股票601636：软控股份涌金

时间：2023-04-09 浏览：38 分类：网络

“涌金系啊······”老万呷了一口茶软控股份涌金，表情杂乱。

“不能说现在的‘涌金系’落寞了软控股份涌金，只能说当年老魏掌控时矛头太盛。”作为纵横本钱商场数十年的出资人士，谈及“涌金系”这一本钱派系，老万好像有些怅惘，“究竟，失去了老魏这一魂灵人物后，涌金也一会儿失去了许多资源”。

2008年，“涌金系”创始人魏东离世后，遗孀陈金霞接收这一巨大的本钱帝国。十年过去了，“涌金系”尽管仍旧低沉，但却不再矛头。

本年以来，“涌金系”数次进入大众视野，可并没有给本钱商场留下形象深入的谈资。现在的涌金更像守业者。

“涌金系”四次露脸

9月下旬，金刚线龙头企业长沙岱勒新材料科技股份有限公司（下称岱勒新材，300700.SZ）发布公告称，该公司股东上海祥禾股权出资合伙企业（有限合伙）（下称上海祥禾）、上海祥禾泓安股权出资合伙企业（有限合伙）（下称祥禾泓安）、上海鸿华股权出资合伙企业（有限合伙）（下称上海鸿华）计划在未来半年内减持手中一切持股，算计持股数量为844.20万股，占总股本份额约为10.25%。若以9月28日的收盘价为参阅，这批股份的总市值挨近2.26亿元。

这次清仓式减持主体上海祥禾、祥禾泓安、上海鸿华的实践操控人均指向陈金霞——“涌金系”现任掌门人。

这并不是“涌金系”本年榜首次露脸。

7月份，沪江教育科技（上海）股份有限公司（下称沪江教育）赴港IPO时，就将“涌金系”的掌门人陈金霞拉回大众视野。7月3日，港交所披露了沪江教育的招股阐明书。股权结构闪现，陈金霞持股沪江教育7119.40万股股份，占总股本份额为14.24%，为该公司第二大股东。

陈金霞本年的另一次“现身”也与港股公司有关。5月28日，港股上市公司北青传媒（01000.HK）产生重要股东股份生意。陈金霞将经过北京知金科技出资有限公司（下称知金科技出资）直接持有的北青传媒悉数736.70万股股份清仓出售，套现金额约0.18亿元。

而“涌金系”本年最高调的一次动作，则是受让上海凯利泰医疗科技股份有限公司（下称凯利泰，300326.SZ）。本年2月初，“涌金系”以战略出资者的身份上位凯利泰榜首大股东。

1月28日，凯利泰宣告停牌谋划引进战投事宜。两周之后，战投身份揭晓软控股份涌金：该公司ULTRA TEMPO LIMITED、永星兴业有限公司等多位股东以8.90元/股的价格，向涌金出资控股有限公司（下称涌金出资）转让5010.00万股股份，占总股本的份额为7.00%。

斥资近4.46亿元后，“涌金系”成为凯利泰榜首大股东——涌金出资及其共同行动听宁波鼎亮翊翔股权出资中心（有限合伙）、沈静算计持有凯利泰6973.21万股股份，占总股本的份额为9.74%。

因为凯利泰从属医疗器械职业，这一职业特点，使人很简单联想到“涌金系”此前操盘的九芝堂（000989.SZ）。所以，“再造九芝堂”一度成为本钱商场的等待。

关于此次入主，涌金出资也称，“将积极参与上市公司办理组织决议计划，改进上市公司财物负债结构，优化上市公司的事务构成，提高上市公司财物质量、盈余才能与现金流情况，完成上市公司股东权益的保值增值。”

四个月后，凯利泰展开了“涌金系”入主后的榜首次并购。6月4日晚间，凯利泰发布公告称，其拟经过全资子公司或旗下特别的意图公司以协议受让方法，斥资4.95亿元，收买美国骨科设备企业Elliquence, LLC，迈出海外并购的榜首步。

