资关键:
2014年完成归母润同比下滑59.15%,根本符预。2014年公司完成运营收入58.38亿元,同比下滑31.09%;完成归属于上市公股东净润6.43亿元,同比下滑59.15%,对应根本每股获益0.265元,根本符预。陈述内,公司决议,向全股东每10股送5股红股、派发1.25元现金红。
量价齐跌带来成绩同比大幅下滑,组成北方稀土集团操控不合法采。陈述内,稀土价格整出现下挫趋势,其氧化镝和氧化铽的2014年均价同比下滑约18%;加上公司遭到配额方针及环保问题约束产值受限,导致公司主营稀特产品毛率下滑3.22个百点至33.55%。陈述内,依据国家方针,公司重组了内蒙古区域5家稀土企业,与1家企业签订了相关协议,真实组成起国北方稀土集团,为标准职业开展打下了坚实基础。
加快深加工转型,近或阶段性停产保价。陈述内,因为包钢集团现已清晰将尾矿库入包钢股份,迫使上市公司加深加工范畴的转型——公司资8亿元的“稀特产‘三废’综管理技术改造工程”已正式工建造,估计2015年10月建成;同稀厂整搬家作业有序推动,现已安排试车运转。据了解,近为处理公司冶炼厂和华美公司的环保问题,公司已决议停产对相关产设备进行晋级,从停产到彻底复工估计将继续45天左右,关于占有稀土供应一半的企业的停产,咱们以为这多少将支撑现有的镨钕价格,短间内改进职业供需。公司公告了2015年运营方针,公司完成销售收入58亿元,运营本钱41亿元,间费用12亿元。
职业价格底部静待需求回暖,保持性评级。跟着国在稀土案败诉,国将加职业整,并约束稀土资源的采和产,收储和打黑等一系列方针均在继续推动,稀土价格底部取得部支撑。不过因为国家方针逐渐由轻稀土转向重稀土,咱们以为主营产品占比超越70%为轻稀土的北方稀土获益收储等国家方针的程度较小,难以改动公司长运营格式,暂保持性评级!咱们保持公司2015-2017年EPS猜测0.24/0.25/0.34元,对应当时股价动态PE别为116.2/113.6/82.6,保持性评级!
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