000554资金流向：浙富控股拟129亿收购实控人旗下公司 孙毅溢价2倍卖资产折价近3成拿股权

时间：2023-04-09 浏览：39 分类：网络

浙富控股拟129亿收买实控人旗下公司孙毅溢价2倍卖财物折价近3成拿股权

长江商报记者李顺

浙富控股（002266.SZ）实控人孙毅谋划的相关买卖预案发布后，股价应声大跌6.64%。

9月9日，浙富控股公告称拟以发行股份作价129.2亿元，向桐庐源桐等6名买卖对方购买其持有的申联环保集团100%股权，并以付出现金15.83亿元向胡显春购买其持有的申能环保40%股权，算计买卖价145.03亿元。

事实上，孙毅持有40.57%申联环保集团股权，而且孙毅获取这一股权财物时的出资金额仅为16.4亿元，短短两年时刻曩昔，依照现在浙富控股收买评价值来算，申联环保集团较归属于母公司所有者权益增值94亿元，而孙毅持有的股权增值了36.02亿元，溢价超2倍。而且申联环保集团此前大举收买，存在高达11.20亿元商誉。

更值得注意的是，此次公司发行33.92亿股份收买申联环保集团发行价格拟为3.81元/股，这是证监会规则所能定的最低价，适当于公司公告重组时最新收盘价折价27.70%。

长江商报记者发现，孙毅可谓本钱市场的内行，2013-2015年趁着牛市出资抢手职业，公司的股价青云直上之际算计减持套现17.29亿元，而此次公司发行股票定价适当于比较孙毅减持时的最高价18.47元每股折价71.47%，而且事实上浙富控股账面资金底子不行付出收买款，截止现在其货币资金10.71亿元，而依据本次买卖公司将付出现金15.84亿元，公司称或将处置股权用于收买。

孙毅16.4亿出资两年增值219.63%

9月9日，浙富控股公告称，拟以发行股份的方法向桐庐源桐等6名买卖对方购买其持有的申联环保集团100%股权，以付出现金的方法向胡显春购买其持有的申能环保40%股权。本次买卖完成后，上市公司将直接持有申联环保集团100%股权、直接持有申能环保40%股权，并经过申联环保集团直接持有申能环保60%股权。

以2019年6月30日作为评价基准日进行评价，申联环保集团兼并报表归属于母公司所有者权益35.36亿元，评价值129.2亿元，增值率为265.4%。申能环保兼并报表归属于母公司股东权益账面值8.75亿元，评价价值为39.59亿元，增值率为352.20%，申能环保40%股权的终究买卖价格为15.83亿元，算计买卖价145.03亿元。

孙毅经过桐庐浙富控股有限公司直接持有桐庐源桐100%股权，为桐庐源桐实践操控人。本次买卖后孙毅算计直接和直接持有上市公司33.89%的股份，仍为上市公司控股股东及实践操控人。

成绩许诺显现，本次买卖施行结束后申联环保集团在2019年度、2020年度、2021年度和2022年度净利润别离不低于7.33亿元、11.78亿元、14.77亿元、16.96亿元。胡显春许诺申能环保在2019年度、2020年度、2021年度和2022年度净利润别离不低于人民币4亿元、4.3亿元、4.5亿元、4.34亿元。

值得注意的是，本次买卖的股份发行价格拟为3.81元/股，而公司公告重组时的最新收盘价为5.27元每股，适当于折价27.70%。收买计划发布后，市场上出资者纷繁质疑有利益输送的嫌疑。

事实上，孙毅拿到申联环保集团股权才不过短短两年多时刻。

桐庐源桐建立于2017年5月18日，2017年6月7日就敏捷以10.25亿元的对价获得申联环保集团25.625%股权，2017年6月27日桐庐源桐以6.15亿元受让叶标将其持有的申联环保科技15.375%股权，也就是说桐庐源桐仅建立一个多月就出资金额16.4亿元，持有申联环保集团40.57%股权。

而此次申联环保集团100%股权评价值为129.2亿元，对应的桐庐源桐持有的40.57%股权估值为52.42亿元，短短两年多的时刻桐庐源桐的出资增值36.02亿元，增值率为219.63%。

而事实上，申联环保集团和申能环保账面也存在着巨额商誉，现在为止申联环保集团由三家子公司江西自立、泰兴申联、兰溪自立，以及控股子公司申能环保组成，其间泰兴申联、兰溪自立均建立于2016年，而江西自立为申联环保集团2015年收买。

若用财物根底法评价申联环保集团反而减值5.13亿元，浙富控股解说称，首要系申联环保集团收买申能环保60%股权、申能环保收买无锡瑞祺100%股权、江西自立收买安徽杭富100%股权时在兼并报表层面承认11.20亿元商誉，但在运用财物根底法评价时仅评价各部属公司可辨认净财物的公允价值，未能表现商誉价值，因而导致评价减值。

或将处置股权用于收买

事实上孙毅近几年一向以上市公司做为本钱渠道大举并购，关于本钱市场的出资的确适当出彩。

浙江控股曾先后出资二三四五、浙富小额贷款、灿星文明进入互联金融、文明传媒等职业，从2014年开端公司的出资收益屡次超越净利润。

2014年-2018年公司的出资收益别离为3.20亿元、1.97亿元、1.07亿元、2.44亿元、2.18亿元，而同期公司的净利润别离为1.01亿元、0.71亿元、0.64亿元、0.87亿元、1.10亿元，特别是上一年公司若除掉包含权益法核算的长时间股权出资收益2.11亿元非经常性损益，公司扣非净利润亏本7353.15万元。

也正是在那个时候，孙毅开端了其大举减持套现之旅。

孙毅于2013年9月17日-2015年5月25日别离减持5690万股、1442.15万股、3650万股、3300万股、1520万股、1520万股、1850.99万股，减持价格别离为7元每股、8.42元每股、8.01元每股、8.05元每股、10.32元每股、10.68元每股、18.47元每股，趁着牛市经过出资抢手职业公司的股价青云直上之际，算计减持套现17.29亿元。

而现在公司股价只要5.27元，比较孙毅减持时的最高价18.47元每股，已下降71.47%，此刻孙毅再次以3.81元每股拿到公司收买财物发行的股份。

而且事实上，公司账面资金不行仍谋划如此巨大的收买，到2019年6月30日，浙富控股兼并报表层面共有货币资金10.71亿元，而依据本次买卖组织公司将向胡显春付出现金15.84亿元购买其持有的申能环保40%股权，资金来源为自有或自筹，仅从货币资金来看资金缺口5.13亿元，为了收买公司称或将处置所持有的股权出资。

现在浙富控股所持二三四五的股权期末账面价值14.34亿元，依照持股份额对应的到2019年6月底的持股市值为32.08亿元；所持灿星文明的股权期末账面价值4.17亿元。此外公司部属子公司杭州浙富科技有限公司还于2018年6月开端处置“西溪堂商务中心”的财物，经万隆（上海）财物评价有限公司评价，评价价值为18.45亿元，到2019年6月30日，该项目尚有超50%的可处置面积，后续可进一步出售并回流资金。

因而浙富控股称，公司具有较为足够的资金来源用于付出本次买卖对价，但仍不扫除极点情况下公司无法顺畅处置上述财物回笼资金，虽然公司将可经过自筹方法获得资金，但会导致上市公司负债上升，若无法顺畅筹集资金或许导致上市公司违约。