能依然偏强，难以做空掉头。进入三月份后，需要警惕需求淡季的到来叠加棕榈油产地潜在的复产以及国内大豆供应预期的缓解，届时单边价格存一定高位回调空间。但中期角度看，依据于产地上半年难以解决低库存的问题，叠加国内油脂的强期现结构，油脂继续维持震荡偏强的走势。

【开盘操作建议】

1. 单边：年前建议油脂轻仓持棕榈油豆油多单或者清仓观望，目前建议有单者继续谨慎持有，而无单者谨慎追多。年后油脂基本面以及宏观面仍处于强势氛围，不建议逆势做空。

2.套利：继续持有p59正套。

3.期权：少量持有棕榈油的买入看涨期权。

花生

【假期资讯】

花生春节假期工厂停收，开春价格未知，因花生是国内定价品种，可以将节前的价格作为参考，整体价格变动不大。

【资讯解读及逻辑分析】

节前花生价格平稳运行。市场备货基本收尾，到货量不大，交易也陆续减少，销量平平，部分市场反馈小年及小年过后开始陆续放假，目前市场报价较为平稳。东北通货米报价3.75元/斤，河南通货米报价3.75-3.80元/斤，山东产区通货米报价3.7-4.0元/斤 。油料米方面，鲁花、益海油厂年前收购基本停签合同，油厂到货量零星，实际成交在7000-7400元/吨。

国内花生油市场运行偏稳定，花生油企业报价维持不变，临近春节假期，下游需求基本停滞，周边个别小订单零星成交。终端目前正处于走货旺季，但商超零售及单位福利对花生油的用量较去年同期相比略有下滑。供应来看，现阶段国内花生油企业仍以小榨开机为主，目前大榨开机率不高，按订单生产为主。今日国内主产区一级普通花生油报价13500元/吨。小榨花生油15500元/吨左右，大多根据数量及指标议价成交。

【开盘操作建议】

1..单边: 受外盘美豆高涨的影响，或对花生油的价格有所提振，从而间接影响花生价格。放假期间，疫情并未出现大规模扩散，因此花生油价格提振有限。但因整体的花生库存处在较低的位置，压榨厂、加工厂开工后或有补库的需求，对花生的价格有推涨的作用。花生整体的格局为高供应并且需求走弱，因此对待花生的态度应该是偏空。建议继续观望，逢高做空。

2.套利: 机会不明朗，观望为主。

棉花及棉纱

【假期资讯】

1. 根据USDA最新出口报告，1月27日一周美国2021/22年度陆地棉签约7.53万吨，其中中国签约量为2.05万吨，截至当周2021/22年度陆地棉271.95万吨，签约进度为82%，5年均值为82%；当周装运量为6.85万吨，截至当周累计装运量为88.52万吨，签约进度为27%，5年均值为35%。美棉签约进度目前尚可，最近一周装运量也较高。

2. 根据CFTC的报告，2月1日美国ICE 2号棉花的非商业净多头持仓为99000张，较前一周增加了5213张，较去年同期增加了25095张，处于历史同期的相对高位。

3.根据CFTC的最新报告显示，截至1月28日，美棉On-call未点价卖出合约148194手，环比增加67手，未点价买入合约40137手，环比增加614手，其中3月合约卖方未点价合约仍有35513手，较此前一周减少8052手。

4.马托格罗索州农业经济研究院（IMEA）数据显示，截至2月4日，马托格罗索州2021/22年度棉花种植进度为46.66%，前一周为31.82%，上一年同期为11.2%，5年均值为33.64%。

