嘉实基金事业部(嘉实基金刘杰)

时间：2023-04-09 浏览：37 分类：网络

本文目录1、嘉实基金2、张金涛3、归凯4、洪流5、胡涛6、苏文杰7、颜媛8、常蓁9、吴越10、肖觅11、谭丽

【P1 嘉实基金】

按照天天基金截止2021-04-27数据统计：

嘉实基金管理规模7665.63亿元，基金数量297只，基金经理人数66人，平均任职年限2年137天，各公司平均是1年249天

本文选嘉实的10位基金经理，梳理下2021年一季报的调仓及看点

嘉实基金2020年四季报：

嘉实基金10位基金经理看点：张金涛港股、洪流价值成长、归凯、胡涛、苏文杰、郑科、颜媛、常蓁、吴越（2020年四季报）

【P2 张金涛】

张金涛：2012年10月加入嘉实基金，现任嘉实价值风格投资总监。

累计任职时间：4年又348天任职起始日期：2016-05-27

现任基金资产总规模：190.37亿元

任职期间最佳基金回报：140.66%

代表基金：嘉实沪港深精选股票

新进：中国海洋石油、太阳纸业、建设银行

增持：腾讯控股、盈趣科技、创世纪、小米集团-W

减持：长城汽车、紫金矿业、五粮液

退出：立讯精密、泸州老窖、茅台

1、近期两地市场的震荡在一定程度上是对 过去 2 年结构性牛市的一种纠偏，这种调整是良性的，经过这段时间的调整之后，风险得到了一 定程度的释放。到 3 月底，港股和 A 股市场都已经出现企稳的迹象。

2、一季度减持了部分高估值消费股，增持了能源、金融和原材料等行业的价值股。对科技股的持仓没有做大的调整。整体而言，我们继续增加了港股比重，持仓的估值水平也有所下降。

3、特别关注三类机会：

1）优秀龙头 企业在合理的价位上持续创造价值带来的赚取长期回报的机会；

2）行业发展过程中（包括新兴行 业），有快速成长潜力的公司在由小变大的过程中被市场低估或误判带来的获取超额投资回报的 机会；

3）价值股被低估带来的估值回归以及股息回报率的收益机会。

这三类投资类型的标的我们会根据市场情况、经济周期以及风险偏好的阶段不同进行调整，但整体而言优质的可创造持续回 报的股票以及价值股会是本基金的压舱石。我们会继续通过基于公司长期价值创造的研究，努力 为投资者提供超额回报。

【P3 归凯】

归凯：2014年5月加入嘉实基金，现任嘉实成长投资总监。

累计任职时间：5年又61天任职起始日期：2016-03-10现任基金资产总规模：494.46亿元

任职期间最佳基金回报：193.83%

代表基金：嘉实泰和（任职久），嘉实新兴产业（业绩好）

嘉实泰和2021年一季报的前十持仓：

增持：华测检测、迈瑞医疗、通策医疗、国瓷材料、中科创达、深信服、巨星科技

减持：汇川技术、贵州茅台、广联达

退出：恒生电子、立讯精密、我武生物、航天彩虹

1、当前权益市场投 资环境较为温和，市场保持震荡态势。

2、今年基金的收益率适当降低预期。

3、本季 度继续聚焦于科技、大健康、大消费、先进制造领域中长期看好的优质公司，部分持仓结合 公司基本面做了微调，但并未因市场风格的阶段性变化而发生大的改变。

本基金一季度在持仓结构上做了小幅调整，医药行业占比有所上升，减持了制造业中的军工。截止本季度末，本基金大类板块占比依次为科技、医药健康、制造、消费。

【P4 洪流】

洪流：2019年2月加入嘉实基金（之前在圆信永丰基金），现任嘉实平衡风格投资总监。

累计任职时间：5年又356天任职起始日期：2014-11-19现任基金资产总规模：283.85亿元

任职期间最佳基金回报：107.45%

代表基金：嘉实价值成长

增持：贵州茅台、海大集团、华鲁恒升、腾讯控股&中国海洋石油（港股）

减持：美的集团、紫金矿业、宁德时代、美团-W和海尔智家（港股）

退出：五粮液、三一重工、立讯精密

1、市场从春节前增量资金入场的正循环切换为春节 后存量资金降仓的负循环，微观资金结构恶化，进入磨底阶段。

2、仍然维持对 2021 年全球经济处于复苏阶段的观点，顺经济周期的中上游产业链中较低估值的周期性行业存在更大的投资机会。“核心资产”的投资会将进一步收敛于部分更为优秀且估值坚实的好公司，以 真正的持续成长来抵御估值体系下行的压力。