中金公司当晚很快跟进发布研报，称这次买卖将进一步丰厚凯利泰骨科范畴产品布局。值得一提的是，在这份研报中，中金公司还以为，凯利泰“股权机制理顺后，内生改进外延发动”。而且，在6月7日的研报中，中金公司表明，凯利泰“董事会本年有望重组，在添加涌金战投董事会座位后，进一步建立领导中心，公司办理将迎来一次重生”。

惋惜的是，有关凯利泰董事会重组的痕迹至今仍未闪现。到现在，除了一位独立董事和担任薪酬与查核的董事离任外，凯利泰没有呈现中心董事会和高管团队成员离任信息。且眼下，凯利泰的股权结构仍旧相对涣散，该公司实践操控人之位至今依然空缺。

这与16年前“涌金系”上位九芝堂时的情形一切收支。2002年1月底，“涌金系”并购九芝堂，9月，“涌金系”人员相继涌入九芝堂董事会和高管团队，把控中心职位。

“或许是之前九芝堂失利的办理阅历，让现在的‘涌金系’对亲身上阵一事有所忌惮。”一位不肯签字的出资人士告知界面新闻记者。

“涌金系”的加减法

现在看来，商场关于“涌金系”再造九芝堂的希望正逐渐失利。

到9月28日收盘，凯利泰的股价报收9.65元/股，参照半年前的受让价格，涌金出资的浮盈缺乏4000万元。

中金公司最新的研报也从旁边面阐明，商场此前对凯利泰过于达观。在9月24日的研报中，该组织将凯利泰的目标价由从前的14.00元/股，下调至12.50元/股，降幅为11%。其还提示该公司存在“并购整合危险”。

在一些业内人士看来，“涌金系”本年的本钱运作并无要“掀起滔天巨浪”之意。国内某金融研究所的担任人对此剖析以为，“涌金系”本年的行为，仍是财政出资为首要意图，以完成财物增值。“现在的‘涌金系’应该更稳健了”。

陈金霞掌控的“涌金系”运作十年以来，不断退出多家上市公司，给本钱商场留下的形象是不断做减法。实践上，单从现在“涌金系”所操控和参股的上市公司数量上而言，确实大不如前。

依据媒体早年报导，“涌金系”于2012年操控或参股的A股上市公司数量到达前史高峰，为13家，包含大华股份（002236.SZ）、会稽山（601579.SH）、康得新（002450.SZ）、赛轮股份（601058.SH，现更名赛轮金宇）等。

但到本年上半年，“涌金系”直接操控或参股的A股上市公司数量仅剩6家：国金证券（600109.SH）、岱勒新材、凯利泰、软控股份（002073.SZ）、能科股份（603859.SH）、东晶电子（002199.SZ）。以9月28日的收盘价为参阅，上述6家公司算计持股市值约71亿元。

上海一位私募人士对界面新闻记者回想，“涌金系”以做法人股发家，早年偏心“医药+金融”的出资布局，纵横本钱商场。“但国金证券的动乱以及九芝堂运作并不成功后，现在的涌金或许仅仅单纯地回归PE出资了。”

现在，“涌金系”实践操控的上市公司渠道仅剩国金证券。该公司股权结构闪现，到本年6月底，陈金霞经过长沙涌金（集团）有限公司、涌金出资算计持有国金证券约8.29亿股股份，占总股本的份额为27.43%。这一持股份额较“涌金系”早年最高明40%的持股份额数据而言，已然大幅缩水。

国金证券持股份额的削弱，是“涌金系”本钱地图削弱的一个缩影。

一份媒体2008年总结魏东年代“涌金系”股权架构图闪现，彼时，“涌金系”的中心本钱运作渠道有7家，别离为北京涌金财经参谋有限公司（下称涌金财经）、知金科技出资、涌金实业（集团）有限公司、上海纳米创业出资有限公司（下称纳米创投）、涌金出资、上海涌金实业有限公司。

