郑州白糖期货最新价格行情(白糖期货价格行情今日报价)

时间：2023-04-09 浏览：39 分类：网络

进入五月前后，ICE原糖接连跌破12.5美分、12美分的支撑位下行，今年以来的震荡整理形态可能被打破。ICE原糖5月合约到期交割意愿不强，原油价格走低以及印度食糖产量可能增加的预期对糖价都有压力。ICE原糖5月合约在4月30日到期，据交易所披露交割数量仅1324手，是2014年7月份以来最低的交割量，反映了买方的意愿不强。近来国际原油价格回落，市场预估巴西糖厂生产乙醇的热情将会下降，则甘蔗用于产糖的比例有望上升，对糖价会有利空压力。此外，印度政府上调2018/19年度产量预期至3250万吨，3月份时预估值为3150万吨。而印度糖厂协会更是预计总产量将达到3300万吨，创出历史新高。早在2018年下半年，市场曾预期印度食糖将大幅增产是造成全球过剩加剧的重要原因之一，预计2018/19年度其产量为3380~3550万吨，而10月份又传出印度第二、第三大产区出现严重虫害，可能导致食糖减产300万吨的消息。但是随着糖厂开榨的进行，灾区产量超出预期。

不过，印度产糖已进入榨季尾声，后期影响全球食糖供需格局的主要是巴西。巴西主产区自3月底开榨，目前尚未进入产糖高峰，后期产糖进度主要受乙醇/食糖的生产比例而定，原油价格则是决定该比例的重要因素。此外，进入产糖旺季之后产区天气的影响也非常重要，如果降水过多则会影响食糖生产，若相对干燥则有利于制糖。就技术走势而言，ICE原糖处于近十几年来的低位，下行空间相对有限，而一旦出现利多题材，糖价走高可能较为容易。

近期国内现货糖价较为稳定，而四月份郑糖冲高回落走出过山车行情。三月份国内食糖产销量俱增，但销量创出151万吨的历史新高，下调增值税的措施刺激了用糖企业的采购热情。另外，资金大量入市也是推高糖价的重要力量，四月郑糖市场的成交量远大于年初第一次上涨时的水平，持仓一度重回到百万手以上。但近来糖价回落伴随持仓下降，近期糖价涨跌与资金进出有密切关系。

长期看，自2017年糖价进入熊市以来，大部时间期货（活跃合约）价格低于现货，国内食糖进入增产周期导致远期糖价更为疲软。在2018年，国内糖价基差在200~300元左右波动，在2018年底上升至400元以上，经过今年的二次上涨行情之后，期现价差基本达到平水。不过，在近期郑糖回调过程中期货价格比现货偏弱，做多热情受到很大打击。

目前期货仓单数量仍处于近年来同期偏低水平，截至4月29日郑商所白糖仓单加上有效预报的数量为33565张，不到2018年同期的七成，不及前三年同期平均水平的一半。尽管近几年食糖产量逐渐递增，但是自2017年下半年以来期货糖价长期低于现货价格，这样对期货仓单的生成起到抑制作用。一般地，受生产周期的影响，糖厂库存在3、4月份到达当年峰值，而郑商所仓单峰值多在5月份出现。这样看，即使近期期货糖价表现强于现货，未来期货仓单的峰值也不太可能达到近几年的平均水平，况且近日期糖跌幅明显，仓单增幅恐怕有限。

当前郑糖市场的主力合约是SR1909、SR2001，尽管成交量和持仓量都是1909合约较大，但是2001合约价格波幅更加剧烈。在四月上旬的上涨过程中，2001合约一度较1909合约升水近200元，而经过近期的回调之后目前升水已不足50元。从历史上看，跨年度的1、9月因产糖前景不同，价格存在较大差异。一般在食糖增产周期中，1月合约多数情况下较9月合约贴水，在减产周期中则远期合约升水。今年广西放开甘蔗价格管理，目前看甘蔗种植面积可能变化不大，但天气因素难以确定。所以，预计近期1909与2001合约的价差或许继续在平水上下百元左右波动，远期合约仍可能领涨领跌。

尽管四月份郑州白糖期货价格剧烈波动，但基本面并无明显变化。2018/19榨季生产进入尾声，全年产量较上年稍有增加的预期有望实现。不过，由于三月份食糖销量大幅增长，糖厂库存同比低于去年水平。后期现货销量、外糖进口量及糖料种植面积和生长状况是影响糖价的重要因素。特别是，巴基斯坦计划向中国出口30万吨食糖，如果全部落实会带来额外的供应压力。还有，5月下旬将下调救济保障关税，进口糖成本会有所降低。五一期间国际糖价破位下跌也会给郑糖带来压力，短线可能继续惯性走低。不过从长期看，糖价见底回升的趋势并无实质改变，近期不宜过分杀跌。

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