3、港股市场不乏一批具备核 心竞争力、拥有巨大市场空间的科技、医药企业，这些公司都将成为创造超额收益的潜在来源。

4、“房住不炒”背景下中国百姓通过公募基金增配资本市场的大趋势仍 在演进初期，我们维持长期看好权益市场的观点不变。

【P5 胡涛】

胡涛：2014年3月加入嘉实基金（原泰达宏利基金）。

累计任职时间：11年又185天任职起始日期：2009-06-13

现任基金资产总规模：130.84亿元

任职期间最佳基金回报：267.16%

代表基金：嘉实优质企业混合（070099）

基金运作还是自下而上精选优质成长股，注重公司的进入壁垒，护城河，核心竞争力，长期成长 空间大，未来三年成长确定性较高的公司长期持有。因此不会因为市场风格短期变化而调整，长期来看还是持有优质成长公司会带来较好的相对和绝对收益。

增持：卓胜微、迈瑞医疗、山西汾酒、欧普康视、安井食品、昭衍新药、健帆生物

减持：恒立液压、泰格医药、爱尔眼科

退出前十：通策医疗、高德红外、恒瑞医药

【P6 苏文杰】

苏文杰：2015年7月加入嘉实基金

累计任职时间：2年又200天任职起始日期：2018-10-23

现任基金资产总规模：4.76亿元

任职期间最佳基金回报：129.04%

代表基金：嘉实资源精选股票

新进：金能科技、鸿路钢构、亚厦股份、华新水泥

增仓：华鲁恒升、万华化学、卫星石化、中航光电

减持：太阳纸业、宁德时代

退出：扬农化工、中国巨石、紫金矿业、菲利华

1、个人情怀：坚信我国制造业龙头凭借完善的产业链、高效的 管理、优秀的工程师团队、勤劳的工人团队不断超越对手，不远的将来我国一定可以诞生一批全 球领先的制造业龙头，而我们能做的就是寻找并坚定持有这些龙头企业，跟随优秀企业共同成长。

2、向后看未来 10 年以上纬度，我是认为很多制 造、周期行业都会呈现龙头企业强者恒强的趋势，我们能做的就是跟随这些优秀企业共同成长！

3、继续坚持 PB-ROE 的投资策略，着眼于长期战略性标的，坚信我国制造业龙头企业具备长 期发展空间。我们首选长期具备成长价值的阿尔法类型标的，其次精选未来几年快速成长赛道里 的优秀成长类型标的。

【P7 颜媛】

颜媛：2009年9月加入嘉实基金，研究部消费组组长

累计任职时间：5年又178天任职起始日期：2015-03-23

现任基金资产总规模：55.57亿元

任职期间最佳基金回报：147.49%

代表基金：嘉实医药健康

增持：智飞生物、九洲药业、信邦制药、迈瑞医疗、药明康德、博腾股份、心脉医疗、东诚药业

减持：通策医疗、威高股份

退出：恒瑞医药、老百姓

1、长期看好创新药 和创新器械的持续成长性，以及生物药和医疗服务细分领域的投资机会。

2、中期角度，创新药产业 链受益于医药行业研发投入的加大和国际产业转移，特色原料药产业全球竞争地位提升并在进行 产业升级，医疗器械细分龙头受益于进口替代，疫苗受益于大品种获批和消费升级是重点关注的 方向。