但现在，已有旧日主力退出前史舞台。界面新闻记者经过企业信息查询渠道启信宝发现，涌金财经现在处于撤消状况，经营期限于2014年4月7日停止，该公司曾位列酒鬼酒（000799.SZ）第二大股东。

此外，“涌金系”中多家在2008年前建立的股权出资企业、实业公司相继刊出，包含上海涌金懿德出资中心（有限合伙）、湖南银杉置业有限公司、湖南唐境置业有限公司、上海涌金房地产开发有限公司、上海慧潮共进出资有限公司等。

不过，“涌金系”在保存魏东年代中心本钱运作渠道的条件之下，近五年内（2013-2017）建立了很多的股权出资企业，使得“涌金系”本钱运作结构有所扩容。

对此，界面新闻记者结合启信宝整理了现在“涌金系”的首要股权架构图后发现，其在纳米创投、涌金出资这一级出资渠道下，于近些年来建立了许多股权出资企业（橙色部分）。值得一提的是，其更是活用了国金证券这一渠道。

这些如漫山遍野般破土而出的出资渠道，预示着陈金霞掌控的“涌金系”正在痕迹自己的特征。

回身十年

本年以来，“涌金系”给本钱商场留下的形象仍是不断从各家上市公司大股东之列退出，比方现已清仓兜售的北青传媒、行将清仓兜售的岱勒新材，还有正在逐渐撤离的能科股份。这些上市公司均是“涌金系”以IPO方法退出的PE项目，出资回报率颇丰。

以岱勒新材为例，参阅9月28日收盘价，“涌金系”旗下三家股权出资企业算计持股市值为2.26亿元。对照认缴出资额，“涌金系”浮盈或超越2亿元。

纵观前期“涌金系”的本钱运作事例不难发现，彼时的“涌金系”虽具有PE出资特点，但其又不满意于此，所以便有后来的强势介入九芝堂以及千金药业（600479.SH）生产经营。

可遭到出资环境改变、魂灵人物离世、人才流失等表里要素的影响，陈金霞于2008年接手“涌金系”后“断臂求生”，从头聚集PE事务。

回身十年后，眼下的涌金正在凭仗发家身手，做大财物。

上述“涌金系”首要本钱运作渠道结构图闪现，陈金霞近些年来一再使用旗下企业建立更多从前的出资渠道。这些出资渠道不断现身在各种草创型或成长型企业的股东之列。依据界面新闻记者的不完全统计，仅2010年后，“涌金系”先后出资过北京踏歌年代络技能有限公司、沪江教育、力合科技（湖南）股份有限公司（下称力合科技）、星飞络科技（上海）有限公司、无锡华云数据技能服务有限公司（下称华云数据）等多家重量级公司。

这其间，沪江教育本年7月在港交所发布招股阐明书，力合科技在本年6月转战创业板IPO，华云数据也现已宣告备战IPO。这意味着，一旦上述企业成功上市，“涌金系”又将敞开一波财富收割潮。

近些年来，“涌金系”押中了不少成功IPO的PE项目，例如万里石（002785.SZ）、华懋科技（603306.SZ）、通宇通讯（002792.SZ）等。但值得一提的是，“涌金系”也有一些项目折戟，例如隆基电磁IPO停止、力合科技上一年闯关IPO失利。

值得注意的是，陈金霞自己先后直接出资成为姑苏夏启宝寿九鼎医药出资中心（有限合伙）、杭州险峰出资合伙企业（有限合伙）、深圳安信乾能股权出资基金合伙企业（有限合伙）的股东，别离与九鼎出资（600053.SH）等出资界企业协作。

本年一季度，福布斯发布的《2018福布斯全球亿万富豪榜》闪现，陈金霞的财富值到达了24亿美元，较上一年添加近10亿元人民币。