5.春节期间印度国内棉花价格继续上涨，春节前印度棉S-6价格76500卢比/candy附近，春节后价格78000卢比/candy，折133.3美分/磅。

【资讯解读及逻辑分析】

国内市场，国储库存低是国内目前棉花供需的一个大背景，短期供应方面12月底我国商业库存量为555.98万吨，叠加进口棉和储备棉，棉花供应相对充足。终端消费情况国内消费12月份服装零售数据一般，12月份出口数据不错。但是纺纱厂和织布厂压力仍然很大，产品库存积压严重，许多纺织厂利润仍为负，资金周转问题较大，目前纺织企业经营情况仍较差。然而市场更加关注供应端库存低以及外盘走势。国外棉花市场价格持续走高对国内棉花价格起到了非常大的推动作用，美国市场目前签约情况尚可，春节期间美棉签约和转运量都不错，而印度棉的价格在春节期间也持续上涨，对全球棉花价格都起到了助推作用，国外市场的强势将在春节后传导国内市场，因此国内市场预计较强势。

【开盘操作建议】

1、单边：国内市场短期内更加关注供应端库存低、外盘强走势以及未来新疆棉可能会轮入，短期内市场氛围偏涨。但是随着棉花价格上涨，棉价将越来越接近今年皮棉成本线，之前被套的轧花厂和贸易在成本线附近有卖套保需求，前高附近有卖套保压力。春节期间外盘价格上涨，预计郑棉开盘补涨，建议多头思路对待。

2、套利：观望。

3、期权：郑棉价格开盘预计上涨，但是开盘预计波动率较高，建议可考虑牛市价差策略。

白糖

【假期资讯】

1. 印度糖厂协会(ISMA)周四表示，在2021/22年度的前4个月（10月-1月），印度糖厂生产1,870万吨糖，比去年同期增长5.6%。印度是全球第二大糖生产国，产量增加可能会对全球价格造成压力。

2. 巴西政府周二公布的1月出口数据显示，1月糖出口量为1,363,426吨，去年同期为2,002,795吨。

3. Green Pool分析师表示，2022/23年度，全球糖市料小幅供应短缺。2022/23年度全球糖市供应短缺74.2万吨，2021/22年度预计为短缺203万吨。2022/23年度全球糖产量料增加2.02%至1.8898亿吨（原糖值），部分受到巴西中南部和泰国增产前景带动。从巴西中南部来看，鉴于巴西雷亚尔贬值，糖价已经高涨一年多。尽管糖价高企激励甘蔗产量增加，但成本同样大幅上升--全球能源价格上涨、化学和肥料价格飙升将令农户和糖厂感到担忧，并提升了生产成本。消费量预计将攀升1.26%至1.8866亿吨。

4. 印度糖厂协会(ISMA)表示，印度2021/22市场年度料生产3145万吨糖，较此前预估增加近3.1%，因关键西部产区马哈拉施特拉邦的产出料攀升。马哈拉施特拉邦当前市场年度（将于9月30日结束）糖产量料上年增加10%至创纪录的1170万吨。ISMA表示，糖厂可能将创纪录的340万吨糖用于乙醇生产。该机构称，由于今年糖出口补贴按下暂停键，印度当前市场年度料出口600万吨糖，低于去年的720万吨。

【资讯解读及逻辑分析】

国际方面，印度泰国新榨季糖产量同比大增，产量预期上调，总体供应充裕。不过原糖价格需要达到20美分附近印度才有出口动力，目前价位印度出口动力不强，印度出口减少支撑糖价。巴西乙醇折糖价在18美分附近，原糖在此位置有一定支撑。预计巴西乙醇折糖价对原糖形成支撑，同时印度出口平价又对原糖形成压力，原糖预计区间震荡。

国内方面，内外价差倒挂，或将限制新榨季的进口，后续需要关注后续进口量来验证，进口成本也对国内期价形成一定支撑。国内新榨季产量预期下调，进口减少，供需形势好转，郑糖预计震荡上行。

【开盘操作建议】

1.单边：年后国内逐步见到库存高点，供需形势好转，建议关注做多机会。

2.套利：观望。

3.期权：买入SR205-C-5700。

此策略来源与银河期货