3、一季度结构上没有做太大的调整，降低了部分阶段性涨幅过大个股的持仓占比。

【P8 常蓁】

常蓁：2010年加入嘉实基金

累计任职时间：6年又60天任职起始日期：2015-03-12

现任基金资产总规模：161.71亿元

任职期间最佳基金回报：213.14%

代表基金：嘉实回报

增持：中国中免、海大集团、欧派家居、工商银行、泸州老窖和茅台微增

减持：五粮液、山西汾酒、星宇股份、宁德时代

退出前十：今世缘、爱尔眼科、迈瑞医疗

1、一季度适当减持了部分估值过高，对未来透支较为严重的个股，仓位略有下降。

2、目前持仓主要方向：

1）长期方向较好，竞争壁垒较高的以高端白酒、家电、医疗服务为代表的消费类 优质个股；

2）在国际上具有竞争优势的制造业龙头；

3）长期空间较大，竞争优势明显，估值有 吸引力的，符合经济转型需要的科技创新型企业。

我们认为，以合理的价格买入优质公司并长期 持有是持续获得超额回报的有效途径，希望从最本质的规律出发，在不确定的未来中寻找更确定 的机会。

【P9 吴越】

吴越：2013年6月加入嘉实基金，现任嘉实消费精选研究副总监。

累计任职时间：1年又263天任职起始日期：2019-04-03

现任基金资产总规模：29.67亿元

任职期间最佳基金回报：63.07%

代表基金：嘉实农业

增持：海大集团、牧原股份、贵州茅台、大北农、中粮糖业、苏垦农发、荃银高科

减持：五粮液、隆平高科、登海种业

退出：泸州老窖、妙可蓝多

1、“防风险、找线索”是 2021 年我基金管理的总体思路

2、嘉实农业产业基金，合约规定的可投行业为农业+食品饮料两大行业，农业行业天生是一个 机构持仓低、资产属性偏周期、板块内标的质地相对一般的板块，需要有更高的 风险承受能力、更丰富的基金投资经验。

3、年初整体观点不变，农业板块中，生猪养殖板块缺乏整体行业性机会 （只看好行业内的绝对龙头企业），看好农产品/转基因种子方向

【P10 肖觅】

肖觅：2009年7月加入嘉实基金。

累计任职时间：4年又132天任职起始日期：2016-12-29

现任基金资产总规模：46.01亿元

任职期间最佳基金回报：119.40%

代表基金：嘉实物流产业股票

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析，内容比较长，有兴趣的可以详细阅读

展望未来，需要关注的：

一是在全球疫情得到控制后，部分行业边际上是不是还能继续体 现出此前那么强的竞争力，

二是在大部分行业都经历了比较强的景气后，是否会出现资本涌入竞 争加剧的问题。

这个过程中不同的行业还是会出现巨大的分化，有的是行业本身的壁垒带来，有 的是行业里优质公司的竞争力的体现，我们的最重要工作还是去寻找真正能长期胜出的企业，在 一个合理的估值下去投资，获取合理的回报水平，这也是公募基金的权益投研所真正擅长的东西：长期的超额收益能力。

【P11 谭丽】

谭丽：2007年9月加入嘉实基金，现任嘉实价值投资总监。

累计任职时间：4年又30天任职起始日期：2017-04-11

现任基金资产总规模：426.94亿元

任职期间最佳基金回报：151.10%

代表基金：嘉实价值精选股票

新进：长江电力

增持：万科A、兴业银行、中国海洋石油、工商银行

微增：招商银行、盈趣科技、太阳纸业

减持：长城汽车、鹏鼎控股

退出：三一重工、春秋航空

1、一季度组合运作方面的主要工作是延续 12 月份的组合结构调整，对高估值品种进一步调减， 加仓低估值或者估值合理的标的，积极在中小盘中寻找性价比合适的标的，这个工作会延续整个 上半年，我们希望能够为未来（1 年以上维度）做好组合的前瞻性布局

2、没有做仓位的调整，行业选择方面，我们继续加仓低估值的金融、地产、部分公用事业， 加仓可选消费和服务类消费的个股，同时积极寻找制造领域的优质个股，看好中国的制造优势， 寻找进口替代的品种，同时减仓必需消费或者周期领域中高估的个股。

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提示：投资有风险，文中涉及的股票，基金等，仅作为文章说明使用，不构成投资建议，仅供参考！

花花无缺的世界：

创作方向：基金投资分析；单只基金及基金持仓股分析，基金经理分析，投资感悟和理财配置。

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